業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，11月份動(dòng)力煤價(jià)格將繼續(xù)回升，而且升幅還可能進(jìn)一步擴(kuò)大；煉焦煤價(jià)格將基本保持平穩(wěn)；無(wú)煙塊煤價(jià)格將繼續(xù)穩(wěn)中有升。

　　10月份，雖然各煤種需求形勢(shì)有所差異，但煤價(jià)整體呈穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)。

　　動(dòng)力煤價(jià)格：整體止跌回升。10月份，包括主產(chǎn)地、中轉(zhuǎn)港和消費(fèi)地在內(nèi)的各環(huán)節(jié)動(dòng)力煤價(jià)格均有不同程度上漲。其中，晉北、陜北、蒙西等主產(chǎn)區(qū)多數(shù)動(dòng)力煤價(jià)格上漲5~10元/噸；環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格較月初低點(diǎn)每噸上漲7元，漲幅為1.3%，4500~5000大卡中低熱值煤漲幅較大，超過(guò)5%；截至10月中旬，華東部分電廠煤炭到廠價(jià)普遍上漲5元/噸；廣州港5500大卡、5000大卡和4500大卡國(guó)產(chǎn)動(dòng)力煤價(jià)格每噸分別上漲10元、40元和45元。

　　煉焦煤價(jià)格：部分地區(qū)繼續(xù)小幅上漲。10月份，煉焦煤價(jià)格并未出現(xiàn)普漲行情，部分地區(qū)價(jià)格保持平穩(wěn)，部分地區(qū)出現(xiàn)小幅上漲。其中，河北、山東、安徽部分地區(qū)焦精煤和1/3焦精煤每噸上漲20元左右，山西局部地區(qū)焦精煤價(jià)格也有每噸20元左右的上漲；河北多數(shù)鋼鐵企業(yè)煉焦煤到廠價(jià)每噸上漲20元左右。

　　無(wú)煙塊煤價(jià)格：各主產(chǎn)區(qū)均出現(xiàn)不同程度回升。進(jìn)入10月份之后，貴州無(wú)煙塊煤價(jià)格繼續(xù)小幅上漲后趨于平穩(wěn)，山西、河南、寧夏等主產(chǎn)區(qū)先是保持平穩(wěn)，月末普遍出現(xiàn)不同程度上漲。全月來(lái)看，各主產(chǎn)區(qū)無(wú)煙塊煤價(jià)格均出現(xiàn)不同程度上漲。其中，貴州無(wú)煙塊煤價(jià)格每噸上漲20~30元；河南焦作、永城無(wú)煙塊煤價(jià)格每噸上漲5~20元不等；山西晉城、陽(yáng)泉部分地區(qū)無(wú)煙塊煤價(jià)格每噸上漲超過(guò)50元，寧夏石嘴山無(wú)煙塊煤價(jià)格每噸上漲40元左右。

　　多方因素導(dǎo)致煤價(jià)上漲

　　動(dòng)力煤價(jià)格普遍止跌回升是國(guó)內(nèi)外多方面因素共同作用的結(jié)果。一是9、10月份國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)回升。受澳元、南非蘭特、印度盧比整體升值，印度煤炭采購(gòu)需求增加等因素影響，9、10月份澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格指數(shù)（NEWCindex）累計(jì)上漲7.6%，南非理查茲港動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)（RBindex）累計(jì)漲幅更是達(dá)到20.4%。如同6月份國(guó)際煤價(jià)大幅下滑后神華、中煤帶頭降價(jià)一樣，9月份以來(lái)國(guó)際市場(chǎng)煤價(jià)連續(xù)回升帶給國(guó)內(nèi)煤企更多提價(jià)信心；二是國(guó)內(nèi)用煤企業(yè)采購(gòu)需求增加。10月份是北方取暖省區(qū)供熱企業(yè)重要備煤期，盡管霧霾天氣引起社會(huì)各界廣泛熱議，部分省市也開(kāi)始加快供暖燃料替代步伐，但受天然氣資源供應(yīng)瓶頸限制，全國(guó)范圍以煤炭為主的供暖燃料結(jié)構(gòu)短期內(nèi)尚難發(fā)生根本性改變。除此之外，受用電需求同比持續(xù)增長(zhǎng)，水電出力增長(zhǎng)乏力影響，火電發(fā)電量和耗煤量同比繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，10月中上旬，全國(guó)重點(diǎn)電廠日均耗煤量330萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.7%。耗煤量持續(xù)增長(zhǎng)，再加上國(guó)際煤價(jià)回升，在冬季用電高峰到來(lái)之前，電廠煤炭采購(gòu)需求不斷升溫；三是大秦鐵路檢修在一定程度上影響了鐵路煤炭發(fā)運(yùn)和港口煤炭調(diào)入。在海運(yùn)煤炭采購(gòu)需求回升的同時(shí)，由于煤炭調(diào)入量未能同步回升，沿海煤炭供求有所失衡，資源供應(yīng)趨緊，進(jìn)而促使沿海動(dòng)力煤價(jià)格回升。同時(shí)，由于供求未能同步增加，港口下錨船舶未能及時(shí)裝船，沿海煤炭海運(yùn)費(fèi)快速上漲，而海運(yùn)費(fèi)快速上漲又反過(guò)來(lái)助推煤價(jià)進(jìn)一步回升。

　　10月份煉焦煤實(shí)際需求形勢(shì)并非理想。進(jìn)入10月份，鋼材期現(xiàn)貨價(jià)格雙雙繼續(xù)震蕩走低。數(shù)據(jù)顯示，10月份全國(guó)鋼材現(xiàn)貨綜合平均價(jià)格累計(jì)下降1%，10月份螺紋期貨1401合約累計(jì)下降81元，降幅為2.3%。鋼材不斷走弱，貿(mào)易商采購(gòu)日益謹(jǐn)慎，鋼鐵企業(yè)庫(kù)存連續(xù)回升，鋼廠不得不壓縮產(chǎn)量。10月中旬，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存再度回升至1378.8萬(wàn)噸，較9月末增加117.5萬(wàn)噸，增長(zhǎng)9.3%。與9月下旬相比，10月上旬和中旬全國(guó)重點(diǎn)鋼廠日均粗鋼產(chǎn)量分別下降1.3%和4.3%。鋼市疲軟，產(chǎn)量回落，意味著焦炭和煉焦煤等原料實(shí)際需求并不理想，焦炭和焦煤期貨價(jià)格震蕩回落也反映了這一點(diǎn)。10月份焦炭期貨1401合約和焦煤期貨1401合約分別下降1.4%和6.1%。

　　10月份煉焦煤實(shí)際需求形勢(shì)并不理想，部分地區(qū)焦煤價(jià)格回升，難道是煉焦煤產(chǎn)量下降所致？事實(shí)并非如此，在煉焦煤價(jià)格8月份止跌回升帶動(dòng)下，9月份，山西晉中、呂梁、臨汾以及河南主要煉焦煤產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量較8月份均有明顯回升。由此可見(jiàn)，10月份國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)基本不存在供不應(yīng)求，再加上國(guó)際市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格小幅回落，國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格不具備整體上漲基礎(chǔ)。這種情況下，之所以還有部分地區(qū)煉焦煤價(jià)格小幅上漲，原因不外乎以下兩點(diǎn)：一是鋼鐵企業(yè)煉焦煤冬儲(chǔ)采購(gòu)需求增加，局部地區(qū)資源供應(yīng)有所偏緊，10月份國(guó)內(nèi)大中型鋼廠煉焦煤平均可用天數(shù)回升至20天，較9月份增加1天；二是動(dòng)力煤價(jià)格整體止跌回升使整個(gè)煤炭市場(chǎng)信心有所提振，也對(duì)煉焦煤價(jià)格形成一定支撐。[Page]

　　作為無(wú)煙煤主要下游產(chǎn)品，10月份尿素市場(chǎng)延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)，尿素企業(yè)開(kāi)工率整體走低。進(jìn)入10月份，一方面，國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)進(jìn)入需求淡季；另一方面，由于11月份尿素出口即將執(zhí)行旺季關(guān)稅，出口將再度受阻，國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)需求疲軟，價(jià)格缺乏回升基礎(chǔ)，部分省區(qū)尿素價(jià)格再度出現(xiàn)了每噸10~30元不等的回落，尿素企業(yè)開(kāi)工率整體不斷下滑。

　　在部分省市因?yàn)殪F霾問(wèn)題加快去煤，使燃煤供熱和發(fā)電遭遇挑戰(zhàn)的情況下，煤頭尿素企業(yè)卻獲得相對(duì)利好。原因在于各地多將天然氣作為替代煤炭的目標(biāo)能源，而目前國(guó)內(nèi)天然氣供應(yīng)增長(zhǎng)較慢，明顯不能跟上需求增長(zhǎng)步伐，與此同時(shí)，目前天然氣在尿素原料結(jié)構(gòu)中所占比重仍有近30%，為了優(yōu)先滿足民生用氣需求，氣頭尿素企業(yè)原料供應(yīng)將被迫壓減，開(kāi)工率將被迫下降。在尿素企業(yè)整體開(kāi)工率不斷下滑的情況下，因?yàn)闅忸^尿素企業(yè)開(kāi)工率下滑較多，煤頭尿素企業(yè)開(kāi)工率將保持在相對(duì)較高水平，從而使無(wú)煙塊煤價(jià)格獲得一定支撐。另外，在天然氣價(jià)格上漲和供求緊張形勢(shì)不斷加劇的情況下，為了獲得更多的市場(chǎng)份額，占得市場(chǎng)先機(jī)，部分煤頭尿素企業(yè)勢(shì)必也會(huì)適當(dāng)加大原料煤采購(gòu)，從而帶動(dòng)煤價(jià)回升。與此同時(shí)，10月份以來(lái)動(dòng)力煤價(jià)格整體回升也在一定程度上提振了市場(chǎng)信心，對(duì)無(wú)煙煤價(jià)格形成支撐。

　　11月煤炭?jī)r(jià)格將繼續(xù)回升

　　未來(lái)，原煤產(chǎn)量將有所回升。10月初，國(guó)辦下發(fā)《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)煤礦安全生產(chǎn)工作的意見(jiàn)》，意見(jiàn)第一條便明確提出要加快落后小煤礦關(guān)閉退出，重點(diǎn)關(guān)閉9萬(wàn)噸/年及以下不具備安全生產(chǎn)條件的煤礦，加快關(guān)閉9萬(wàn)噸/年及以下煤與瓦斯突出等災(zāi)害嚴(yán)重的煤礦，堅(jiān)決關(guān)閉發(fā)生較大及以上責(zé)任事故的9萬(wàn)噸/年及以下的煤礦。近年來(lái)，由于主要產(chǎn)煤省份紛紛加大煤炭資源整合和企業(yè)兼并重組力度，山西、內(nèi)蒙、陜西等多數(shù)煤炭主產(chǎn)區(qū)小煤礦數(shù)量已經(jīng)大幅減少，單井規(guī)模顯著提高。因此，未來(lái)全國(guó)范圍內(nèi)進(jìn)一步關(guān)閉小煤礦不會(huì)對(duì)整體產(chǎn)能造成太大影響，特別是不會(huì)對(duì)西北、華北等煤炭主產(chǎn)區(qū)煤炭產(chǎn)能造成太大影響。眾所周知，目前煤炭產(chǎn)能總體充足，今年以來(lái)部分主產(chǎn)區(qū)原煤產(chǎn)量之所以下降，主要原因之一是需求疲軟，市場(chǎng)持續(xù)低迷。隨著煤價(jià)止跌回升，短期內(nèi)煤炭市場(chǎng)供求形勢(shì)逐步改善，之前停產(chǎn)、限產(chǎn)的部分礦井產(chǎn)量將逐步提升。另外，在煤炭市場(chǎng)經(jīng)歷了長(zhǎng)期疲軟之后，今年很多國(guó)有重點(diǎn)煤企尚未完成進(jìn)度產(chǎn)量。在臨近年終煤炭市場(chǎng)好轉(zhuǎn)的情況下，部分企業(yè)為了完成全年既定生產(chǎn)目標(biāo)，勢(shì)必會(huì)適當(dāng)加大煤炭生產(chǎn)力度，從而促使原煤產(chǎn)量回升。

　　煤炭進(jìn)口繼續(xù)保持較高水平。9、10月份國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)上漲，國(guó)內(nèi)外煤價(jià)價(jià)差快速縮小，短期內(nèi)部分現(xiàn)貨煤進(jìn)口勢(shì)必將受到一定影響。但是，目前我國(guó)用煤企業(yè)和貿(mào)易商簽訂的季度定價(jià)合同已近越來(lái)越多，四季度的進(jìn)口合同很可能是在8月份國(guó)際煤市低迷的情況下簽訂的。在國(guó)內(nèi)煤價(jià)企穩(wěn)回升和用煤企業(yè)采購(gòu)需求好轉(zhuǎn)的情況下，11月份實(shí)際煤炭進(jìn)口量勢(shì)必將繼續(xù)保持在較高水平，進(jìn)口量超過(guò)2600萬(wàn)噸的可能性很大。

　　動(dòng)力煤需求將繼續(xù)回升，煉焦煤需求基本平穩(wěn)，無(wú)煙塊煤需求穩(wěn)中有升。首先，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤需求將繼續(xù)回升。進(jìn)入11月份，隨著氣溫進(jìn)一步下降，取暖用電需求將繼續(xù)增加，再加上經(jīng)濟(jì)逐步回升，全社會(huì)用電量有望繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)勢(shì)頭。同時(shí)，進(jìn)入枯水期水電出力下降，火電出力也將相對(duì)增加。盡管10月20日重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存已經(jīng)回升至7875萬(wàn)噸，平均可用天數(shù)上升至23天，但隨著發(fā)電耗煤量不斷增加，再加上前期國(guó)際煤價(jià)持續(xù)上漲，短期內(nèi)下游用煤企業(yè)動(dòng)力煤采購(gòu)需求仍將保持較高水平；其次，預(yù)計(jì)煉焦煤需求將基本保持平穩(wěn)。進(jìn)入11月份，由于氣溫不斷下降，鋼材需求將逐步進(jìn)入淡季，在目前鋼材價(jià)格持續(xù)低迷，貿(mào)易商采購(gòu)積極性不高，鋼廠庫(kù)存不斷回升的情況下，生鐵、粗鋼產(chǎn)量短期內(nèi)反彈回升的可能性很小。但是，受鋼鐵企業(yè)冬儲(chǔ)備貨影響，煉焦煤采購(gòu)需求仍將保持一定規(guī)模；第三，預(yù)計(jì)無(wú)煙塊煤需求將穩(wěn)中有升。隨著冬季供暖陸續(xù)啟動(dòng)，天然氣供求緊張形勢(shì)將不斷加劇，氣頭尿素企業(yè)原料供應(yīng)或?qū)⑦M(jìn)一步受到限制，煤頭尿素企業(yè)繼續(xù)獲得利好，無(wú)煙塊煤需求將繼續(xù)獲得支撐。但值得注意的是，目前國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)正處于需求淡季，再加上出口開(kāi)始執(zhí)行旺季關(guān)稅，尿素市場(chǎng)持續(xù)低迷，企業(yè)整體開(kāi)工率不斷下降，即便氣頭尿素產(chǎn)量降低，料煤頭尿素產(chǎn)量也難以出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。