1月新增地方債發(fā)行超6000億元引發(fā)市場的關注。據(jù)中泰證券最新統(tǒng)計顯示，1月，地方債發(fā)行達6435億元，其中主要以新增專項債為主，占當月地方債發(fā)行總量的76.3%。1月共有17個省份和3個計劃單列市發(fā)行地方債，其中廣東、河南、山東發(fā)行規(guī)模位列前三。

與此同時，近期陸續(xù)召開的地方兩會表明重大項目和基建依然是穩(wěn)增長的重要抓手。在此背景下，今年各地重大項目開工時間較早。記者注意到，部分省份2023年時點和2022年較為相近，如安徽、四川、福建廈門等都在2023年1月上旬開展了重大項目集中開工活動，年后廣東、湖南、河南等則是選擇1月28日、29日開展活動。

中國財政學會績效管理專委會副主任委員張依群日前接受記者采訪時分析表示：“1月份新增地方債發(fā)行超6000億元，比2022年和2021年同期大幅增長，增幅分別超30%和60%，僅低于2020年疫情暴發(fā)初期，繼續(xù)保持搶抓時間機遇快發(fā)行早見效的快速增長勢頭，意在持續(xù)加大政府投資力度、激發(fā)要素活力、帶動經(jīng)濟增長，為疫情防控政策優(yōu)化調(diào)整后鞏固經(jīng)濟企穩(wěn)回升的良好態(tài)勢提供了強力?！?/p>

資金主要投向基礎設施建設

從投向領域來看，來自中泰證券的數(shù)據(jù)顯示，新增專項債主要投向市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎設施、保障性安居工程和社會事業(yè)，占比分別為58.48%、17.52%和8.93%。

記者注意到，2022年新增地方債資金也主要投向基礎設施建設。根據(jù)財政部政府債務研究和評估中心的數(shù)據(jù)，2022年新增地方債資金投向基礎設施建設的比例達63.8%，比2021年提高2.7個百分點，對提振基建投資作用明顯。其中，投向市政和園區(qū)、交通基礎設施、農(nóng)林水利、生態(tài)環(huán)保、物流和能源資金占比分別為31.9%、17.3%、9.2%、3.7%、1.7%；其余投向社會事業(yè)、保障性安居工程等領域。

就此，張依群認為：“當前，地方政府專項債券是政府投資的最重要資金來源。在具體額度分配和使用上，今年地方政府專項債會更加注重精準施策和提質增效，向更需要、更有效、更有發(fā)展?jié)摿蛧抑卮髴?zhàn)略布局的省市傾斜，有效防止地方政府債券資金閑置浪費和地方財政支出壓力過快增長，適度放寬準公共投資領域，提高地方專項債券投資收益回報能力?！?/p>

在張依群看來，地方專項債券用于具有投資回款機制和能力的政府公益、準公益項目，投資建設期和運用使用期限較長，資金占用量大，運營相對平穩(wěn)。從各地今年專項債券投向上看，主要集中在市政工程和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎設施建設，既是提升基礎設施服務功能，補充經(jīng)濟高質量發(fā)展短板，又是有效避免投資風險，保證債券投資安全，擴展債券投資項目自身功能，具有明顯的投資托底、保增、穩(wěn)定、帶動作用。

展望未來，聯(lián)合資信研報表示，2023年，預計地方政府債券發(fā)行規(guī)模仍將保持增長，專項債發(fā)行量維持高位；專項債資金監(jiān)管將持續(xù)加強，調(diào)整專項債資金用途情況或有所增多、資金使用效率有望提高；地方政府隱性債務嚴監(jiān)管政策仍將持續(xù)；地方政府債券發(fā)行定價將更好地體現(xiàn)地方債的風險收益水平。

在發(fā)行方面，2022年，我國地方政府債券發(fā)行量創(chuàng)新高，表現(xiàn)出發(fā)行進度顯著前置。有統(tǒng)計顯示，截至2022年3月22日，我國地方債發(fā)行已經(jīng)超過1.5萬億元，約為去年同期的2倍，其中新增專項債發(fā)行超過1.1萬億元。

同理，2023年地方債發(fā)行節(jié)奏也有望維持前置態(tài)勢。早在去年底，就有部分省份披露財政部已提前下達2023年新增政府債務限額，比往年下達時間更早。

天風證券還估計，今年一季度新增專項債發(fā)行規(guī)模可能占全年的三分之一，全年新增專項債總額度或接近4萬億元。還有機構預計，2023年專項債發(fā)行規(guī)模約3.8萬億元，比2022年預算小幅增加1500億元。

具體到1月份，從發(fā)行規(guī)模上看，數(shù)據(jù)顯示，今年1月專項債4986.34億元，而2022年1月發(fā)行新增專項債券4844億元，發(fā)行規(guī)模超出去年逾百億元。

助力基建投資增速維持高位

在業(yè)界專家看來，近幾年來，專項債作為項目資本金支持基建投資，為拉動基建投資、穩(wěn)住經(jīng)濟大盤提供重要支撐。在加快構建現(xiàn)代化基礎設施體系要求下，2023年一大批重大工程和重點項目將會陸續(xù)開工建設，基建項目新增資金需求仍然較高。

在基建方面，據(jù)媒體報道，春節(jié)過后，貴州省全力推進重大項目復工復產(chǎn)，按下項目建設“加速鍵”。通過加強項目建設要素保障、補鏈延鏈強鏈等舉措，貴州省確保2023年推進實施重大項目4000個以上，完成投資8000億元，為新的一年高質量發(fā)展蓄勢賦能。

另有統(tǒng)計顯示，春節(jié)過后，長三角鐵路22個在建項目中的900余處施工點全面復工，復工率超過90%。

張依群告訴記者：“今年各地重大項目投資繼續(xù)保持快節(jié)奏，具有抓早抓快抓細抓實的鮮明特點，地方債券發(fā)行規(guī)模、速度在疫情政策調(diào)整后不降反升，為實現(xiàn)一季度經(jīng)濟開門紅和實現(xiàn)全年經(jīng)濟增長具有重要意義?！?/p>

張依群還表示，經(jīng)濟回穩(wěn)、市場預期還不容盲目樂觀，社會投資、居民消費不旺，出口形勢更趨復雜，各種信心恢復有待時間消化和檢驗，這些都需要通過政府持續(xù)加大基礎設施投資進行對沖。因此，今年基建投資規(guī)模還會繼續(xù)增加，投資增速還會持續(xù)加快，穩(wěn)定市場的逆周期調(diào)節(jié)作用可能會比以往更加明顯，只有當經(jīng)濟的主要指標出現(xiàn)較為明顯好轉，政府基建投資才會平衡式下降。

在這方面，2022年我國基礎設施投資明顯提速：官方數(shù)據(jù)顯示，2022年，基礎設施投資比上年增長9.4%，增速連續(xù)8個月加快，比上年大幅提高9.0個百分點。其中，水利管理業(yè)投資增長13.6%，公共設施管理業(yè)投資增長10.1%，信息傳輸業(yè)投資增長9.3%。

有券商人士指出，2023年一季度可能是全年經(jīng)濟增長壓力較突出的時期，作為基建開工的傳統(tǒng)淡季，在新增專項債的有力支持下，基建投資有望實現(xiàn)淡季不淡。

從全年來看，川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂告訴記者：“2023年，擴大內(nèi)需、保持我國經(jīng)濟穩(wěn)健增長的重要性上升，穩(wěn)增長政策預計將進一步強化。加強基礎設施建設是‘穩(wěn)增長、擴內(nèi)需’的有效手段，預計本年新老基建投資增速仍將維持相對高位?！?/p>