一月份北京已出現(xiàn)4輪霧霾天氣：

　　從1月1日到31日，北京遭遇了四輪重污染天氣，南郊觀象臺霧霾日數(shù)為26天。長期持續(xù)的霧霾天氣引發(fā)了政府和社會公眾對于空氣污染的關注?！侗本┦锌諝庵匚廴救諔狈桨浮分幸?guī)定，在空氣污染嚴重時，建材行業(yè)的重點排污單位要通過降低生產(chǎn)負荷、提高污染防治設施運行效率等方式減少污染物排放。北京市水泥企業(yè)也第一次因為大氣污染而停產(chǎn)減產(chǎn)，大氣污染治理將會在未來很長的一段時間內對北京市及其周邊水泥行業(yè)的減產(chǎn)停產(chǎn)產(chǎn)生影響。

　　未來行業(yè)環(huán)保標準提高是大勢所趨：

　　在北京此輪長期霧霾天氣之前，水泥行業(yè)提高環(huán)保標準已經(jīng)在行業(yè)內已被多次提起。水泥行業(yè)氮氧化物排放新標準的發(fā)布勢在必行，污染物排放控制要求將大幅度提高，并有望達到國際先進水平。對于之前市場關于水泥生產(chǎn)線添加脫硝裝置將增加水泥生產(chǎn)成本，降低水泥行業(yè)盈利能力的擔憂，我們認為短期內或有沖擊，但長期來看對于行業(yè)的盈利能力不會帶來負面作用。在北京長期霧霾天氣提高政府和社會公眾對于環(huán)保問題的關注度后，我們認為水泥行業(yè)提高環(huán)保標準已是大勢所趨，并且進度也將因此而加快。

　　京津冀地區(qū)熟料生產(chǎn)線計劃停窯60天：

　　在北京市出現(xiàn)長期霧霾天氣之前，河北省主要水泥企業(yè)已經(jīng)協(xié)商淡季停窯2個月，1月25日起北京市熟料生產(chǎn)線也開始停產(chǎn)。目前整個京津冀地區(qū)企業(yè)停產(chǎn)執(zhí)行良好。在熟料生產(chǎn)線停產(chǎn)的同時，區(qū)域內的主要水泥企業(yè)也計劃提升水泥價格，但是從目前執(zhí)行的情況來看，僅河北石家莊市場落實較好。我們認為主要的原因還是淡季市場的需求太弱，提價無法產(chǎn)生實質性的影響。此次京津冀地區(qū)的冬季計劃停產(chǎn)時間大幅超過往年并且執(zhí)行情況較好。如果2月份繼續(xù)維持這種良好的勢頭，那么在13年水泥需求旺季來臨時整個區(qū)域內的水泥市場將是值得期待的。

　　區(qū)域龍頭冀東和金隅長期受益：

　　北京市持續(xù)霧霾天氣對京津冀水泥行業(yè)短期無實質性影響，長期有可能加快落后產(chǎn)能以及小產(chǎn)能淘汰的淘汰；降低部分水泥熟料生產(chǎn)線的產(chǎn)能利用率；推進更高環(huán)保標準實施，提高行業(yè)門檻，促進行業(yè)集中度提升。對于上市公司冀東水泥和金隅股份的影響：一方面企業(yè)部分水泥產(chǎn)能會有所抑制，另一方面利于緩解區(qū)域供給壓力，提升企業(yè)盈利能力。整體來看是利大于弊，長期判斷區(qū)域龍頭冀東水泥和金隅股份將會受益。