數(shù)據(jù) 上半年用電量增5.14%
　　國家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月，全社會用電量4384億千瓦時(shí)，同比增長6.3%，比去年同期高2個(gè)百分點(diǎn)。這一數(shù)字比5月5%的增幅明顯回升，也將1至6月的同比增幅拉升至5.14%，延續(xù)了今年一季度以來的弱勢回升趨勢，今年1至3月、1至4月、1至5月的全社會用電量同比增幅分別為4.3%、4.9%、4.9%。

2012年以來全社會用電量同比增幅變化圖

數(shù)據(jù)來源：國家能源局

　　分產(chǎn)業(yè)來看，與5月相比，除第一產(chǎn)業(yè)同比增速下滑至-7.11%外，其他產(chǎn)業(yè)用電量情況均有所好轉(zhuǎn)。其中，城鄉(xiāng)居民生活用電的上升幅度最大，達(dá)到5.03個(gè)百分點(diǎn)，而第三產(chǎn)業(yè)用電量同比增幅和第二產(chǎn)業(yè)用電量同比增幅則分別上升1.84個(gè)百分點(diǎn)和0.93個(gè)百分點(diǎn)，至10.53%和5.73%。
　　季節(jié)性因素是導(dǎo)致用電量回升的一個(gè)原因?！?月氣候開始變熱、空調(diào)負(fù)荷上升，以服務(wù)業(yè)為主的第三產(chǎn)業(yè)和城鄉(xiāng)居民生活用電大幅增加，對當(dāng)月全社會用電量增幅上升的貢獻(xiàn)率比較大。此外，一些重化工產(chǎn)業(yè)作為耗電大戶，其增長也帶動了用電量的上升?！敝袊娏ζ髽I(yè)聯(lián)合會副秘書長歐陽昌裕在接受記者采訪時(shí)表示。
　　據(jù)了解，第二產(chǎn)業(yè)尤其工業(yè)用電量是帶動全社會用電量增長的最大動力，其貢獻(xiàn)率可達(dá)70%左右。其中，一半以上是冶金、有色、化工、建材等重化工產(chǎn)業(yè)用電，這說明用電量的波動跟這些行業(yè)的生產(chǎn)形勢有很大關(guān)系。
　　數(shù)據(jù)顯示，1至6月工業(yè)用電量同比增長4.82，比去年同期高1.12個(gè)百分點(diǎn)，也好于1至5月4.64%的增幅。其中，6月工業(yè)用電量同比增長5.69%，比上月回升了1.02個(gè)百分點(diǎn)。具體來看，雖然受出口訂單減少影響，輕工業(yè)用電量同比增幅從5月的6.77%下降到了4.33%，但重工業(yè)用電量則從4.25%上升到了5.97%。
　　廈門大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)認(rèn)為，重工業(yè)用電量是觀察我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要指標(biāo)，從4月的7.9%到5月的4.3%，再到6月的6%，第二季度的重工業(yè)用電量呈現(xiàn)出不穩(wěn)定性。
　　在他看來，這與我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型不無關(guān)系，“這是一個(gè)從依靠第二產(chǎn)業(yè)逐步轉(zhuǎn)向依靠第三產(chǎn)業(yè)的過程，我國下半年經(jīng)濟(jì)趨勢可能會一直呈現(xiàn)出緩慢變化的特點(diǎn)?！?br /> 　　歐陽昌裕也表示，從今年上半年的情況來看，經(jīng)濟(jì)因素對用電量的拉動是比較平穩(wěn)的?！邦A(yù)計(jì)三季度的用電量情況會好于二季度，下半年全社會用電量同比增長在5%到7%。不過目前經(jīng)濟(jì)并沒有真正回升，下行壓力還是有的?！?

　　預(yù)期 下半年經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)

　　6月用電量上行無疑對工業(yè)乃至整體經(jīng)濟(jì)都算是利好消息。9日李克強(qiáng)總理在廣西主持召開部分省區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢座談會時(shí)表示，今年以來，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體上保持平穩(wěn)，主要指標(biāo)仍處于年度預(yù)期的合理區(qū)間，用電量數(shù)據(jù)無疑為總理的講話做了背書。
　　實(shí)際上近兩個(gè)月工業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了回暖跡象，水泥等建材行業(yè)生產(chǎn)在加快，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤持續(xù)增長，到了6月工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)降幅也開始收窄。據(jù)中國社科院工經(jīng)所工業(yè)運(yùn)行室副主任原磊介紹，隨著國家“四化并舉”等擴(kuò)內(nèi)需政策的實(shí)施，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度的加大，以及城鎮(zhèn)化的推進(jìn)等，很多大型企業(yè)和國有企業(yè)經(jīng)營狀況相比于2012年上半年有著明顯的好轉(zhuǎn)。
　　但是本月初官方公布的6月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)僅略高于榮枯線，使得市場比較悲觀。對此，聯(lián)訊證券宏觀及固定收益高級分析師楊為敩認(rèn)為，當(dāng)前PMI對經(jīng)濟(jì)的指示性可能不足。
　　他說，測算顯示，只有當(dāng)工業(yè)增加值在13%以上時(shí)，PMI才有趨勢性上行的動力。如果按照現(xiàn)在9%左右的工業(yè)增加值水平，歷史上PMI的理論位置應(yīng)為45%左右，然而當(dāng)前的官方PMI仍然在臨界值以上，說明榮枯線對數(shù)據(jù)的支撐確實(shí)很大，形成了一種“地板效應(yīng)”，短期PMI值或在50%至51%之間浮動。
　　展望下半年，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)甚至略有回升的可能性仍然較大?！敖衲甑慕?jīng)濟(jì)增速可能會比去年略有提高，至少不比去年差?！北本┐髮W(xué)副校長劉偉判斷，他從三大需求的角度進(jìn)行了展望。劉偉對記者說，當(dāng)前美國、歐洲、日本都在印鈔，刺激態(tài)勢非常清楚，短期看會使經(jīng)濟(jì)得到恢復(fù)，這有助于中國出口回穩(wěn)；國內(nèi)投資情況要比去年好，主要是2012年基礎(chǔ)設(shè)施投資增速比較低，所以2013年基礎(chǔ)設(shè)施投資增速回升比較容易，此外房地產(chǎn)開發(fā)投資增速可能會有所回升；消費(fèi)情況由于收入增長放緩可能不如去年，但是總體穩(wěn)定。
　　北京師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉稱，2013年中國經(jīng)濟(jì)二季度將環(huán)比改善，三季度將同比改善，預(yù)計(jì)二、三季度的GDP同比分別為7.5%和7.8%，全年GDP增長7.7%，經(jīng)濟(jì)走勢維持平穩(wěn)，弱反彈態(tài)勢持續(xù)。在他看來，下半年略好于上半年的動力，一是來自政策效應(yīng)，十八屆三中全會將起到積極作用；二是來自基數(shù)效應(yīng)；三是來自外需的逐步回升。
　　人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)所聯(lián)席所長毛振華也認(rèn)為下半年中國經(jīng)濟(jì)依然存在增速反彈的基礎(chǔ)。他說：“我們預(yù)測今年全年的增長同比在8.1%，這意味著下半年會有比8.1%更高的增長?！?

　　研判 政策基調(diào)保持不變

　　如果下半年經(jīng)濟(jì)走勢確如學(xué)者預(yù)料的那樣，最近議論紛紛的經(jīng)濟(jì)下限話題有望終結(jié)。
　　總理在廣西主持召開部分省區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢座談會時(shí)強(qiáng)調(diào)，宏觀調(diào)控要立足當(dāng)前、著眼長遠(yuǎn)，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)增長率、就業(yè)水平等不滑出“下限”，物價(jià)漲幅等不超出“上限”。這一論述被一些市場人士解讀為政府將加碼宏觀調(diào)控政策，這一說法可能偏于片面?？偫碓趶V西考察時(shí)強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，繼續(xù)穩(wěn)中有為，經(jīng)濟(jì)學(xué)者們認(rèn)為這說明政策基調(diào)不會在下半年出現(xiàn)改變。
　　在上周末召開的“2013APEC工商領(lǐng)導(dǎo)人中國論壇”上，清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵表示，穩(wěn)增長是為了保底線，是約束條件，調(diào)結(jié)構(gòu)是為了經(jīng)濟(jì)能夠長期持續(xù)穩(wěn)定的增長，是我們目前的目標(biāo)。就目前的情況來看，穩(wěn)增長的底線應(yīng)該是就業(yè)，考慮到現(xiàn)在中國的一般就業(yè)情況并不嚴(yán)重，最核心的是大學(xué)生就業(yè)，或者說是年輕白領(lǐng)層面的就業(yè)。為了保證這些人的就業(yè)，就目前的情況來看，7%的增長恐怕才是底線。而且這個(gè)數(shù)字還是隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化、勞動力市場的變化不斷改變的。
　　劉偉表示，總理強(qiáng)調(diào)穩(wěn)中求進(jìn)，也就意味著“積極+穩(wěn)健”的基調(diào)不會改變?！胺€(wěn)”的意思可以理解為：在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍同時(shí)面臨增長放緩、物價(jià)上漲兩方面壓力的情況下，政府傾向于采用財(cái)政、貨幣政策的反向操作來降低風(fēng)險(xiǎn)。所謂“進(jìn)”，則應(yīng)該指的是今年經(jīng)濟(jì)增長情況要略好于去年，“根據(jù)我們的分析，即使政策不加碼，這也是完全有可能的?！?br /> 　　來自資本市場的研究者也普遍判斷，貨幣政策將在下半年繼續(xù)保持中性。中國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征對記者表示，社會融資總量在4月、5月有所減少說明，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)在持續(xù)下行，但是盡管今年被稱為大學(xué)生最難就業(yè)季，從總量上看就業(yè)情況仍較為充分，所以當(dāng)前貨幣政策并無放松的理由。6月出現(xiàn)的流動性短缺問題迄今為止尚未影響到經(jīng)濟(jì)增長層面，而且監(jiān)管部門應(yīng)對得法，上海銀行間同業(yè)拆放利率已經(jīng)開始持續(xù)下降。
　　中國農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部研究員付兵濤認(rèn)為，雖然當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)增長疲軟，但是貨幣政策放松的可能性仍然較小。首先，政府基本認(rèn)可當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增速。其次，貨幣存量及增速仍然較高。最后，房地產(chǎn)價(jià)格高漲掣肘貨幣政策放松空間。
　　德邦基金首席策略師雷鳴則對記者說，由于經(jīng)濟(jì)低迷、收入增長預(yù)期不穩(wěn)定，消費(fèi)者對物價(jià)上漲的容忍度降低，控物價(jià)的需求更加強(qiáng)烈，這將迫使貨幣政策收縮。