本周全國水泥市場平均價(jià)格繼續(xù)呈攀升態(tài)勢，環(huán)比上周上漲0.76%。價(jià)格上漲區(qū)域主要體現(xiàn)在華南的廣東、廣西、海南，上漲20-40元/噸;其次是安徽地區(qū)小幅補(bǔ)漲，幅度為10-20元/噸;以及四川成都低標(biāo)號(hào)袋裝水泥價(jià)格有10元/噸的回升。

　　華南：如上周預(yù)測，本周華南地區(qū)水泥價(jià)格大幅上漲，廣西限電開始執(zhí)衍，直接帶動(dòng)瓊、粵水泥價(jià)格上漲。其中，廣西地區(qū)價(jià)格漲幅最大，普遍上調(diào)30-40元/噸，熟料價(jià)格最高上漲50元/噸，現(xiàn)南寧P.042.5散價(jià)格已達(dá)400元/噸;珠三角本地企業(yè)上調(diào)15-20元/噸，由于前期價(jià)格較高，并且不久將召開亞運(yùn)會(huì)，因此價(jià)格僅做適當(dāng)調(diào)整;海南價(jià)格仍屬于延續(xù)性上漲。

　　華東：本周華東地區(qū)水泥價(jià)格保持平穩(wěn)，只有安徽地區(qū)小幅補(bǔ)漲。浙江省大范圍限電雖然已經(jīng)結(jié)束，但是各地級(jí)市對(duì)水泥企業(yè)的用電情況并沒有給予完全恢復(fù)。據(jù)調(diào)查，有50%左右的生產(chǎn)企業(yè)用電仍不夠穩(wěn)定，因此庫存仍處于較低水平。安徽省限電執(zhí)行力度開始加強(qiáng)，原來只針對(duì)中小型企業(yè)和沒有余熱發(fā)電的企業(yè)，目前已轉(zhuǎn)移到日產(chǎn)5000/噸的生產(chǎn)企業(yè)。據(jù)了解，企業(yè)所在地不同、規(guī)模不同，限電的情況不一，整體來看限電力度較前期有所加大。山東省煙臺(tái)、維坊、青島等部分地級(jí)市水泥企業(yè)也接到限電通知，但詳細(xì)情況尚未公布，估計(jì)會(huì)先從落后產(chǎn)能開始，然后逐步擴(kuò)大到其他企業(yè)。

　　華北：本周華北地區(qū)價(jià)格雖然繼續(xù)保持平穩(wěn)，但從河北地區(qū)了解到，水泥企業(yè)也陸續(xù)接到限電通知，只是未出具體細(xì)節(jié)，因此在限電開始執(zhí)行后，預(yù)計(jì)京津冀地區(qū)水泥價(jià)格也將會(huì)出現(xiàn)上漲。

　　價(jià)格信息分析：

　　華南：本周華南地區(qū)水泥價(jià)格繼續(xù)大幅攀升，其中廣西地區(qū)價(jià)格漲幅最大，究其原因主要是廣西限電政策已然開始執(zhí)行，短期內(nèi)供給受到明顯抑制，加之9月份傳統(tǒng)旺季已經(jīng)來臨，水泥價(jià)格呈現(xiàn)繼續(xù)大漲態(tài)勢。由于周邊的廣西與海南地區(qū)均已開始執(zhí)行拉閘限電，從外埠流入廣東的水泥供給將大幅減少，供求關(guān)系進(jìn)一步出現(xiàn)積極變化，但由于廣東地區(qū)前期價(jià)格較高，并且不久將召開亞運(yùn)會(huì)，因此水泥價(jià)格僅作適當(dāng)調(diào)整。海南價(jià)格仍屬于延續(xù)性上漲。

　　華東：本周除安徽地區(qū)水泥價(jià)格出現(xiàn)小幅補(bǔ)漲以外，華東其它地區(qū)水泥價(jià)格均保持平穩(wěn)。浙江省大范圍限電雖然已經(jīng)結(jié)束，但是各地級(jí)市對(duì)水泥企業(yè)的用電情況并沒有給予完全恢復(fù)，庫存仍處于較低水平。安徽、山東等其他地區(qū)亦將嚴(yán)格執(zhí)行或開始執(zhí)行限電政策，因此華東地區(qū)水泥價(jià)格仍有繼續(xù)走高動(dòng)力。

　　本周其它地區(qū)水泥價(jià)格保持平穩(wěn)。

　　價(jià)格走勢展望：

　　華東、華南、華中、西南地區(qū)：隨著9月份的來臨，水泥行業(yè)亦將進(jìn)入全年最大的消費(fèi)旺季。華東、華南與華中水泥價(jià)格將持續(xù)受益于旺盛需求。第二輪拉閘限電結(jié)束后，我們對(duì)華東等地水泥價(jià)格的持續(xù)高位運(yùn)行甚至再度上漲持樂觀態(tài)度，一方而是由于地方政府為完成年度節(jié)能減排目標(biāo)，后續(xù)針對(duì)水泥等高能耗行業(yè)的各項(xiàng)限電措施預(yù)計(jì)仍將繼續(xù)執(zhí)行;另一方面是由于9月底前落后產(chǎn)能淘汰目標(biāo)將正式兌現(xiàn)，亦將在一定程度上緩解供給壓力。此外，廣西地區(qū)政府開始執(zhí)行限電措施預(yù)示未來華南地區(qū)水泥價(jià)格漲勢可期。西南地區(qū)受新增產(chǎn)能過快釋放壓力影響，價(jià)格上調(diào)存在一定的壓力，甚至有進(jìn)一步下調(diào)可能性。

　　西北、華北、東北地區(qū)：“三北”地區(qū)目前仍處傳統(tǒng)旺季，西北地區(qū)價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行且暫時(shí)未見有下跌趨勢，東北地區(qū)的傳統(tǒng)旺季行情預(yù)計(jì)仍將持續(xù)發(fā)酵;如果華北地區(qū)限電政策進(jìn)一步落實(shí)，預(yù)計(jì)水泥價(jià)格將會(huì)實(shí)現(xiàn)快速上漲。中信證券