新年伊始，城投債就將進入還債期，大幕將在下周拉開。

記者匯總各地城投債債務(wù)余額數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，規(guī)模高達3.3萬億元。其中，今明兩年分別有2850億元、1406億元城投債到期。

與此同時，據(jù)記者不完全統(tǒng)計，今年1月份將有9只城投債到期，其中將于1月14日到期的“09京投MTN1”將打頭陣。

爭議城投債數(shù)據(jù)

經(jīng)記者統(tǒng)計，今年2月前，有9只城投債到期，涉及項目均為基建類，其中4只是與公路和鐵路相關(guān)的運輸工程，2只涉及水務(wù)、電力等公共事業(yè)，另有3只為資本貨物的工業(yè)項目。

其中最近一筆到期城投債為09京投MTN1，將于下周到期，發(fā)行總額20億，票面利率3.9%，債券信用評級為AAA級。

記者根據(jù)萬得數(shù)據(jù)匯總各地城投債債務(wù)余額數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，債務(wù)總額達到3.3萬億。但鑒于口徑、界定標準不一，目前對于城投債數(shù)據(jù)存在爭議。民族證券宏觀策略分析師陳偉對記者表示，他認為目前城投債的總余額為2.7萬億。

事實上，審計署去年年底發(fā)布的全國政府性債務(wù)審計結(jié)果顯示，盡管此次摸底相比2011年的地方政府債務(wù)摸底要細致得多，但未單列城投債數(shù)據(jù)。梳理其中相關(guān)數(shù)據(jù)后，業(yè)界認為審計署版的城投債數(shù)據(jù)要更低一些。

據(jù)陳偉介紹，審計署與萬得數(shù)據(jù)的口徑并不一樣，萬得數(shù)據(jù)是寬口徑，所有的城投公司，有點關(guān)系的都被納入；而審計署的地方政府負債數(shù)據(jù)中可能納入的只是審計認為與地方政府債務(wù)有關(guān)系的部分，其中或有一些城投公司已經(jīng)轉(zhuǎn)型，債務(wù)與政府并無關(guān)系，這部分可能就不會被計入。

按照此前銀監(jiān)會、發(fā)改委等部門的要求，一些城投公司完成項目清理后已經(jīng)退出融資平臺，投資一些產(chǎn)業(yè)相關(guān)項目，盡管公司名字上可能仍帶“城投”字樣，但債務(wù)已與政府無關(guān)。

陳偉認為，審計署的口徑較小，統(tǒng)計出的數(shù)據(jù)大概是城投債總余額的1/2。此外，審計署公布的融資平臺債務(wù)也未必等同于城投債。

部分城市債臺高筑

與此同時，數(shù)據(jù)顯示部分西部城市已是債臺高筑。

南京銀行的研究報告顯示，西寧與蘭州兩地，去年城投債余額規(guī)模與財政收入比已超過300%，伊春、南寧、湖州、南京四市上述比例均超過100%，鎮(zhèn)江、合肥也超過90%。

上述報告稱，由于目前各地地方政府債務(wù)仍不透明，相對公開的數(shù)據(jù)為各地城投債的發(fā)行規(guī)模，盡管發(fā)行債券在地方政府融資規(guī)模中占比在10.71%左右，但若城投債的規(guī)模已經(jīng)超出當?shù)卣膬攤芰?，則當?shù)卣膬攤闆r值得高度關(guān)注。

中債資信的研究報告指出，從融資平臺舉債類型來看，受2010年以來出臺的一系列規(guī)范政府融資平臺政策的影響，地方政府對部分融資平臺相繼注入準公益性或者經(jīng)營性的資產(chǎn)，增強經(jīng)營和獲現(xiàn)能力，受此影響，政府融資平臺公司中政府負有償還責任和擔保責任的債務(wù)占比均有所下降，在一定程度上減輕了地方政府的償債壓力。

對于城投債將給地方財政帶來多大風險，陳偉認為，以2.7萬億元的總額來看，從單一的財政收入角度來看，的確存在問題，但是從資產(chǎn)的角度來看未必如此。“目前的情況下，加快國企改革的進度可緩解可能的債務(wù)風險。”

“城投債分類來看，公益類的可能更多需要財政來解決，如果是基礎(chǔ)設(shè)施這類，更多需要通過引進民間投資，甚至對城投公司進行股份制改造，引進戰(zhàn)略投資者加以解決，實在不行就債務(wù)重組。”陳偉說。