受市場流動性和一系列大型基建項目可能批復的利好影響，昨日建材、地產(chǎn)板塊成為領(lǐng)漲大市的主力。申萬建材板塊整體漲幅為2.65%，成為繼食品飲料和房地產(chǎn)外的第三大領(lǐng)漲板塊。市場人士認為，近期各地的限產(chǎn)漲價成為支撐建材板塊向上的主要因素，而春節(jié)期間限產(chǎn)和有望獲批的一系列大項目等短期因素還將助推板塊保持強勢。
　　建材龍頭領(lǐng)漲
　　水泥股表現(xiàn)出眾
　　昨日建材板塊的領(lǐng)頭羊是中國建筑、中國交建、中國鐵建和四川路橋等龍頭企業(yè)；同時，前期低于板塊平均漲幅的寧夏建材、亞泰集團等水泥股漲幅也超過2%，整體來看，水泥強、鋼構(gòu)、玻璃弱的局面并未被打破。自今年1月下旬以來，申萬建材板塊整體漲幅高達5.11%，高于同期A股整體4.66%的漲幅，但是從細分子板塊來看，水泥股一家獨大的情況是支撐板塊整體上漲的核心力量。
　　自1月15日以來，申萬水泥制造板塊整體漲幅達13.99%，而基建、專業(yè)工程板塊的漲幅僅有3.26%和2.77%，而裝飾園林、其他建材、玻璃等其余板塊的漲幅僅在1.5%左右，走勢明顯弱于大盤。再從區(qū)間換手率來看，裝飾園林板塊換手率達60.05%，大大超出A股整體的45.75%，而基礎建設和玻璃板塊的換手率最低。從這些特征來看，資金撤離表現(xiàn)平淡的園林板塊而繼續(xù)加倉水泥的跡象比較明顯。
　　從估值水平看，按照整體法（TTM），建材板塊整體為14.98倍，略高于A股的整體水平。從細分子板塊來看，基建股估值最低，為10.78倍，而裝飾園林、玻璃等較高，分別為35倍和33倍；從不同子行業(yè)的預期業(yè)績來看，基建、水泥板塊被低估，玻璃壞于預期的判斷被市場多數(shù)機構(gòu)所認同，這也是造成上述分化的一個重要因素。
　　水泥價格看漲
　　業(yè)績或提供支撐
　　從近期建材市場的走勢來看，本周為春節(jié)前的最后一周，各地工程陸續(xù)停工，全國水泥市場也基本進入休市狀態(tài)，各地價格淡市維穩(wěn)，目前華東地區(qū)價格與去年8月份低點相比仍高出20-30元/噸的水平。本周包括華東在內(nèi)的各地區(qū)將按計劃進入大范圍的停窯狀態(tài)，這也為3月份價格的回升打下基礎。
　　從接受采訪的一些水泥企業(yè)看，東北、華南、華中等有代表性的企業(yè)紛紛看好節(jié)后價格的上漲。再從需求方面看，招商證券建材分析師王晶晶認為，近期基建、地產(chǎn)投資都有大幅向上的走勢，這將拉動水泥、玻璃的需求，預計3月份后華東供需形勢會進一步好轉(zhuǎn)，若協(xié)同給力則有望進一步加大水泥價格好轉(zhuǎn)的幅度。
　　再從板塊的業(yè)績預期看，截至2月5日公布的88家板塊公司的業(yè)績預警中，有45家公司業(yè)績同比繼續(xù)增長，5家同比持平，剩余公司業(yè)績都出現(xiàn)不同程度的下降。雖然去年四季度水泥行業(yè)的整體業(yè)績受到較多的負面沖擊，但是從最后的業(yè)績表現(xiàn)看，可能沒有市場預期那么壞。華新水泥公司人士表示，雖然公司已經(jīng)披露了業(yè)績預警，但是從12月的情況看，已經(jīng)出現(xiàn)了積極好轉(zhuǎn)；如果考慮到今年一季度的市場需求和政策影響，則板塊整體的業(yè)績觸底回升的態(tài)勢可以確立。
　　積極財政未來行情可期
　　近期一些地方政府的兩會中不斷釋放出一些大型項目的續(xù)建和新建的信號，可以預期的是，在兩會之后，還會有一些相應的大型項目出臺，推動城鎮(zhèn)化的建設步伐。宏源證券建材分析師鄧海清認為，一方面新政府上臺后需要通過一些大動作來實現(xiàn)自身的政治意圖，因而有意識地會在某些領(lǐng)域加大投資力度；另一方面，政治換屆年出于“維穩(wěn)”要求，不可避免地會壓制一部分投資建設，而這些項目將在換屆完成后集中爆發(fā)，這也將大大拉動水泥建材板塊的需求。
　　對于建材板塊的其他細分領(lǐng)域，申銀萬國研究所認為，玻璃板塊由于行業(yè)的傳遞效應和過去的產(chǎn)能過剩，未來可能難有整體性的機會，而管材、其他建材等由于前期漲幅落后，但是實際的需求也比較樂觀，市場可能會進行修正。對于園林裝飾等，從今年的業(yè)績預期和政策導向看，可能不會超出預期，板塊整體看點還會落在水泥和基建上。