水泥行業(yè)整體景氣在淡季內(nèi)依然有些亮點(diǎn)。

　　近日，廣西桂林、湖南婁底水泥價(jià)格出現(xiàn)調(diào)漲，此次上漲主要因當(dāng)?shù)睾椭苓叺貐^(qū)水泥需求觸底回升所致。此前一周，全國(guó)水泥均價(jià)出現(xiàn)5周連續(xù)下跌后的回升。

　　最新兩周的信息顯示，除華東水泥價(jià)格在淡季中持續(xù)有小幅回落外，其他各大區(qū)域的水泥價(jià)格均有觸底反彈的微弱跡象。在7月的傳統(tǒng)淡季里，這樣的水泥價(jià)格表現(xiàn)比去年連續(xù)下跌態(tài)勢(shì)是明顯改觀。

　　作為強(qiáng)周期行業(yè)，水泥行業(yè)此前一直受到政策調(diào)控預(yù)期的影響。

　　水泥行業(yè)的需求主要來(lái)自基建投資、房地產(chǎn)投資和農(nóng)村市場(chǎng)。今年二季度，在房地產(chǎn)調(diào)控的情況下，水泥行業(yè)憑借新農(nóng)村建設(shè)、基建投資等需求的穩(wěn)定增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)了水泥產(chǎn)量和平均價(jià)格的雙雙回升，創(chuàng)造了一個(gè)整體比去年相對(duì)良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。

　　而近期關(guān)于房地產(chǎn)調(diào)控長(zhǎng)效機(jī)制建立、房企融資放松的消息，可能會(huì)對(duì)下半年房地產(chǎn)開發(fā)投資回暖提供更良好的環(huán)境，進(jìn)而會(huì)對(duì)水泥需求產(chǎn)生一定的推動(dòng)作用。

　　總體上看，未來(lái)若房地產(chǎn)調(diào)控有所變化，水泥行業(yè)整體的盈利改善會(huì)有積極影響。

　　今年水泥行業(yè)的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)還有一個(gè)特點(diǎn)。就是行業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況優(yōu)于價(jià)格走勢(shì)。這主要是因?yàn)椋嘈袠I(yè)的主要原料價(jià)格一直處于下跌。

　　事實(shí)上，過(guò)去一個(gè)月的水泥價(jià)格調(diào)整，其實(shí)并沒有影響水泥行業(yè)的利潤(rùn)水平。由于最關(guān)鍵的成本——煤炭?jī)r(jià)格（煤炭成本占水泥成本約50%）的持續(xù)下跌，水泥噸生產(chǎn)成本下降明顯，這相當(dāng)程度上有利于水泥行業(yè)的整體盈利。

　　今年以來(lái)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)由年初的每噸634元，下跌到最新的每噸592元，累計(jì)下跌6.6%。在瑞銀證券的研報(bào)顯示，江西水泥因煤價(jià)下跌可使水泥每噸生產(chǎn)成本下降約25元。這種成本下降可能在水泥企業(yè)中普遍存在。

　　近期江西水泥、祁連山等水泥公司陸續(xù)披露了的業(yè)績(jī)預(yù)告，顯示上半年華東、西北陜甘地區(qū)的凈利潤(rùn)均出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，這與當(dāng)?shù)厮鄡r(jià)格上漲的幅度有關(guān)，也再度表明水泥行業(yè)今年以來(lái)的盈利趨勢(shì)還是不錯(cuò)的。