在四川雙馬股價因大股東拉法基中國的補償方案而一路高歌時，《金融投資報》就曾發(fā)表文章《四川雙馬大股東慷慨補償 投資者更希望內(nèi)生式增長》，對四川雙馬的盈利能力以及水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象表示了擔憂。果不其然，補償方案利好出盡后，四川雙馬股價一泄千里，6月24日跌停后持續(xù)8天下跌。7月3日，公司股價更是創(chuàng)出近幾年以來的新低5.3元/股。

　　或是行業(yè)持續(xù)低迷難見曙光，2013年四川雙馬兩位董秘先后離職。同時，四川雙馬收購后的都江堰拉法基剩余部分股權(quán)在西南聯(lián)合產(chǎn)品交易所轉(zhuǎn)讓延期，掛牌期已延長到7月12日。

　　拉法基股權(quán)乏人問津

　　公開資料顯示，都江堰拉法基11.8665%的股權(quán)于5月31日在西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓，掛牌價約為4.3億元，轉(zhuǎn)讓方為成都工業(yè)投資集團有限公司。第一輪掛牌期已于6月28日結(jié)束，然而由于乏人問津，都江堰拉法基又開始了新一輪掛牌轉(zhuǎn)讓，掛牌期已延長到7月12日。

　　然而，這個乏人問津的股權(quán)，在1年前卻是炙手可熱。去年7月，四川雙馬就曾發(fā)布定增方案，擬以不低于7.24元/股的價格定增9.03億元，用于收購拉法基中國持有的都江堰拉法基25%股權(quán)。這是繼2011年7月后四川雙馬再次重提收購都江堰拉法基25%股權(quán)。

　　但最終因為四川當?shù)氐乃嗍袌龊唾Y本市場現(xiàn)狀，四川雙馬還是選擇了終止對都江堰拉法基25%股權(quán)的收購。

　　此次都江堰拉法基11.8665%股權(quán)轉(zhuǎn)讓延期，市場對水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩的擔憂是被認為最可能的原因之一?！皬漠a(chǎn)業(yè)背景看，投資者肯定對行業(yè)的產(chǎn)能過剩比較擔憂?！鄙耆f證券分析師錢紅兵表示：“另外還有種可能是因為股權(quán)轉(zhuǎn)讓比較繁瑣，投資者擔憂的也較多。11.8665%的股權(quán)只能作為股權(quán)投資，而短期又看不到盈利，所以投資者選擇的機率也較小。”

　　據(jù)錢紅兵介紹，今年以來水泥價格雖然偶有反復，但總體屬于下行趨勢，加上缺乏基建投資帶動，行業(yè)需求持續(xù)低迷，整個行業(yè)不振。

　　都江堰拉法基的最大股東四川雙馬也難以獨善其身。公司證券部代表程玲蓉曾表示，公司全年盈利是沒有問題的。但是對于能不能實現(xiàn)增長，并沒有表態(tài)。

　　兩任董秘接連離職

　　從資本市場表現(xiàn)看，在股份補償?shù)墓蓹?quán)登記日后，公司股價走勢開始走下坡路，次日就迎來一個跌停板，并持續(xù)8天下跌，7月3日更是創(chuàng)下了5年來的新低，讓不少投資者大失所望。

　　四川雙馬高管在今年以來也是變動頗大。2月19日，公司董秘魏斌首先向董事會提交了書面辭職函。之后，方璇接替魏斌成為了新一任董秘，可不到4個月的時間，公司就發(fā)布公告稱，已于6月17日收到了方璇的辭職報告。在短短的時間內(nèi)，公司兩任董秘先后離職，令投資者對公司的信心也大打折扣。

　　而從業(yè)績來看，今年第一季度公司共實現(xiàn)營業(yè)收入4.25億元，同比增長9.58%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損807.37萬元，與去年同期相比，虧損幅度有所減少。另外，根據(jù)一季報披露，公司預計今年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤為100萬元-600萬元，去年同期為虧損1164.18萬元。扭虧為盈主要是因為公司進一步加強管理加之水泥銷售市場轉(zhuǎn)好的影響。

　　對于這一說法，錢紅兵他表示：“雖然公司業(yè)績有所好轉(zhuǎn)，但在全行業(yè)產(chǎn)能過剩、需求不振的影響下，四川雙馬也難以擺脫這方面的影響?！?

　　另外，四川雙馬在四川的銷售也面臨挑戰(zhàn)，據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，海螺水泥、亞東水泥、華新水泥、浙江紅獅、中聯(lián)水泥等國內(nèi)水泥巨頭在川布局的水泥年產(chǎn)能均已超過300萬噸。錢紅兵認為產(chǎn)能過剩的局面短期不會改變，行業(yè)要出現(xiàn)起色要看水泥價格能不能出現(xiàn)上揚。

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