2009年巨量信貸會(huì)導(dǎo)致不良貸款生成的概率增大，由此導(dǎo)致的新增不良貸款會(huì)在2012年后集中出現(xiàn)，主要集中于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款。

　　中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司7月9日發(fā)布了名為《2010中國(guó)金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告》。課題組經(jīng)對(duì)金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)的四類參與主體——商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理公司、投資者和中介機(jī)構(gòu)共計(jì)199位有效受訪者的問(wèn)卷調(diào)查得出上述結(jié)論。

　　報(bào)告指出，為刺激經(jīng)濟(jì)，中國(guó)2009年新增貸款規(guī)模達(dá)9.6萬(wàn)億元人民幣的天量。今年前五個(gè)月亦達(dá)到4萬(wàn)億。信貸規(guī)模的急劇擴(kuò)張，一方面可能通過(guò)“借新還舊”方式，將不良貸款或潛在不良貸款轉(zhuǎn)化成了正常貸款；另一方面也降低了不良貸款率。因此，2009年不良貸款余額和不良貸款率的降低可能只是暫時(shí)的，由于新生不良貸款有時(shí)滯，2010年的不良貸款市場(chǎng)仍可能繼續(xù)維持雙降態(tài)勢(shì)，但2012年后可能出現(xiàn)大量不良信貸集中出現(xiàn)的情形。

　　通過(guò)對(duì)多家商業(yè)銀行不良貸款管理部門進(jìn)行的問(wèn)卷調(diào)查，多數(shù)受訪者認(rèn)為2010年商業(yè)銀行新增不良貸款規(guī)模與上年相當(dāng)，且不良貸款率會(huì)相當(dāng)或有所降低。但多數(shù)被調(diào)查者認(rèn)為，2009年新增的巨量貸款生成不良貸款的概率會(huì)提高，主要在2012年后集中出現(xiàn)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款出現(xiàn)的不良貸款可能性最大。

　　報(bào)告指出，2010年，不良貸款市場(chǎng)難有趨勢(shì)性、規(guī)模性機(jī)會(huì)，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然存在。根據(jù)中國(guó)不良貸款滯后信貸增長(zhǎng)兩年至三年的規(guī)律判斷，2009年以來(lái)的巨量貸款可能會(huì)導(dǎo)致不良貸款在兩年后出現(xiàn)反彈，其中地方政府投融資平臺(tái)公司的信貸風(fēng)險(xiǎn)尤為值得關(guān)注。報(bào)告指出，“盡管地方政府投融資平臺(tái)在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮了作用，但其信貸規(guī)模過(guò)大，潛在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，不排除在未來(lái)出現(xiàn)大量來(lái)源于地方融資平臺(tái)的不良貸款可能，并有可能出現(xiàn)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)與信貸風(fēng)險(xiǎn)并發(fā)癥。”

　　報(bào)告認(rèn)為，新一輪增長(zhǎng)周期會(huì)持續(xù)三年至五年，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退的拐點(diǎn)出現(xiàn)，新一輪泡沫破裂時(shí)，大規(guī)模不良貸款可能出現(xiàn)。