一、施工規(guī)模持續(xù)萎縮，商混產(chǎn)量進一步下滑

2024年上半年，地方政府專項債發(fā)行進度明顯偏慢，加之部分區(qū)域受到化債政策影響，資金釋放不及預(yù)期，鐵路、道路等傳統(tǒng)基建領(lǐng)域投資持續(xù)走弱。房地產(chǎn)方面，由于市場預(yù)期偏弱，銷售端難以出現(xiàn)持續(xù)性改善，房企仍面臨資金壓力，投拓積極性不足，多以消化現(xiàn)有項目為主。在此背景下，房地產(chǎn)行業(yè)拿地以及施工指標同比降幅仍深，拖累投資增速持續(xù)下行。

根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，2024年1-6月份基建（不含電力）投資累計增速為5.4%，相較于2023年同期下滑1.8個百分點。與此同時，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下滑10.1%，降幅較2023年同期擴大2.2個百分點。

圖1：房地產(chǎn)投資降幅走闊，基建增速出現(xiàn)回落（%）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）