去年和前年，受國際局勢與疫后經(jīng)濟恢復(fù)影響，國際煤油氣價飆升，國內(nèi)煤價與國際煤價聯(lián)手高位運行；疊加我國限制澳煤進口、違反安全生產(chǎn)入刑等影響了煤炭供應(yīng)，去年和前年，市場煤價格波動較大，且屢創(chuàng)新高。今年春節(jié)過后，下游電廠日耗需求始終未見大幅增加，港口和終端庫存保持高位;疊加進口煤價格優(yōu)勢明顯，促使國內(nèi)市場價格回調(diào)到合理價位，煤價一度跌至800元/噸以下偏低位置。

由于下游需求增速低于供應(yīng)增速，且有長協(xié)和進口等雙重供應(yīng)保障；疊加化工、水泥、鋼廠效益一般，高耗能企業(yè)淡季停產(chǎn)、減產(chǎn)、錯峰，造成能耗低于市場預(yù)期，社會庫存出現(xiàn)了持續(xù)性的累積。六月初，多環(huán)節(jié)煤炭庫存刷歷史同期最高，環(huán)渤海十港合計存煤增至3236萬噸，全國統(tǒng)調(diào)電廠存煤1.87億噸，全國重點電廠存煤1.16億噸。六月上旬，氣溫偏低，民用電負荷并未完全拉起；而建材、化工行業(yè)以及房地產(chǎn)市場均面臨需要去庫存問題，導(dǎo)致非電用煤行業(yè)的產(chǎn)能利用率無明顯改善，港口煤價出現(xiàn)小幅回落，跌至760元/噸。受詢貨增多拉動，煤價出現(xiàn)連續(xù)三天的上漲，漲至800元/噸。隨后，煤價再次承壓，下跌至750元/噸。

中旬，產(chǎn)地市場情緒升溫，疊加部分地區(qū)高溫天氣，終端客戶及貿(mào)易商拉運積極性提升;主產(chǎn)區(qū)煤礦銷售良好，多數(shù)煤礦即產(chǎn)即銷無庫存。環(huán)渤海港口方面，詢貨增多，下游用戶積極詢貨和拉運，促使環(huán)渤海港口庫存略有下降;此外，山西省開展大整治等，產(chǎn)能預(yù)期收縮。同時，因擔(dān)心煤價下跌，疊加發(fā)運倒掛，貿(mào)易商發(fā)運市場煤數(shù)量偏少，港口可售資源緊張，煤源結(jié)構(gòu)性缺貨矛盾出現(xiàn)，助推煤價出現(xiàn)上漲。環(huán)渤海港口煤價從750元/噸漲至840元/噸，上漲了90元/噸。

下旬，正趕上端午長假，工業(yè)企業(yè)放假增多，工業(yè)用電下滑。此外，國際動力煤市場供應(yīng)偏弱，進口國需求再次弱勢運行;疊加天然氣價格波動，歐洲買家采購需求也處于低位。與此同時，我國國內(nèi)電廠庫存持續(xù)偏高；梅雨季節(jié)到來，華東電廠日耗下滑，電廠壓價采購明顯，煤價上漲無力。盡管已進入用煤旺季，疊加產(chǎn)地安監(jiān)趨嚴(yán)，貿(mào)易商挺價情緒較強。但下游企業(yè)用電量一般，中長協(xié)兌現(xiàn)良好，終端電廠庫存高企，產(chǎn)地拉煤車減少，市場煤價上行動力不足；端午節(jié)后，煤價下行壓力加大。等到本月底，煤價跌至用戶接受范圍內(nèi)，下游還要增加采購數(shù)量，煤價有止跌上漲可能。