記者了解到，地方債審計(jì)目前已進(jìn)入債務(wù)審計(jì)后期，部分省份已進(jìn)入數(shù)據(jù)匯總階段，相關(guān)債務(wù)數(shù)據(jù)會(huì)在10月中旬向國(guó)務(wù)院提交相關(guān)審計(jì)報(bào)告之后公布。哪些區(qū)域會(huì)進(jìn)一步受限于債務(wù)問題？正成為市場(chǎng)關(guān)注的議題。

　　審計(jì)署和各地政府曾以不同口徑公布過截至2010年末的債務(wù)數(shù)據(jù)。新一輪審計(jì)會(huì)否帶來重大變化，從金融市場(chǎng)中的數(shù)據(jù)，亦可進(jìn)行一定程度分析。

　　各省公布的截至2010年末政府性債務(wù)數(shù)據(jù)顯示，幾乎所有省市區(qū)的負(fù)債率均超過10%，多個(gè)省份的債務(wù)率可能已經(jīng)超過100%.其中廣東省以7502.96億的債務(wù)余額居于榜首，緊隨其后的是浙江省和山東省。

　　當(dāng)時(shí)，江蘇、上海、天津、四川、云南等省份未公布地區(qū)政府性債務(wù)。本報(bào)記者根據(jù)審計(jì)署公布的東部、中部、西部各區(qū)域的債務(wù)余額，扣除已公布數(shù)據(jù)的省份債務(wù)，分別匡算出江蘇、上海、天津、大連、廈門五地債務(wù)余額約為19510.17億元。西部地區(qū)陜西、四川、貴州、云南等6省份債務(wù)余額約為18093.7億元。

　　當(dāng)時(shí)，各省份債務(wù)數(shù)據(jù)所呈現(xiàn)的特點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)的地方，債務(wù)越高。而2010年至今，由于欠發(fā)達(dá)地區(qū)固定資產(chǎn)投資速度明顯處在高位，信托、BT等融資工具迅速擴(kuò)張，這一比例可能發(fā)生顯著變化。

　　在地方政府負(fù)債率方面，多個(gè)已經(jīng)制定政府性債務(wù)管理辦法的地區(qū)將這一警戒線設(shè)為10%.數(shù)據(jù)顯示，31省市區(qū)的負(fù)債率均超過這一警戒線。審計(jì)署標(biāo)準(zhǔn)和國(guó)際慣例則一般為20%.

　　從債務(wù)率來看，2010年末湖南省的債務(wù)率可能最高為136%.當(dāng)時(shí)東中西部地區(qū)均出現(xiàn)一些高負(fù)債的省份，如東部廣東、江蘇、浙江、天津，中部地區(qū)的湖南湖北兩省，西南三省一市及陜西。

　　雖然各地債務(wù)率均超過100%,但是因?yàn)楦鞯氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)育程度不同，地方債的風(fēng)險(xiǎn)亦出現(xiàn)差異。東部地區(qū)廣東、江蘇、浙江三省份的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育程度較高，且是為數(shù)不多的地方預(yù)算收入超過預(yù)算支出的地區(qū)，其債務(wù)情況較稍好于以重工業(yè)為主、靠投資驅(qū)動(dòng)的天津。

　　數(shù)據(jù)顯示，西部6省份的債務(wù)率超過120%.而2010年恰為汶川地震之后的第三年，中央對(duì)四川的災(zāi)后重建專項(xiàng)轉(zhuǎn)移基金近700億，如果剔除這一特定補(bǔ)助，該區(qū)域的債務(wù)率更高。而6省份均處于西部邊疆地區(qū)，地方可支配財(cái)力更多仰仗于中央轉(zhuǎn)移支付，地方財(cái)政收入有限，債務(wù)壓力較大。

　　中部地區(qū)的湖南、湖北兩省欲打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第四極，近年來在城市化方面謀求更大發(fā)展，投入了巨大的資金進(jìn)行城市改造。

　　2010-2013年之間，各地出現(xiàn)高利率融資通道和利率較低的城投債規(guī)模同時(shí)擴(kuò)張局面。但是，城投債主要能緩解省一級(jí)和屬于百?gòu)?qiáng)縣地方政府的資金壓力。因此資金成本仍然很不均衡，為債務(wù)管理帶來挑戰(zhàn)。

　　優(yōu)質(zhì)的融資平臺(tái)已通過發(fā)行債券置換一些高息債務(wù)，甚至將發(fā)債所得資金用于給凈利潤(rùn)為負(fù)的子公司置換高息債務(wù)。有區(qū)縣平臺(tái)的知情人士對(duì)本報(bào)記者坦言：“我們發(fā)的企業(yè)債券就是要將信托等高成本的債務(wù)置換出來”.

　　“我在與一些地方融資平臺(tái)高層交流的時(shí)候，他們說從去年以來因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)居高不下，各種渠道都很難融資，建議以某個(gè)時(shí)點(diǎn)進(jìn)行新老劃斷，剝離一些債務(wù)和資產(chǎn)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，以便符合融資條件。”債務(wù)審計(jì)開展后赴重慶、湖北、江蘇等地調(diào)研的一位券商研究員告訴本報(bào)記者。

　　數(shù)據(jù)顯示，自2010年以來，江蘇以3169.5億的城投債發(fā)行規(guī)模居于榜首，湖南省城投債以1000億增加值居于前列。其他各省份都有數(shù)百億的城投債發(fā)行。

　　2012年底，財(cái)政部等四部委下發(fā)463號(hào)文叫停了“地方政府向融資平臺(tái)提供擔(dān)保，通過BT、財(cái)務(wù)公司、信托公司、財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司等方式舉借政府性債務(wù)”的行為。

　　以信托為例，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托今年2季度增長(zhǎng)2790億，環(huán)比減少1882億，增速放緩。隨著全國(guó)對(duì)地方政府債務(wù)審計(jì)的展開，近來部分地區(qū)銀監(jiān)局已要求信托公司壓縮通道業(yè)務(wù)，禁止信托公司新增名單內(nèi)平臺(tái)貸款。

　　然而并非在463號(hào)文監(jiān)管行列的基金子公司成為向地方融資平臺(tái)輸血的主要通道，“財(cái)政還款”再現(xiàn)產(chǎn)品說明書，江蘇、四川、云南、重慶等地均有涉及。

　　“地方政府性債務(wù)大多是融資平臺(tái)債務(wù)，審計(jì)結(jié)果出來之后可以對(duì)債務(wù)進(jìn)行分類，并按照不同種類分類處理，對(duì)于可疑類、損失類的貸款可以由資產(chǎn)管理公司來處理?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)教授王雍軍說。