在市場(chǎng)低迷、要約價(jià)高于市場(chǎng)價(jià)的背景下，金隅集團(tuán)（601992）對(duì)冀東水泥（000401）的部分要約收購(gòu)預(yù)受股份最終達(dá)到1.95億股，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)金隅集團(tuán)6738萬(wàn)股的計(jì)劃收購(gòu)規(guī)模，金隅集團(tuán)將如愿“集權(quán)”冀東水泥。

　　冀東水泥昨日公告稱(chēng)，截至10月24日收市，本次要約收購(gòu)期限已屆滿，因要約收購(gòu)結(jié)果需進(jìn)一步確認(rèn)，根據(jù)相關(guān)規(guī)定公司股票于10月25日開(kāi)市起停牌，待要約收購(gòu)結(jié)果公告后復(fù)牌。

　　根據(jù)深交所最新披露信息，截至10月24日要約收購(gòu)期滿，共有1.95億股預(yù)受本次要約，確定出售股份的投資者更是達(dá)到3897戶。從最后三天的交易明細(xì)來(lái)看，10月22日有339戶股東的2353.53萬(wàn)股預(yù)受要約；次日又有854戶股東合計(jì)3535.57萬(wàn)股預(yù)受要約；在最后一個(gè)要約收購(gòu)日有2047戶股東的9815.8萬(wàn)股“掐點(diǎn)”預(yù)受要約，三日累計(jì)預(yù)受要約股數(shù)共計(jì)1.57億股。

　　顯然，在近期市場(chǎng)震蕩的情況下，冀東水泥的溢價(jià)要約收購(gòu)算得到了投資者認(rèn)可。

　　回查公告，今年9月中旬，冀東水泥間接控股股東金隅集團(tuán)宣布擬以11.68元/股的價(jià)格向除金隅集團(tuán)、冀東集團(tuán)以外的冀東水泥股東發(fā)出部分要約，要約收購(gòu)股份數(shù)量約為6738萬(wàn)股，占冀東水泥總股本的5%，并于9月25日正式啟動(dòng)。收購(gòu)?fù)瓿珊?，金隅集團(tuán)及其一致行動(dòng)人冀東集團(tuán)將最多合計(jì)持有公司股份4.99億股，占公司總股本的37%。

　　記者注意到，在要約收購(gòu)期間，由于冀東水泥二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)低于11.68元/股，面對(duì)近期弱勢(shì)的大盤(pán)走勢(shì)，投資者接受要約顯得較為劃算，因此從9月25日起，投資者便開(kāi)始接受要約，直至最后三個(gè)交易日接受要約股數(shù)逐步放大，累計(jì)接受要約股數(shù)達(dá)到金隅集團(tuán)要約計(jì)劃規(guī)模的2.9倍。

　　若以冀東水泥停牌前10.45元的股價(jià)作為投資者的持股成本計(jì)算，上述接受要約的3890余名股東將獲得可觀溢價(jià)收益。也就是說(shuō)，前期沖著要約收購(gòu)套利而買(mǎi)入冀東水泥的投資者，距離目標(biāo)僅剩最后一步，即拋售股票兌現(xiàn)收益。待股份解除鎖定后冀東水泥股價(jià)若能保持穩(wěn)定，那么投資者本次要約收購(gòu)套利的愿望便能實(shí)現(xiàn)。

　　然而，追逐夢(mèng)想的道路充滿荊棘。根據(jù)深交所披露信息，截至要約收購(gòu)期滿，冀東水泥投資者共有3897戶共計(jì)1.95億股接受要約，但金隅集團(tuán)本次目標(biāo)收購(gòu)股數(shù)為6738萬(wàn)股，即投資者原有持股中的65.45%將退回自身賬戶。

　　因此，冀東水泥投資者的整體套利結(jié)果尚難判斷。公司停牌前股價(jià)一直處在要約收購(gòu)價(jià)格之下，若以停牌前10.45元的股價(jià)計(jì)算，前期預(yù)受要約的股東有34.55%的股份已鎖定10%以上的溢價(jià)收益。若相關(guān)股份退回賬戶后，冀東水泥股價(jià)出現(xiàn)大幅下跌，參與要約收購(gòu)的投資者們或?qū)o(wú)法實(shí)現(xiàn)“套利”夢(mèng)想。