金融藍(lán)皮書(shū)指出，今年我國(guó)CPI增長(zhǎng)率有可能超過(guò)3%，但這并非通貨膨脹，不可能通過(guò)實(shí)行從緊的貨幣政策予以預(yù)防和消解。

　　藍(lán)皮書(shū)認(rèn)為，今年中國(guó)將繼續(xù)調(diào)整價(jià)格長(zhǎng)期過(guò)低的資源類產(chǎn)品價(jià)格，其中包括水、電、燃?xì)夂徒煌ǖ?，這將促使CPI增長(zhǎng)率上行。另外，受南方旱災(zāi)、北方轉(zhuǎn)暖時(shí)間推遲的影響，農(nóng)產(chǎn)品今年可能出現(xiàn)一定程度和一定范圍的供不應(yīng)求，從而促使價(jià)格上行，而農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲也是推動(dòng)CPI走高的重要因素。

　　數(shù)據(jù)顯示，4月份我國(guó)CPI漲幅為2.8%，其中農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格上漲貢獻(xiàn)了1.1個(gè)百分點(diǎn)，雖然5月份的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)還沒(méi)有公布，但是業(yè)界普遍預(yù)測(cè)，5月份CPI將稍高于4月份水平。

　　但藍(lán)皮書(shū)強(qiáng)調(diào)，中國(guó)當(dāng)前的CPI上行只是農(nóng)產(chǎn)品、資源類產(chǎn)品的價(jià)格調(diào)整所引致的，并非通脹，不能簡(jiǎn)單采取從緊的貨幣政策。

　　CPI上半年的不斷上行也使一些人認(rèn)為應(yīng)當(dāng)收緊貨幣政策，但藍(lán)皮書(shū)認(rèn)為，如果面對(duì)的是通貨膨脹，應(yīng)選擇的是從緊的貨幣政策，以收緊銀根，減少流通中的貨幣數(shù)量，促使普遍上漲的物價(jià)回落，但今年中國(guó)CPI上行并不是通貨膨脹，只是農(nóng)產(chǎn)品、資源類產(chǎn)品的價(jià)格調(diào)整所引致的CPI增長(zhǎng)率上行，就不能簡(jiǎn)單采取從緊的貨幣政策?！耙_分析CPI上行的成因?！彼{(lán)皮書(shū)編者強(qiáng)調(diào)。

　　藍(lán)皮書(shū)指出，如果僅僅因?yàn)椴糠之a(chǎn)品價(jià)格上漲就開(kāi)出“貨幣政策從緊”的藥方，反而有可能引致一系列負(fù)面效應(yīng)發(fā)生。由于貨幣政策是總量政策，一旦從緊，會(huì)導(dǎo)致眾多工商企業(yè)資金緊缺，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)夯實(shí)。從民生的角度上看，農(nóng)產(chǎn)品、資源類產(chǎn)品價(jià)格上行會(huì)對(duì)低收入和低保群體的生活產(chǎn)生較大的影響，而解決這一問(wèn)題的方法往往是出臺(tái)財(cái)政補(bǔ)貼等政策，但如果將價(jià)格回落寄希望于實(shí)行從緊的貨幣政策，就可能忽視財(cái)政政策的及時(shí)出臺(tái)，給這些群體的正常生活帶來(lái)困難，給社會(huì)生活增加不和諧因素。

　　事實(shí)上，在5月初一度加強(qiáng)的加息預(yù)期，也隨著農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格回落、CPI上行壓力減小而有所減弱。截至上周五，25家中外機(jī)構(gòu)對(duì)5月份CPI漲幅預(yù)測(cè)的均值為3.1%，盡管由于基數(shù)低的原因同比增幅仍有所加大，但環(huán)比上很可能出現(xiàn)回落。包括中國(guó)銀行行長(zhǎng)李禮輝在內(nèi)的眾多業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，央行可能會(huì)放緩提高利率。