祁連山是甘肅省最大的水泥企業(yè)和西北地區(qū)特種水泥生產基地，在甘肅省內的市場份額超過30%，受益于基建投資對水泥需求的拉動，公司上半年水泥銷售量價齊升，近期的產能擴張將進一步加強公司在甘肅和青海地區(qū)的控制能力，同時落后產能的淘汰和控股股東的支持將進一步加強公司的競爭能力。

　　主要發(fā)現(xiàn)：

　　需求旺盛，產品供應高端市場。受益于基建投資的加大，今年上半年甘肅省水泥銷售價格高于歷史同期水平，公司上半年的水泥供不應求，全部供應重點工程，適當舍棄了部分民建市場。產能擴張目標明確，存在并購預期。公司目前有多條生產線處于建設之中，僅憑自建到2011年中期將會增加520萬噸的水泥產能。同時我們預計同處于中材股份控制下的賽馬實業(yè)（600449）在甘肅省內的近400萬噸產能很可能會歸到祁連山（600720）名下。