近兩周動(dòng)力煤期貨市場(chǎng)明顯回調(diào)，主力1901合約下跌逾4％，回落至640元/噸附近。

　　“從節(jié)后市場(chǎng)大幅波動(dòng)的情況來看，動(dòng)力煤期貨價(jià)格下跌主要受到進(jìn)口煤配額消息落地、電廠補(bǔ)庫(kù)動(dòng)能減弱以及需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱三方面的影響?！敝写笃谪浄治鰩熽愬羞b在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示。市場(chǎng)人士認(rèn)為，短期來看，電廠需求即將觸底，若日耗無超預(yù)期表現(xiàn)，煤價(jià)可能震蕩略偏弱。

　　主力合約四連跌

　　10月23日，動(dòng)力煤期貨價(jià)格繼續(xù)走跌，主力1901合約收盤報(bào)642元/噸，較上一交易日跌0.37％，連續(xù)四日下跌，其最近四個(gè)交易日的累計(jì)跌幅達(dá)到3.28％。

　　8月初以來，動(dòng)力煤期貨價(jià)格連續(xù)反彈，至10月11日觸及671.8元/噸，動(dòng)力煤1901合約在兩個(gè)多月大漲逾15％；此后動(dòng)力煤價(jià)格開始連續(xù)回落，目前價(jià)格已經(jīng)回調(diào)至640元/噸附近，一周多時(shí)間回調(diào)逾4％。

　　中大期貨分析師陳逍遙分析稱，從9月開始，市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口煤配額后期放松一直有傳言，在電廠補(bǔ)庫(kù)需求的帶動(dòng)下，動(dòng)力煤價(jià)格重心溫和回升。隨著國(guó)慶期間進(jìn)口煤配額政策不放松的消息落地，市場(chǎng)對(duì)后期供應(yīng)緊張有所擔(dān)憂，隨著四季度旺季來臨，市場(chǎng)預(yù)計(jì)去庫(kù)速度或?qū)⒊A(yù)期。在此背景下，國(guó)慶假期期間動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格回升至645元/噸，國(guó)慶后連續(xù)兩天動(dòng)力煤1901合約價(jià)格直接突破650元/噸、660元/噸，在期貨上漲的帶動(dòng)下現(xiàn)貨快速跟進(jìn)至670元/噸。

　　“隨著現(xiàn)貨價(jià)格攀升，市場(chǎng)成交逐步謹(jǐn)慎，再加上重點(diǎn)電廠庫(kù)存已經(jīng)較去年同期提高了1000萬(wàn)噸，可用天數(shù)已經(jīng)攀升至25天，遠(yuǎn)高于去年，9月開啟的電廠補(bǔ)庫(kù)動(dòng)能在目前日耗為明顯提振的情況下，對(duì)煤價(jià)支撐在減弱?！标愬羞b表示。

　　煤價(jià)短期承壓

　　機(jī)構(gòu)分析稱，煤價(jià)短期承壓，后續(xù)建議投資者繼續(xù)電廠日耗、環(huán)保影響及進(jìn)口煤政策情況。

　　陳逍遙指出，去年煤價(jià)一路走高，除了受到進(jìn)口煤限制的影響，日耗較為凸出也關(guān)鍵。然而，根據(jù)國(guó)家氣候中心初步預(yù)測(cè)，受將形成的厄爾尼諾事件以及不利于冷空氣頻繁活動(dòng)的大氣環(huán)流影響，今冬我國(guó)大部分地區(qū)氣溫將偏高。市場(chǎng)對(duì)后期四季度冬季日耗回升預(yù)期有所減弱。

　　“雖然前期期貨價(jià)格一路走高引領(lǐng)現(xiàn)貨，然而隨著電廠補(bǔ)庫(kù)告一段落再加上后期需求預(yù)期走弱，期貨回調(diào)也在預(yù)期之內(nèi)?！标愬羞b說。

　　中財(cái)期貨分析師修政濟(jì)同時(shí)表示，短期來看，電廠需求即將觸底，但當(dāng)下日耗水平同比較低，煤價(jià)支撐主要在進(jìn)口煤、環(huán)保安檢等政策，若日耗無超預(yù)期表現(xiàn)煤價(jià)可能震蕩略偏弱，建議投資者關(guān)注上下游庫(kù)存變化情況。

　　“當(dāng)前正處于煤炭消費(fèi)淡季，日均煤耗低，供耗盈余維持正區(qū)間運(yùn)行，利于下游高庫(kù)存的維持，在11月中期之前，日耗難以攀升至較高位置，下游集中性市場(chǎng)采購(gòu)難以出現(xiàn)；且進(jìn)口補(bǔ)充仍舊存在額度的情況下，價(jià)格繼續(xù)拉升的空間逐漸縮小，高位風(fēng)險(xiǎn)逐步積聚，期現(xiàn)價(jià)格逐步趨于穩(wěn)定，短時(shí)內(nèi)維持高位震蕩甚至存在階段性調(diào)整的可能?！比A泰期貨分析師孫宏園稱。