隨著2012年第四季度一些數(shù)據(jù)以及相關(guān)政策的出臺(tái)，很多人都樂觀地認(rèn)為建材的曙光就要到來(lái)。哪里想到，2013年來(lái)自IPO前沿的第一炮，卻帶來(lái)一個(gè)令人頓生寒意的消息。

　　史上最嚴(yán)IPO審核

　　2012年12月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于做好首次公開發(fā)行股票公司2012年度財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查工作的通知》?！锻ㄖ芬蟾鞅Ｋ]機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所要特別關(guān)注發(fā)行人是否存在自我交易、關(guān)聯(lián)方代為支付成本費(fèi)用、與利益群體（保薦機(jī)構(gòu)、PE機(jī)構(gòu)等及關(guān)聯(lián)方）發(fā)生交易往來(lái)、體外資金支付貨款、壓低員工薪金、調(diào)控期間費(fèi)用等十二項(xiàng)粉飾或操縱利潤(rùn)情形。

　　為督促各中介機(jī)構(gòu)將自查工作落到實(shí)處，《通知》雖然還要求各中介機(jī)構(gòu)在自查報(bào)告中逐項(xiàng)說(shuō)明對(duì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)問題的落實(shí)情況、核查過程和核查結(jié)論，并明示具體核查人員、核查時(shí)間、核查方式、獲取證據(jù)等內(nèi)容，但是大家都存有那么一點(diǎn)僥幸心理，這不就是自查嗎？還不至于那么嚴(yán)格吧？

　　然而從2013年1月8日召開的IPO專項(xiàng)財(cái)務(wù)核查會(huì)議上傳來(lái)消息，卻是把大家的那點(diǎn)僥幸完全扼殺在搖籃中。消息稱證監(jiān)會(huì)現(xiàn)場(chǎng)檢查將抽調(diào)100多人組成15個(gè)核查工作小組，成員來(lái)自證監(jiān)會(huì)發(fā)行部、創(chuàng)業(yè)板部、稽查局，上海、北京、廣東、江蘇、浙江、深圳6地證監(jiān)局及滬深交易所，抽取核查項(xiàng)目總數(shù)約20個(gè)~50個(gè)。規(guī)定目前正在排隊(duì)的IPO企業(yè)的中介機(jī)構(gòu)必須在今年3月31日前遞交自查報(bào)告，證監(jiān)會(huì)將在自查報(bào)告審核基礎(chǔ)上，開展重點(diǎn)抽查工作。申銀萬(wàn)國(guó)研究所分析師林瑾認(rèn)為，此次會(huì)議一方面對(duì)新股信息披露質(zhì)量的要求更高，另一方面，監(jiān)管層也加重了對(duì)責(zé)任人的處罰，對(duì)欺詐實(shí)行零容忍。

　　2012年12月28日至2013年1月4日，又有32家公司的首次公開發(fā)行申請(qǐng)獲受理。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)于1月5日公布的首發(fā)申報(bào)企業(yè)情況顯示，排隊(duì)IPO企業(yè)已經(jīng)從837家增加至882家。“但是經(jīng)過此輪財(cái)務(wù)核查之后，這800多家排隊(duì)企業(yè)中預(yù)計(jì)至少有20%企業(yè)主動(dòng)或被動(dòng)撤回IPO申請(qǐng)?！币晃徊辉妇呙耐缎胸?fù)責(zé)人稱。而另外的業(yè)內(nèi)人士也稱撤回IPO申請(qǐng)的企業(yè)保守估計(jì)都得有300家，最終將會(huì)有近400家擬上市公司不得不終止IPO進(jìn)程。

　　此次最嚴(yán)IPO審核中，有兩類企業(yè)很有可能會(huì)撤回IPO材料。一類是過度包裝財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，擔(dān)心“露餡”的企業(yè)；二是因經(jīng)營(yíng)不善而財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)下滑、業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)的企業(yè)，尤其是有著高成長(zhǎng)性要求的創(chuàng)業(yè)板。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，目前A股市場(chǎng)上72家建筑建材行業(yè)公司中，有37家預(yù)計(jì)今年凈利潤(rùn)下滑，占比達(dá)到51.4%。目前在審的19家建筑建材企業(yè)又會(huì)有幾家能夠成功IPO呢？

　　損失知多少

　　此次最嚴(yán)IPO審核一出來(lái)，很多券商大吐苦水，本來(lái)2012年稀稀拉拉的IPO業(yè)務(wù)已經(jīng)讓他們的收入大幅縮水。截至2012年底，券商只完成149單IPO，比上年少了128單，攬入首發(fā)承銷保薦費(fèi)52.94億元，收入同比下滑60%，有一半券商一年沒能完成1單IPO。就連排名第一的國(guó)信證券，也只完成22單，比上年少了7單。而2011年排名第四的招商證券在2012年的承銷費(fèi)也只有1.7億元，只有2011年的23.6%。

　　但是，他們雖說(shuō)是一肚子的苦水，但還是舉雙手贊成證監(jiān)會(huì)此舉?！盀閮艋Y本市場(chǎng)，保證過會(huì)的企業(yè)能做活做好，此番所謂的‘最嚴(yán)審核’當(dāng)然是一種有效的應(yīng)對(duì)方案。”齊魯證券分析師劉保民對(duì)記者這樣說(shuō)。他認(rèn)為這是對(duì)投資者負(fù)責(zé)的行為，因?yàn)椴荒茏屚顿Y者形成一個(gè)錯(cuò)誤的觀念，那就是新股都是騙人的，所以監(jiān)管從源頭開始抓起是非常必要的。其次，告誡企業(yè)不能為了求得上市而過度包裝，阻礙企業(yè)上市腳步的永遠(yuǎn)是企業(yè)自身的業(yè)績(jī)發(fā)展?fàn)顩r。

　　當(dāng)然，由于各種原因撤回IPO資料的企業(yè)，損失也都是自己的。

　　企業(yè)一旦決定啟動(dòng)上市進(jìn)程之后，就開始了“嘩嘩”的花錢計(jì)劃：首先，券商開始協(xié)助企業(yè)聘請(qǐng)審計(jì)公司、律師事務(wù)所以及其他審查機(jī)構(gòu)，對(duì)企業(yè)進(jìn)行全方位的調(diào)查，以得到報(bào)會(huì)所需的審計(jì)報(bào)告、環(huán)保報(bào)告等。當(dāng)然，這些費(fèi)用是企業(yè)自己來(lái)承擔(dān)的。其次，還有券商的差旅費(fèi)和傭金。第三，備齊材料之后，企業(yè)就要正式報(bào)會(huì)，這期間要疏通各種關(guān)系，應(yīng)付各類媒體，這又是一筆巨大的開銷。大致估算一下，企業(yè)申請(qǐng)IPO的流程中大概要支出人民幣500萬(wàn)元~1000萬(wàn)元。

　　這僅僅是能夠大概估算的費(fèi)用，除此之外，企業(yè)從申請(qǐng)IPO到終止審查的過程中還有很多無(wú)法量化的損失。在申請(qǐng)IPO的過程中，企業(yè)實(shí)質(zhì)上是被暫停了融資的權(quán)利，當(dāng)企業(yè)無(wú)法通過有效融資渠道持續(xù)擴(kuò)張，就有可能會(huì)失去行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)地位。當(dāng)然，如果IPO能夠成功，所有這些都不是問題。但是，一旦失敗，不僅花出去的錢打水漂，企業(yè)的聲譽(yù)還將受到嚴(yán)重而長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響。

　　因此撤回IPO資料，對(duì)于其承銷的券商來(lái)說(shuō)損失的僅僅是一筆承銷收入，雖然算得上是一大筆，但也僅僅是皮外傷，擦點(diǎn)跌打損傷膏，稍等時(shí)日也就差不多好人一個(gè)了。然而對(duì)于企業(yè)本身來(lái)說(shuō)，那可是傷筋動(dòng)骨的大問題，能否復(fù)原還得另說(shuō)。這對(duì)于一直處于“產(chǎn)能過?！钡慕ú男袠I(yè)，這對(duì)于好不容易看見點(diǎn)曙光的建材企業(yè)來(lái)說(shuō)，不啻雪上加霜！

　　一半是冰一半是火

　　一方面是不甚理想的業(yè)績(jī)，或?qū)⒆柚蛊銲PO進(jìn)程甚至帶來(lái)巨大不利影響；另一方面是新型城鎮(zhèn)化的推進(jìn)帶來(lái)的一些利好的消息。等待IPO的建材企業(yè)自此陷入了“冰火兩重天”的境況。

　　十八大報(bào)告明確提出堅(jiān)持走中國(guó)特色新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化道路之后，建筑建材等相關(guān)板塊在市場(chǎng)上的表現(xiàn)一直是一浪接一浪的漲幅。據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，自2012年12月4日反彈至今，漲幅居前的個(gè)股過半數(shù)與城鎮(zhèn)化相關(guān)，其中聯(lián)創(chuàng)節(jié)能、秦嶺水泥、達(dá)剛路機(jī)等漲幅均已翻倍。

　　中金公司也研究指出，看好現(xiàn)有城市人口定居型需求和流動(dòng)人口市民化需求帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。在市場(chǎng)需求提升及政策護(hù)航的雙重推動(dòng)下，城市軌道交通、建筑裝飾、園林綠化、建筑節(jié)能等行業(yè)都將是推薦的首選。

　　未來(lái)是美好的，關(guān)鍵是越過IPO那道坎，而那道坎，也成為眾多中國(guó)企業(yè)的一種情結(jié)。很多老板甚至在談到未來(lái)的宏偉藍(lán)圖時(shí)，都會(huì)甩出那樣一句，“我們不在乎現(xiàn)在能賺多少錢，更看重將來(lái)能否去資本市場(chǎng)上搏一把?！?

　　雖然在沖刺IPO的道路中，許多公司能夠漂亮一躍，從此笑傲江湖，而有些公司卻在夢(mèng)想的道路中跌倒不再起來(lái)：家世界豪賭上市未果，被迫出售資產(chǎn)；太子奶簽對(duì)賭協(xié)議控制權(quán)易手；萬(wàn)德萊盲目改變主業(yè)迎合上市，最終被市場(chǎng)拋棄；上市失敗后ITAT不得不壯士斷腕關(guān)閉門店……

　　目前在審的19家建筑建材企業(yè)是否也曾經(jīng)為了“一舉成名”的光鮮而努力制造條件也要上：財(cái)務(wù)造假、過度包裝、八方舉債、盲目擴(kuò)張……最嚴(yán)財(cái)務(wù)審核下，一切都將會(huì)現(xiàn)出原形。那么急流勇退，或許是一種態(tài)度，其實(shí)更多的是一種智慧。未來(lái)是美好的，潛心于自身企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，趕走附著在身上的“資本狂躁癥”這個(gè)魔鬼，還怕未來(lái)不能夠IPO？