[宏觀月評]2023年1-2月:下游需求加速啟動,水泥產(chǎn)量降幅收窄!
近日,中國人民銀行和國家統(tǒng)計局先后公布了2023年2月金融數(shù)據(jù)和經(jīng)濟數(shù)據(jù),水泥大數(shù)據(jù)研究院觀察分析如下:
(1)社融規(guī)模:2022年2月社會融資規(guī)模新增31600億元,同比多增19430億元,社融存量同比增速9.9%,較1月提升0.5個百分點,2月社融數(shù)據(jù)超市場預(yù)期,表現(xiàn)強勁。具體來看,人民幣信貸多增是主要支撐力量,同時政府債券融資多增、表外票據(jù)融資同比少減也是推動社融數(shù)據(jù)走高的主要因素。從信貸端看,無論是居民端還是企業(yè)端,均表現(xiàn)相對亮眼,但二者存在一定分化。人民幣貸款新增18100億元,同比多增5800億元,企事業(yè)單位用于資本開支的中長期貸款同比多增6048億元,居民中長期貸款多增1322億元,開始轉(zhuǎn)正,但表現(xiàn)弱于企業(yè)端。2月金融數(shù)據(jù)整體好于市場預(yù)期,信貸端積極信號持續(xù)釋放,經(jīng)濟復(fù)蘇樂觀預(yù)期較強,但居民端低于正常季節(jié)性表現(xiàn),仍需增強信心。
(2)水泥產(chǎn)量:2023年1-2月水泥產(chǎn)量為19855萬噸,同比下降0.6%,1-2月水泥產(chǎn)量降幅好于預(yù)期。進入2月份后,疫情因素解除,開春后下游工地加快復(fù)工復(fù)產(chǎn),需求逐步向好。具體來看地產(chǎn)投資盡管整體低迷,但邊際有所轉(zhuǎn)好;基建方面,眾多重大項目續(xù)建,對水泥需求形成一定支撐。整體來看,1-2月需求盡管不及同期,水泥產(chǎn)量小幅下降,但積極因素增多,市場加快向正?;~進。
(3)后市展望:3月,水泥市場由淡季向旺季過渡,預(yù)計水泥產(chǎn)量環(huán)比將出現(xiàn)增加。需求端看,今年開春較早,“兩會”結(jié)束后各地全力開展經(jīng)濟建設(shè),市場需求有望進一步恢復(fù);供給端看,多地在中下旬陸續(xù)結(jié)束錯峰停窯,磨機運轉(zhuǎn)率提升。供需雙增下,預(yù)計水泥產(chǎn)量繼續(xù)增加,較同期或有小幅增長。
編輯:李坤明
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