政府工作報告指出，今年要淘汰水泥4200萬噸落后產(chǎn)能，確保“十二五”淘汰任務(wù)提前一年完成。根據(jù)工信部的要求，3月31日前各省級主管部門要提出本地區(qū)水泥、平板玻璃工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方案(2013年至2017年)，6月底前提出本地區(qū)在建違規(guī)項(xiàng)目和建成違規(guī)項(xiàng)目的具體處理方案。事實(shí)上，不少地方也都提出了具體的減能計劃，其中，河北省提出到2017年將壓減6000萬噸水泥產(chǎn)能、3000萬噸重量箱平板玻璃產(chǎn)能，江蘇省提出一律不再審批水泥等過剩行業(yè)新增產(chǎn)能項(xiàng)目。

對此，華融證券表示，3月份是水泥市場回暖的重要時間窗口，2013年3月份的第一周全國水泥均價止跌反彈。一季度水泥行業(yè)利潤同比大幅回升是大概率事件，上市公司一季度業(yè)績或有超預(yù)期的表現(xiàn)。事實(shí)上，工信部確定淘汰水泥落后產(chǎn)能時間表，若水泥行業(yè)化解過剩產(chǎn)能相關(guān)政策能夠得到較好的落實(shí)，將會促進(jìn)水泥行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和供需關(guān)系改善，而水泥股亦有望走出上升通道。

從供給端來看，目前水泥行業(yè)的新增產(chǎn)能繼續(xù)放緩，主要集中在西北地區(qū)。根據(jù)業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)，截至2013年年底，全國新增熟料生產(chǎn)線73條，對應(yīng)熟料產(chǎn)能為9529萬噸，增速約6%。增長最快的西北地區(qū)2013年新增新型干法熟料產(chǎn)能2508萬噸，增速14.2%。預(yù)計2014年全國新增水泥熟料產(chǎn)能大約在6000萬噸至8000萬噸，其中新增產(chǎn)能仍將主要集中在西北和西南地區(qū)。

從需求端來看，雖然2014年的基建投資和房地產(chǎn)投資面臨壓力，但土地改革、新農(nóng)村建設(shè)和新型城鎮(zhèn)化將會對行業(yè)發(fā)展帶來積極信號。

華泰證券表示，水泥行業(yè)“供給做減法”的投資邏輯不變。如果房地產(chǎn)銷售出現(xiàn)放緩，將對未來的房地產(chǎn)投資產(chǎn)生負(fù)面影響，從而拖累水泥的需求。但水泥行業(yè)目前的變化主要在于環(huán)保和淘汰過剩產(chǎn)能帶來的供給顯著收縮，在此背景下，即使房地產(chǎn)投資有所放緩，但維持7%以上的GDP增速將使得今年整體固定資產(chǎn)投資增速不會比去年顯著下降，水泥需求仍有增長，而供需關(guān)系將有效改善，行業(yè)保持較高景氣度。維持對水泥行業(yè)的“增持”評級。重點(diǎn)推薦亞泰集團(tuán)、海螺水泥、華新水泥、冀東水泥、金隅股份、江西水泥、巢東股份。

值得一提的是，在昨日A股大跌的背景下，福建水泥(4741.22萬元)、亞泰集團(tuán)(910.87萬元)、上峰水泥(80.19萬元)、ST獅頭(67.47萬元)、同力水泥（38.67萬元)、巢東股份(19.08萬元)等水泥股實(shí)現(xiàn)大單資金逆市凈流入，共計5857.50萬元。其中，亞泰集團(tuán)昨日實(shí)現(xiàn)大單資金凈流入910.87萬元，公司具有多重題材（參一膠囊獲得國家科學(xué)技術(shù)發(fā)明二等獎、人用禽流感疫苗專利等），該公司目前水泥生產(chǎn)能力達(dá)3105萬噸/年，其中，公司在遼寧、吉林、黑龍江的產(chǎn)能分別為985萬噸、1910萬噸、210萬噸，市場份額分別達(dá)12%、50%和30%。通過延伸產(chǎn)業(yè)鏈，公司在長春的商品混凝土生產(chǎn)能力達(dá)100多萬立方米/年，在沈陽的商品混凝土生產(chǎn)能力達(dá)225萬立方米/年。目前公司商品混凝土產(chǎn)能已達(dá)到450萬立方米/年左右。