一、印度港口水泥吞吐量數(shù)據(jù)

2023-2024財年（2023年4月至2024年3月），印度港口水泥吞吐總量為728.75萬噸，同比降幅在0.05%左右。其中，皮帕瓦沃港是印度水泥吞吐量最大的港口，2023-2024財年水泥吞吐量達(dá)到307.6萬噸，占印度港口水泥吞吐總量的42.2%；其次是加瓦拉爾·尼赫魯港和科欽港，水泥吞吐量分別為160.1萬噸和80.6萬噸，占比分別達(dá)到22.0%和11.1%；達(dá)姆拉港、芒格洛爾港等其余7個港口的水泥吞吐量均在10-30萬噸之間，占比在1.7%-3.9%之間。

圖1：2023-2024財年印度港口水泥吞吐量（百萬噸，%）

數(shù)據(jù)來源：J.M.BAXI&CO.

二、2024年4月印度水泥市場分析

4月份，Ambuja Cements、Shree Cement、Sagar Cements Ltd.、Orient Cement Ltd.、ACC、JK Lakshmi、NCL Industries Ltd.、UltraTech、India Cements和Ramco Cements等主要的水泥公司均提高了售價。目前，上述公司正在清理漲價前簽訂的訂單。在接下來的幾個月當(dāng)中，印度各地水泥價格預(yù)計將持續(xù)上漲3%-4%，但實際落實情況有待觀察。

在過去的5個月當(dāng)中，由于印度市場需求疲軟，水泥價格呈現(xiàn)持續(xù)下跌趨勢。2024年第一季度，印度水泥價格環(huán)比跌幅在5%-6%左右。經(jīng)過5個月的連續(xù)下跌，4月份印度水泥價格止跌回升。事實上，從印度鐵路運輸數(shù)據(jù)可以看出，2024年1-月3份水泥需求量環(huán)比和同比均有所增長，這說明水泥需求正在逐步復(fù)蘇。據(jù)印度水泥經(jīng)銷商們預(yù)計，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加快、房地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇以及工業(yè)資本支出增加的支撐下，印度水泥需求仍將保持長期增長趨勢。

目前，印度主要的水泥企業(yè)均已經(jīng)宣布漲價，北部地區(qū)計劃上漲10-15盧比/袋，西部地區(qū)價格漲幅在20盧比/袋左右，中部和東部地區(qū)水泥價格上漲30-40盧比/袋不等。據(jù)Choice Equity Broking的水泥分析師稱，由于折扣和促銷計劃已于上個月到期，印度水泥公司正準(zhǔn)備提價5-10盧比左右。此外，在季風(fēng)季節(jié)來臨之前，水泥價格預(yù)計還將上漲15-20盧比/袋，以應(yīng)對建材需求增長。

然而，實際需求增長可能仍然存在不確定性。CareEdge Ratings的副總監(jiān)表示，印度水泥行業(yè)正在大量增加產(chǎn)能，這可能會導(dǎo)致供過于求。短期內(nèi)，由于印度大選在即，建筑活動存在放緩預(yù)期，6月份水泥需求可能將會有所減弱。

從長期來看，印度水泥行業(yè)仍將面臨產(chǎn)能過剩的壓力。數(shù)據(jù)表明，2015-2020年期間，印度水泥產(chǎn)能增加了約1.03億噸/年，但同期水泥需求僅增長了6600萬噸/年。由于產(chǎn)能增長速度超過需求，導(dǎo)致印度水泥行業(yè)產(chǎn)能利用率出現(xiàn)下降?，F(xiàn)階段，部分頭部水泥企業(yè)仍有較大規(guī)模的擴張計劃。到2028-2030年，印度水泥產(chǎn)能可能將進一步增加1.4-1.5億噸/年。

三、部分印度水泥企業(yè)的投產(chǎn)計劃

（一）Ultratech Cement

UltraTech Cement的水泥業(yè)務(wù)遍及印度，是印度水泥產(chǎn)能最大的企業(yè)。該公司在印度東部地區(qū)的產(chǎn)能占比達(dá)到18.5%，在南部地區(qū)的占比為15.4%。2023年10-12月以來，Ultratech在印度不同地區(qū)投產(chǎn)了1320萬噸/年的水泥產(chǎn)能，總產(chǎn)能達(dá)到1.52億噸/年。在過去一年當(dāng)中，UltraTech Cement新增產(chǎn)能合計達(dá)到1870萬噸/年左右，并且未來還將在16個地區(qū)進一步投放約3550萬噸/年的水泥產(chǎn)能。按照此趨勢，該公司有望實現(xiàn)2025財年的國內(nèi)產(chǎn)能目標(biāo)以及2027財年的總體產(chǎn)能目標(biāo)。此外，該公司還計劃在未來三年內(nèi)投資3240億盧比，用于支持產(chǎn)能擴張計劃。

（二）Shree Cement

近期，Shree Cement在安得拉邦新建的一座年產(chǎn)300萬噸水泥的工廠舉行落成典禮。該項目投產(chǎn)后，Shree Cement的水泥產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到5640萬噸/年。到2028年，該公司還將有13家工廠投入運營，這將使其水泥的產(chǎn)能增長至8000萬噸/年。其中，將有5家新建工廠于2025年投入運營。