隨著4月份進入開工旺季，水泥企業(yè)紛紛提價，上周全國水泥價格周環(huán)比回升1.8%，其中以華東、西北漲幅最為明顯。提價直接支撐水泥板塊4月份以來走勢強于大盤，龍頭巢東股份、華新水泥漲幅均超過19%。隨著重點基建項目開工，水泥價格未來一段時間有望持續(xù)上漲。
　　水泥旺季提價
　　從3月中下旬起，水泥企業(yè)開始逐漸提價，其中漲幅最為明顯的要數(shù)華東和西北地區(qū)。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，上周華東地區(qū)水泥價格上漲最為明顯。P.042.5水泥價格攀高至347元/噸，上漲5.7%。西北地區(qū)水泥價格經(jīng)過前段時間提升后，目前增速放緩，P.042.5水泥價格環(huán)比略漲1.8%，至346元/噸。而全國水泥價格也繼續(xù)走高，環(huán)比上升1.81%，達到327.17元/噸。
　　華東地區(qū)一直被視為水泥行業(yè)的風向標。3月16日長三角地區(qū)水泥價格就開始逐步回升，江蘇、浙江、安徽、上海等地價格分別有10元~30元不同程度的上揚，現(xiàn)在南京和蘇州、無錫和常州等地水泥價格已經(jīng)超過了去年四季度的高點。受到價格上漲的提振，而同時華東地區(qū)今年新增產(chǎn)能較小，地處華東的巢東股份以及海螺水泥近半個月股價分別上漲19%和12%。西北地區(qū)水泥價格更是在半個月內(nèi)連漲兩次，價格累計上漲40元~60元/噸。今年初蘭州市政府提出，籌措安排的固定資產(chǎn)投資總額要達到1萬億元，目前寶蘭、蘭海等鐵路即將進入招標階段。隨著基建項目不斷開啟，將直接利好當?shù)厮喙善钸B山。
　　此次華北以及東北等地目前價格穩(wěn)定，并沒有出現(xiàn)大幅走高。東方證券分析師鮑雁辛認為，這兩個地區(qū)受天氣較冷影響多數(shù)項目尚未全面啟動，隨著日后氣溫回暖，銷售情況有望好轉(zhuǎn)。而華南地區(qū)受到雨水天氣影響，企業(yè)發(fā)貨量也有所縮減。
　　行業(yè)盈利改善
　　2012年水泥行業(yè)一直處于低谷。一方面是宏觀經(jīng)濟不斷下行，對水泥有效需求不足；另一方面，經(jīng)過4萬億投資刺激后這4年來新增水泥產(chǎn)能巨大。這兩方面導(dǎo)致水泥產(chǎn)能空前過剩。記者翻閱各公司2012年報發(fā)現(xiàn)，水泥公司凈利潤都有不同程度下滑。冀東水泥凈利潤同比下滑88.19%，華新水泥凈利潤同比減少48.31%。而即使受益于西部基建投資的祁連山去年凈利潤也同比下滑47.8%，其原因就是去年甘肅產(chǎn)能增速達到65.2%，遠高于需求增長。
　　去年7月、9月工信部就下令淘汰落后水泥產(chǎn)能共2.84億噸，涉及水泥企業(yè)1111家，但由于部分企業(yè)存在重復(fù)淘汰和暫時淘汰的現(xiàn)象，導(dǎo)致全行業(yè)過剩情況依然存在。截至2012年底，全國水泥產(chǎn)能約30億噸，產(chǎn)能利用率僅75%。隨著去年以來兼并重組以及淘汰落后產(chǎn)能力度加大，今年供求關(guān)系有望好轉(zhuǎn)。另外，作為水泥生產(chǎn)的重要成本煤炭的價格持續(xù)下滑，也為今年企業(yè)盈利提供了保證。
　　分析師們最為看好的海螺水泥，去年凈利潤同比增長45.58%。這主要是公司的低成本、較大市場份額所致。分析師指出，海螺水泥的產(chǎn)能利用率高于同行業(yè)，在行業(yè)出現(xiàn)供過于求時，海螺水泥可以利用自身低廉的成本、較大的市場份額等優(yōu)勢站穩(wěn)腳跟。“水泥產(chǎn)品最重要的特色就是其具有強區(qū)域性?！币晃蛔C券分析師對記者說，而海螺所在的華東地區(qū)新增產(chǎn)能增速最低。分析師也看好甘肅水泥股祁連山以及傳統(tǒng)龍頭華新水泥，“祁連山預(yù)計2013年新增產(chǎn)能500萬噸，同比增速23%。目前公司水泥售價高于去年同期水平，而新疆、寧夏、天山等區(qū)域水泥公司產(chǎn)量嚴重過剩并不看好”?？春萌A新水泥的理由是公司一季度出貨量超過預(yù)期，而且噸毛利水平同比也有所改善。
　　大幅走高困難
　　目前水泥庫存明顯下降，對全國82個城市監(jiān)測信息顯示，目前全國水泥平均庫容比為67.87%，環(huán)比下降2.99%。華東地區(qū)庫容比下降到59.8%。西北地區(qū)庫容比更是下降到70.6%。但亦不能過分樂觀，對水泥而言，去產(chǎn)能是比去庫存更長的周期，城鎮(zhèn)化雖然會消化部分水泥產(chǎn)能，但長期供過于求的局面短期內(nèi)則難以改善。而且水泥還將面臨環(huán)保成本上升的壓力，所以對于水泥股，只可以階段性持有。