“補償方案終于下來了，我等了有2個多月了?！币晃凰拇p馬的股民在看到公司19日晚間發(fā)布的補償方案時感慨地表示到。對于投資者來說，雖然得到了一定補償，但他們更希望的是公司能夠內(nèi)生式地增長，手上的股票能長久地增值。

　　一位長期關(guān)注水泥行業(yè)分析師表示：“水泥行業(yè)依然產(chǎn)能過剩，但今年的行業(yè)供需邊際跟2012年比略有改善。四川雙馬雖然今年虧損的概率不大，但能否實現(xiàn)增長還是要看下半年需求的增量?！?

　　全年實現(xiàn)盈利沒問題

　　6月19日，四川雙馬發(fā)布公告稱，公司董事會審議通過了《關(guān)于拉法基中國海外控股公司贈送公司股份方案的議案》，將對2013年6月21日收市后登記在冊的全體股東進(jìn)行股份補償贈送。根據(jù)《盈利補償協(xié)議》及其補充協(xié)議計算公式，2012年拉法基中國應(yīng)補償股份數(shù)量為78603384股。贈送股份中涉及辦理過戶手續(xù)的股份比例為每10股贈送比例為1.46304557股。

　　公司稱，考慮到中小投資者的利益，此次股份贈送所涉及到的印花稅和過戶手續(xù)費，全部由拉法基四川承擔(dān)。獲贈股份的股權(quán)登記日為2013年6月21日，獲贈股份到賬日為2013年6月25日。

　　受此利好消息刺激，四川雙馬股價高開高走，最終報收漲停。對此，投資者認(rèn)為并不意外：“送股相當(dāng)于分紅，而且公司現(xiàn)在股價只有7塊多，分紅率還是蠻高的，當(dāng)然可以買啊?！鄙鲜龉擅窀嬖V記者。每10股贈送1.46304557，按照20日的收盤價7.25元/股計算，相當(dāng)于每10股送10.6元。

　　雖然公司的補償方案得到了市場的認(rèn)可，但從長期看，一個企業(yè)能否實現(xiàn)內(nèi)生式增長才是投資者最為關(guān)心的問題所在。

　　今年一季度，公司實現(xiàn)營收4.24億元，同比增長9.58%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損807.37萬元，較去年同期虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。對此，公司證券部代表程玲蓉說：“今年一季度公司雖然虧損，但是二季度還是比較好的。加上震后重建，所以全年盈利是沒有問題的?！?

　　但是對于能否實現(xiàn)業(yè)績增長以及都江堰拉法基能否兌現(xiàn)盈利，程玲蓉表示不確定：“還是要等半年報出來，今年只是過去了一半，是沒法預(yù)見全年的情況的?！?

　　行業(yè)產(chǎn)能過剩7億噸

　　四川雙馬曾在今年3月25日發(fā)布了2013年的發(fā)展規(guī)劃。規(guī)劃指出，隨著四川省政府對淘汰落后產(chǎn)能的改革力度不斷加大，以及限制新建產(chǎn)能和鼓勵整合的政策導(dǎo)向，預(yù)計從2013年起供求失衡關(guān)系將有所好轉(zhuǎn)。

　　那么，情況到底如何呢？上述分析師表示：“四川的情況2013年開始有所改善，但目前行業(yè)整體需求還是偏弱?！?

　　不僅僅是四川，全國的情況也是不容樂觀。“今年水泥行業(yè)還是一個產(chǎn)能過剩的局面，到今年年底，總的產(chǎn)能可能達(dá)到30億噸左右，其中需求量大概為23.5億噸，過剩的產(chǎn)能有望達(dá)到7億噸?！鄙鲜龇治鰩熣f，“今年行業(yè)要出現(xiàn)一個盈利改善，還是要看需求增量，即房地產(chǎn)建設(shè)和基建投資。下游需求從目前來看，主要還是延續(xù)性工程，新增不多。下半年價格到底能否起來，主要還是要看新增需求能否釋放。”

　　從新型城鎮(zhèn)化推進(jìn)情況看，上述分析師認(rèn)為從長期來看，新型城鎮(zhèn)化對水泥價格有支撐，但短期來看，啟動的項目不是很多，影響有限?！靶袠I(yè)主要是靠天吃飯，水泥的下游就是基建、房地產(chǎn)等，跟投資聯(lián)系緊密。歷史數(shù)據(jù)顯示，水泥企業(yè)股價表現(xiàn)強(qiáng)勢和業(yè)績增長的時候，都有政策刺激。從公司角度，很難改變行業(yè)的情況?！鄙鲜龇治鰩熣J(rèn)為如果行業(yè)不振，單靠企業(yè)本身很難改變。

　　最后，他指出：“雖然可以從公司治理、成本控制等內(nèi)部管理上進(jìn)行一些改善，但對盈利的影響不大。今年一季度因為淡季，很多水泥企業(yè)都出現(xiàn)了虧損，但從全年來看，虧損的可能性不大。主要還是看下半年的需求增量?！?