房地產(chǎn)調(diào)控預(yù)期的變化，預(yù)計(jì)將對(duì)水泥行業(yè)的景氣產(chǎn)生向上的推動(dòng)。

　　日前，一直處于停頓狀態(tài)的涉房企業(yè)再融資審核或有微調(diào)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，已有6家涉房企業(yè)推出再融資方案，且其前次定增方案皆因房產(chǎn)調(diào)控終止。這或許意味著政策形勢(shì)發(fā)生了細(xì)微變化，有投行人士透露，監(jiān)管層內(nèi)部對(duì)涉房公司再融資考慮有限放松，允許符合相關(guān)條件的公司上報(bào)材料。

　　涉房企業(yè)再融資審核或?qū)ⅰ坝邢薹潘伞钡默F(xiàn)象，顯示政府對(duì)樓市調(diào)控的總體思路或有調(diào)整，未來(lái)或?qū)⒏油怀鱿到y(tǒng)性、長(zhǎng)效機(jī)制，同時(shí)可能將參考相關(guān)國(guó)民經(jīng)濟(jì)宏觀數(shù)據(jù)，制定科學(xué)的量化房地產(chǎn)調(diào)控相關(guān)指標(biāo)。一些市場(chǎng)人士甚至預(yù)期，未來(lái)二、三線城市房地產(chǎn)對(duì)調(diào)控思路可能會(huì)有新的變化。這對(duì)水泥行業(yè)的需求無(wú)疑是有積極意義的。

　　眾所周知，水泥行業(yè)的需求主要來(lái)自基建投資、房地產(chǎn)投資和農(nóng)村市場(chǎng)。今年二季度，在房地產(chǎn)嚴(yán)厲調(diào)控的預(yù)期下，水泥行業(yè)憑借新農(nóng)村建設(shè)、基建投資等需求的穩(wěn)定增長(zhǎng)，依然實(shí)現(xiàn)了全國(guó)水泥產(chǎn)量和平均價(jià)格的雙雙回升。而若房地產(chǎn)調(diào)控基調(diào)有所變化，則無(wú)疑將對(duì)今年下半年水泥行業(yè)盈利的改善帶來(lái)支撐。

　　今年1-4月全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長(zhǎng)21.1%，增速比1-3月份提高0.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資增長(zhǎng)21.3%，增速提高0.2個(gè)百分點(diǎn)，隨著房地產(chǎn)銷售的持續(xù)向好及從企業(yè)開始積極拿地，顯示房地產(chǎn)投資有繼續(xù)回暖的動(dòng)力。

　　基建投資1-4月保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，國(guó)務(wù)院取消和下放行政審批權(quán)，還將有可能刺激民間投資出現(xiàn)快速增長(zhǎng)，最新公布的一批下放行政審批項(xiàng)目中包括：企業(yè)投資擴(kuò)建民用機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目核準(zhǔn)、水利工程開工審批、企業(yè)鐵路專用線與國(guó)鐵接軌審批等。這意味著部分基建項(xiàng)目的審批速度將加快，地方政府將能更多的引入民間資金進(jìn)入相關(guān)基建投資領(lǐng)域。

　　鑒于此，預(yù)計(jì)下半年社會(huì)固定資產(chǎn)投資的總體規(guī)模會(huì)持續(xù)好轉(zhuǎn)。除基建投資、農(nóng)村需求持續(xù)向好以外，部分地區(qū)房地產(chǎn)投資的復(fù)蘇，可能使得該地區(qū)水泥行業(yè)的需求持續(xù)向好。目前華新水泥、江西水泥、上峰水泥對(duì)下游客戶中，房地產(chǎn)領(lǐng)域占到相當(dāng)比例，且處在市場(chǎng)價(jià)格最強(qiáng)的華東地區(qū)，未來(lái)業(yè)績(jī)向上的彈性較大。