存款準備金率今再上調(diào) 或超3500億資金被凍結(jié)
中國人民銀行日前決定從2011年2月24日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。這也是央行今年以來第二次統(tǒng)一上調(diào)存款準備金率，也是去年以來第八次上調(diào)存款準備金率，距上次宣布上調(diào)存款準備金率也僅36天。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估算，此次上調(diào)后，央行可一次性凍結(jié)銀行體系流動性3500億元左右。
有媒體報道指出，此次上調(diào)后，中國大型金融機構(gòu)存款準備金率將高達19%的歷史高位，中小金融機構(gòu)的存款準備金率也將高達15.5%?！吨袊C劵報》的報道指出，這一次的上調(diào)是針對流動性壓力，符合市場預期。主要是針對目前流動性壓力，外匯占款量的激增，帶來基礎貨幣投放量的增加。此舉將有助于未來信貸投放更為合理，也是央行管理通脹預期的重要措施。央行今年二度上調(diào)存款準備金率，回收市場流動性，商品期貨面臨回調(diào)壓力。
經(jīng)濟數(shù)據(jù)高于預期需降溫 存準金率上調(diào)表央行決心
2月15日國家統(tǒng)計局發(fā)布的全國居民消費價格指數(shù)比去年同月上漲4.9%，雖然低于市場預期，但由于CPI權(quán)重比例的調(diào)整，各界對1月份的CPI數(shù)據(jù)還存在一些不同的看法，而且這一數(shù)據(jù)也絲毫不能令當前的通脹壓力得到減輕?！毒┤A時報》21日的一篇報道指出，目前中國經(jīng)濟所面臨的通脹形勢無疑是非常嚴峻的。
在此背景下，多數(shù)經(jīng)濟學家認為，央行年度第二次上調(diào)存款準備金率，表明央行決心進一步收緊貨幣政策。
興業(yè)銀行資金營運中心資深經(jīng)濟學家魯政委在近期接受《京華時報》時表示，本次上調(diào)主要原因為雖然1月份M2增速低于市場預期，但信貸的強勁增長，間接反映了經(jīng)濟增長依然強勁；同時通脹壓力依然較大，需要繼續(xù)做好流動性管理。
中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇(微博)在接受媒體訪問時也表示，央行再次上調(diào)存款準備金率，應與央票集中到期、外貿(mào)順差等因素導致銀行體系流動性短時間內(nèi)增加過多有關，此舉將有助于未來信貸投放更為合理，也是央行管理通脹預期的重要措施。
銀行間資金市場進一步收緊 新增信貸或?qū)⒅鸩交芈?/STRONG>
據(jù)了解，從1月下旬開始，部分地區(qū)商業(yè)銀行普遍開始收緊信貸，除了部分大銀行能正常發(fā)放貸款之外，其他銀行都“無款可放”，最緊張時個別銀行甚至暫停對公業(yè)務及個人按揭貸款。市場人士普遍認為，每年的1月份，銀行為追求“開門紅”，放貸沖動較強，這是導致1月份信貸破萬億的主因，隨著諸多短期因素的消失，加上此次存款準備金率的提高，2、3月份新增信貸會逐步回落。
業(yè)內(nèi)人士預計，此次存款準備金率上調(diào)，央行可一次性凍結(jié)銀行體系流動性3500億元至3700億元，這將使銀行間資金市場進一步收緊，這對于控制銀行新增貸款，保障全年銀行信貸平穩(wěn)投放，特別是一季度貸款投放量具有重要導向作用。
中國人民銀行有關人士22日曾媒體透露指出，2011年以來，央行已開始在貨幣信貸調(diào)控中運用差別準備金動態(tài)調(diào)整工具，已對40多家資本充足率較低、信貸增長過快、順周期風險隱患增大的地方金融機構(gòu)實施了差別準備金要求。
國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松(微博)在接受國內(nèi)某媒體采訪時表示：“目前，商業(yè)銀行已經(jīng)適應了穩(wěn)健的貨幣政策，放貸沖動也得到了有效遏制。此次上調(diào)存款準備金率，對商業(yè)銀行的影響應當小于1月份那次。”[Page]
影響
股市：本周市場或受到壓制 但對股市影響有限
由于市場對存款準備金上調(diào)的預期強烈導致上周五市場出現(xiàn)明顯回調(diào)，而上周五晚間央行提高存準率0.5個百分點也印證了市場的猜測。
渤海證券研究所所長程文衛(wèi)(微博)表示，他不看好股市的這波短暫行情，本輪股指上漲只是一次小幅反彈，市場的壓力仍然存在，而上調(diào)存款準備金率的消息將會扭轉(zhuǎn)A股這波上漲的態(tài)勢。從投資機會上來看，新興產(chǎn)業(yè)譬如節(jié)能環(huán)保、生物、高端裝備制造等將受到相對較大的沖擊。興業(yè)證券資深分析師表示，“上周五的疲弱也是市場的一種擔心，此次準備金率的上調(diào)還是出乎市場意外，本周市場開始可能會受到壓制，可關注市場對這一消息的反應，擇機而動?！?/FONT>
巴曙松認為，上周五滬深股市的下跌在一定程度上已經(jīng)反映了市場對存款準備金率可能上調(diào)的預期，加之市場資金鏈總體上還比較寬松，因此上調(diào)存款準備金率對股市的影響有限。
央行貨幣政策委員會委員李稻葵(微博)在接受央視訪問時也認為，從股票市場來講，應該說影響不會太大，因為主要上市的商業(yè)銀行準備金充足，不會直接造成他們盈利下降。對投資者而言，主要投資來源并不是銀行貸款，所以準備金率的適當上調(diào)，對大部分投資者而言不會有什么影響，對股市影響有限。
樓市：或加重樓市觀望情緒 但影響仍有限
“存款準備金率上調(diào)從整體上講，對樓市的影響肯定是負面的。特別是對購房者而言，心理影響將大于實質(zhì)影響?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士對記者說，“存款準備金率帶來的房貸趨緊，將使得部分購房者對未來的政策較為期待，進一步加重對樓市的觀望情緒，從而使市場需求下滑?！?/FONT>
而巴曙松表示：“上調(diào)存款準備金率對樓市沒有直接影響，但由于此舉收緊了流動性，從而有利于鞏固房地產(chǎn)市場調(diào)控成果?！?/FONT>
中國社會科學院貨幣理論與政策研究室的副主任楊濤接受中廣網(wǎng)訪問時表示，也認為這次相對股市，對樓市影響相對大一點，但也比較有限。一方面，當前樓市調(diào)控，主要以行政性限購政策作用為主，其他的政策作用體現(xiàn)的不是很明顯。另一方面，存款準備金政策主要是通過壓縮銀行的放貸能力，進而對開發(fā)貸款和個人抵押貸款產(chǎn)生影響。這些相關的調(diào)整，近期隨著房地產(chǎn)市場調(diào)控已經(jīng)有所落實。存款準備金率政策，作為錦上添花政策，對這方面的實際作用還是有限的。
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