2010 年上半年祁連山公司實現(xiàn)營業(yè)收入 14.11 億元，同比增長19.49%；營業(yè)利潤 2.81 億元，同比增長 60.07%；每股收益 0.517元。在此之前，市場普遍預計部分區(qū)域?qū)⑹艿胶Ｂ莸葘κ譀_擊，目前狀況好于預期，或許得益于市場集中度較高和重點工程需求占比較高，我們對未來一年區(qū)域市場謹慎樂觀。

　　天時地利：政策導向利好，地理優(yōu)勢凸顯西部大開發(fā)將帶動甘青地區(qū)基礎設施、區(qū)域經(jīng)濟，西部城鎮(zhèn)化推進速度亦有望加快，未來幾年該地區(qū)水泥市場需求將持續(xù)增長。

　　內(nèi)修外弘：產(chǎn)能擴張和市場控制力提升，提升估值中材將繼續(xù)推進其大西北的戰(zhàn)略并購，不斷提高產(chǎn)能擴張和市場占有率，使公司在甘青地區(qū)水泥市場的霸主地位得以鞏固。

　　盈利預測與投資級別：我們認為公司正處于成長期，隨著并購整合，區(qū)域景氣度超越市場預期，2010-2012年EPS 為1。