持續(xù)限電或致冬儲提前
本周全國水泥市場平均價格較上周相比繼續(xù)上漲，幅度1.58%。安徽省上漲80元/噸，江西上漲20元/噸，湖北上調20元/噸，山東上漲10元/噸，新疆上漲50元/噸。安徽省水泥價格出現(xiàn)爆漲與海螺正式加入限電有直接關系，海螺在蕪湖的五條生產線停產；另一方面由于前期的限電使三分之一粉磨站不能正常生產，大多數(shù)企業(yè)沒有庫存。而市場開始進入需求旺季，因此價格出現(xiàn)較大幅度的上漲。
江西、山東兩地價格上漲一是市場進入需求旺季；二是受惠于前期限電的延續(xù)；三是企業(yè)的聯(lián)合協(xié)同。
湖北價格屬季節(jié)性上漲，前期由于供給壓力較大，并且也沒有限電的情況，因此價格一直保持平穩(wěn)，現(xiàn)階段市場進入需求旺季，各區(qū)域的水泥企業(yè)出廠價格均上調10-20元/噸。
限電政策仍在延續(xù)，冬儲可能提前自浙江、江蘇、山東、海南、廣西、河北、河南等執(zhí)行限電措施以來，僅河北限電徹底結束，而其他省份仍在繼續(xù)。由于安徽省系華東地區(qū)水泥和熟料主要輸出基地，限電使供應量的減少，也將會使華東沿江的水泥價格再次上漲。
今年冬季似乎較往年會早一些，如果東北、西北未來氣溫繼續(xù)下降，市場需求將會提前結束并進入冬儲。
投資建議：因為前期上漲較快，而水泥行業(yè)暫時缺乏新的利好因素和近期煤炭價格上漲的預期使得水泥股出現(xiàn)了回調。但是行業(yè)基本面仍在逐步改善之中——限制審批新生產線和淘汰落后產能穩(wěn)步推進，建材下鄉(xiāng)和行業(yè)兼并重組繼續(xù)深入。因此建議，長線投資者應積極關注區(qū)域行業(yè)龍頭，比如冀東水泥、海螺水泥、天山股份。短線投資者可關注即將被吸收合并的太行水泥。
投資風險。煤炭價格上漲、落后產能淘汰進度滯后，固定資產投資下滑。
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