受益于美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)復(fù)蘇，美股相關(guān)板塊受到投資者的密切關(guān)注。年初至今，美國(guó)主要住宅建筑商、家居裝飾材料銷(xiāo)售商、水泥生產(chǎn)商以及銷(xiāo)售服務(wù)中介提供商的股價(jià)大多實(shí)現(xiàn)了20%以上的漲幅，部分個(gè)股甚至已經(jīng)翻番。

　　分析人士認(rèn)為，受益于住房可承受水平上升、存量房供應(yīng)有限、就業(yè)市場(chǎng)回暖等有利因素，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇勢(shì)頭還將延續(xù)，房屋建筑活動(dòng)將繼續(xù)保持活躍，相關(guān)上市公司的銷(xiāo)售收入有望繼續(xù)增長(zhǎng)。

　　住宅建筑商延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

　　今年以來(lái)，美國(guó)主要房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商股價(jià)延續(xù)了去年下半年以來(lái)的強(qiáng)勢(shì)上攻，普爾特集團(tuán)(PHM)股價(jià)年初至今的漲幅達(dá)到28%，萊納公司(LEN)股價(jià)漲幅達(dá)到11%，D.R.Horton(DHI)股價(jià)漲幅達(dá)到37%，托爾兄弟公司(TOL)股價(jià)漲幅達(dá)到13%，KB家居公司(KBH)股價(jià)漲幅達(dá)到54.3%，標(biāo)準(zhǔn)太平洋[-0.35% 資金 研報(bào)]房屋公司(SPF)股價(jià)漲幅達(dá)到31%。

　　住宅建筑商股價(jià)飆升的背后，是美國(guó)正在復(fù)蘇的龐大房地產(chǎn)市場(chǎng)。在就業(yè)市場(chǎng)改善、抵押貸款利率保持在低位以及住房?jī)r(jià)值回升的推動(dòng)下，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)去年以來(lái)逐步回暖。

　　值得一提的是，大型房企上一財(cái)季的業(yè)績(jī)繼續(xù)改善。其中普爾特集團(tuán)今年第一季度凈利潤(rùn)達(dá)到8200萬(wàn)美元，扭轉(zhuǎn)了去年同期虧損1200萬(wàn)美元的表現(xiàn)，當(dāng)季住房銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)35%至11億美元，新房訂單數(shù)量同比增長(zhǎng)4%；KB家居公司首季收入同比大幅增長(zhǎng)60%至4億美元，新房訂單數(shù)量同比增長(zhǎng)29%。

　　彭博統(tǒng)計(jì)顯示，在已經(jīng)公布業(yè)績(jī)的美國(guó)上市住宅建筑商中，一季度新房訂單增速中值達(dá)到34%，其中標(biāo)準(zhǔn)太平洋公司首季訂單增長(zhǎng)49%，并表示4月份經(jīng)營(yíng)還將進(jìn)一步改善。

　　行業(yè)分析師認(rèn)為，由于現(xiàn)存獨(dú)棟住宅庫(kù)存繼續(xù)萎縮，填補(bǔ)供需缺口的需求將推動(dòng)住宅建筑商的銷(xiāo)售增長(zhǎng)繼續(xù)改善。目前美國(guó)二手房庫(kù)存消化時(shí)間已經(jīng)縮短至4.7個(gè)月，較2010年8月創(chuàng)下的危機(jī)以來(lái)最高水平下降了44%，而同期新房銷(xiāo)售增長(zhǎng)了46%。此外由于利率持續(xù)處于歷史低位，同時(shí)二手房供應(yīng)有限，新房?jī)r(jià)格有望繼續(xù)攀升。

　　不過(guò)也有分析師指出，快速上升的建筑成本、勞動(dòng)力短缺以及主要市場(chǎng)供應(yīng)水平的下降，都將損害住宅建筑商的盈利水平。其中土地價(jià)格將成為住宅建筑商的頭號(hào)擔(dān)憂(yōu)，在過(guò)去6-12個(gè)月，土地成本顯著上升，目前土地成本占房屋售價(jià)的25%。

　　相關(guān)板塊集體上攻

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)的回暖同樣令相關(guān)板塊受益，其中建材和水泥生產(chǎn)商表現(xiàn)突出。今年以來(lái)生產(chǎn)住宅與商業(yè)建材的歐文斯科寧公司(OC)股價(jià)上漲18%，新住宅、商業(yè)建材生產(chǎn)商水源建筑材料公司(HW)股價(jià)上漲30.3%；水泥生產(chǎn)商中，西麥斯(CX)股價(jià)上漲26.5%，德州工業(yè)(TXI)股價(jià)上漲37%，鷹牌材料(EXP)股價(jià)上漲23%，詹姆斯哈迪(JHX)股價(jià)上漲17.1%。

　　裝修材料公司同樣表現(xiàn)不俗，生產(chǎn)銷(xiāo)售裝修用品和建筑材料的馬斯可公司(MAS)股價(jià)年內(nèi)累計(jì)上漲30%，家裝建筑材料零售商勞氏(LOW)股價(jià)上漲18%，家得寶(HD)股價(jià)上漲20%，硬木地板零售商Lumber Liquidators公司(LL)股價(jià)上漲69%。

　　行業(yè)分析師認(rèn)為，建筑材料公司的良好表現(xiàn)主要得益于房地產(chǎn)銷(xiāo)售上升、住宅建筑需求增加以及盈利水平的改善。最新數(shù)據(jù)顯示，3月美國(guó)二手房銷(xiāo)售年化水平為492萬(wàn)套，同比增長(zhǎng)10.3%；新房銷(xiāo)售年化水平達(dá)到41.7萬(wàn)套，新房開(kāi)工量突破100萬(wàn)套大關(guān)。

　　分析師稱(chēng)，考慮到美國(guó)政府似乎希望繼續(xù)推動(dòng)房?jī)r(jià)上漲，建材板塊相關(guān)公司有望繼續(xù)保持銷(xiāo)售增長(zhǎng)，而擁有穩(wěn)健財(cái)務(wù)狀況的公司如鷹牌材料等，可能考慮對(duì)相對(duì)表現(xiàn)疲弱的公司發(fā)起收購(gòu)。

　　此外美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇還催生兩只大牛股——美國(guó)最大的在線(xiàn)房地產(chǎn)信息提供商Zillow(Z)及其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Trulia(TRLA)，前者股價(jià)年內(nèi)漲幅達(dá)到95.1%，后者股價(jià)漲幅也高達(dá)93%。分析人士認(rèn)為，Zillow和Trulia同時(shí)結(jié)合了房地產(chǎn)和互聯(lián)網(wǎng)兩大熱門(mén)概念，格外受到投資者追捧。從經(jīng)營(yíng)模式看，這些公司將房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商、抵押貸款服務(wù)商、房屋買(mǎi)賣(mài)者等匯集在同一在線(xiàn)平臺(tái)，令交易過(guò)程更加透明，未來(lái)有望從廣闊的房地產(chǎn)交易市場(chǎng)中持續(xù)獲得巨大商機(jī)。