一、房地產(chǎn)景氣度不足，商混需求持續(xù)走低

2023年前三季度，房地產(chǎn)行業(yè)景氣度仍然偏低，資金層面持續(xù)承壓，房企工作重心始終在消化存量項目，國內(nèi)土地市場較為冷清，拖累投資增速持續(xù)下行。2023年1-9月，國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速持續(xù)下滑至-9.1%，降幅較上年同期擴大1.1個百分點。

與此同時，政府部門繼續(xù)推動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，鐵路以及水利類項目成為增長主力。2023年1-9月基礎(chǔ)設(shè)施（不含電力）投資增速為6.2%，增速較上年同期回落2.4個百分點，基本處于中速增長區(qū)間。其中，鐵路運輸業(yè)投資增長22.1%，水利管理業(yè)投資增長4.9%，道路運輸業(yè)投資增長0.7%。

圖1：房地產(chǎn)投資降幅走闊，基建增速同比回落（%）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）