中銀國際:震后重建非水泥業(yè)長期飯票
遭沽壓的板塊主要是保險行業(yè)以及受災(zāi)嚴重的企業(yè),然而災(zāi)后重建題材卻利好水泥、鋼材等板塊。由于地震造成大量房屋倒塌、基礎(chǔ)設(shè)施損毀,在災(zāi)后重建中,周邊市場水泥需求增大,同時刺激價格上漲。在香港上市的國內(nèi)水泥公司當中,在西南和華中地區(qū)擁有較大產(chǎn)能的公司僅有兩家,年產(chǎn)水泥均達到百萬噸級。短期來看,相關(guān)水泥公司會逆市造好,長期走勢則仍取決于新農(nóng)村建設(shè)的需求。
汶川地區(qū)震后重建的建筑物抗震性大大提升,這次雅安市區(qū)就未受到嚴重損毀,受損嚴重的都是縣鎮(zhèn)地區(qū)的房屋。相關(guān)部門必須嚴格監(jiān)控災(zāi)后重建的施工質(zhì)量,提升廣大農(nóng)村地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的抗震性,災(zāi)后重建工作也需要與新型城鎮(zhèn)化、新農(nóng)村建設(shè)結(jié)合起來,打造新型農(nóng)村社區(qū)。大量道路、水利以及學校和醫(yī)院等配套工程的展開,亦會推動水泥行業(yè)的發(fā)展。
短期利好難阻利潤下滑
即使有短期利好,水泥行業(yè)的供需形勢還是未能根本改變,就已公布的一季度業(yè)績情況來看,各個企業(yè)的利潤均出現(xiàn)不同程度的下滑。淘汰落后產(chǎn)能會使得成本上升,如果在優(yōu)質(zhì)水泥產(chǎn)品方面沒有突破,部分公司可能會出現(xiàn)虧損。而轉(zhuǎn)型較好的公司依然會有不錯的利潤,即便企業(yè)的毛利率會受到影響,整體銷售依然能保持穩(wěn)步增長。災(zāi)后重建概念是短期的,整個水泥行業(yè)的升級換代,兼并重組才是長期的著眼點。
編輯:周利群
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