水泥行業(yè)：9月2日至9月6日，本周全國(guó)水泥平均價(jià)格較上周小幅上漲，平均漲幅0.7元/噸，其中西南地區(qū)上漲5元/噸，其他地區(qū)價(jià)格與上周基本持平。庫(kù)存基本和上周持平。煤炭?jī)r(jià)格：山西優(yōu)煤、山西大混、大同混煤均下降5元。全國(guó)平均水泥煤炭?jī)r(jià)格差較上周上漲1元/噸，其中中南地區(qū)上漲4元/噸，西南地區(qū)上漲5元/噸，其余地區(qū)與上周持平。

　　其他建材行業(yè)：工業(yè)萘價(jià)格上漲，其他材料基本穩(wěn)定。

　　維持行業(yè)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)：

　　之前調(diào)研提到，9月初重慶、武漢和上海的水泥價(jià)格有望上調(diào)，從本周價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看，重慶和武漢如期上調(diào)，上海由于天氣影響，把上調(diào)時(shí)間初步延后到8號(hào)（原本計(jì)劃2號(hào)）。

　　目前行業(yè)基本面表現(xiàn)符合預(yù)期，雖然近期華東地區(qū)水泥庫(kù)存有所回升，主要受近期雨水天氣影響，需求尚未真正啟動(dòng)而產(chǎn)能全部開(kāi)啟；同時(shí)，經(jīng)過(guò)7-8月份淡季價(jià)格連續(xù)上調(diào)后，在9月下旬旺季來(lái)臨之前，企業(yè)需要一定時(shí)間消化整固，使得后期漲價(jià)基礎(chǔ)更加堅(jiān)實(shí)。

　　我們本周發(fā)布了2013年水泥行業(yè)中報(bào)總結(jié)，整體來(lái)看，上半年部分區(qū)域供需關(guān)系得以改善，這種改善態(tài)勢(shì)下半年有望延續(xù)。

　　維持前期判斷，基本面和政策面都發(fā)出了階段性改善信號(hào)，9月份以后水泥漲價(jià)行情值得期待，我們認(rèn)為行業(yè)目前具備配臵價(jià)值，標(biāo)的上我們看好供需關(guān)系較好的華東區(qū)域（海螺水泥、華新水泥、江西水泥和旗濱集團(tuán)）。

　　建材行業(yè)步入低速增長(zhǎng)階段，并不代表所有公司都失去了成長(zhǎng)性；我們努力尋找潛在增長(zhǎng)空間大、有核心競(jìng)爭(zhēng)力或較好經(jīng)營(yíng)模式的公司。目前階段看好長(zhǎng)海股份、東方雨虹、方興科技和偉星新材。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行，新投產(chǎn)能超預(yù)期，原材料成本大幅上漲。