對(duì)于上海建工(600170)來說，最近被媒體曝光的頻率顯然有些偏高，公司也以另一種方式讓投資者熟知。除了頻頻被詬病的招待費(fèi)用“名列前茅”之外，公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用近幾年也是逐年增加。公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用2013年與2012年相比增加108%，2012年又比2010年增加404%。

　　“這個(gè)問題需要聯(lián)系整個(gè)建筑市場來看，近幾年建筑市場資金緊張，新盤子資金流動(dòng)慢一些，公司不得不去籌資、融資，增加貸款，這樣財(cái)務(wù)費(fèi)用肯定會(huì)多一些。”有不愿具名的公司人士告訴記者。

　　財(cái)務(wù)費(fèi)用逐年遞增

　　翻閱公司近幾年年報(bào)，記者發(fā)現(xiàn)，公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢，只是增幅程度不同而已。上海建工2013年年報(bào)顯示，2013年，公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用為2.46億元，上年同期該費(fèi)用為1.18億元，同比增加108%。

　　2012年，公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用為1.18億元，同比增加404%。針對(duì)財(cái)務(wù)費(fèi)用增加幅度如此之高，公司解釋稱，報(bào)告期內(nèi)，公司用于主營業(yè)務(wù)的銀行借款利息支出增加，以及公司在報(bào)告期發(fā)行的中期票據(jù)利息支出增加，導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用增加。

　　公司2011年的財(cái)務(wù)費(fèi)用與2010年相比增加59%，2010年又比2009年增加110%。

　　與此同時(shí)，公司2012年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為931.5億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為16億元，2012年的財(cái)務(wù)費(fèi)用分別是營業(yè)收入和凈利潤的0.13%和7.2%。公司2013年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為1020.36億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.18億元，2013年的財(cái)務(wù)費(fèi)用分別是營業(yè)收入的0.24%，凈利潤的15.2%，增幅不小。

　　在合并資產(chǎn)負(fù)債表里，截至2013年12月31日，公司的短期借款為23.1億元，長期借款85.6億元，應(yīng)付債券46億元，三項(xiàng)合計(jì)154.7億元。“作為一家與房地產(chǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的企業(yè)，154.7億元與2.46億元的財(cái)務(wù)費(fèi)用相比，公司的融資成本并不是很高?！币晃徊辉妇呙谋Ｋ]代表人告訴《證券日報(bào)》記者。

　　對(duì)此，上述公司人士告訴記者，“結(jié)合公司整個(gè)業(yè)務(wù)板塊構(gòu)成來看，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)占比營收很小一部分，我們和萬科那樣的房地產(chǎn)企業(yè)并不一樣，大部分營收來自土木工程建設(shè)”。

　　新增保障房項(xiàng)目是主因

　　財(cái)務(wù)費(fèi)用之所以翻了一番，公司解釋稱，主要是由于公司通過發(fā)行債務(wù)融資工具募集了12億元資金用于保障房開發(fā)項(xiàng)目，導(dǎo)致利息支出增加。“保障房項(xiàng)目帶有政府色彩，不能和商業(yè)地產(chǎn)混為一談?！鄙鲜龉救耸勘硎?。

　　公司開展保障房項(xiàng)目建設(shè)還需要從2010年的資產(chǎn)重組說起。2010年，大股東建工集團(tuán)把旗下的上海建工房產(chǎn)有限公司100%股權(quán)以及其它資產(chǎn)注入上市公司。當(dāng)時(shí)，公司表示，“此次資產(chǎn)重組完成后，公司將由單一的土建施工承包商轉(zhuǎn)變?yōu)閾碛型暾a(chǎn)業(yè)鏈，能夠運(yùn)用融資方式投資開發(fā)適合市場需求的終端建筑產(chǎn)品，能夠?yàn)闃I(yè)主的物業(yè)或項(xiàng)目設(shè)施提供全程綜合服務(wù)，在全球同行業(yè)中具有核心競爭力的大型建設(shè)集團(tuán)”。

　　隨后，上海建工房產(chǎn)有限公司便成為公司涉足保障房項(xiàng)目建設(shè)的主體公司。不過，從公司新簽合同金額可以看出，保障房業(yè)務(wù)占比公司營收的比例并不是很大。2013年全年公司新簽合同額達(dá)到了1408億元。其中，建筑施工業(yè)務(wù)方面，全年新簽建筑施工合同累計(jì)1186億元，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，全年新簽房產(chǎn)銷售合同累計(jì)65億元，銷售面積達(dá)到了61萬平方米，其中保障房的銷售面積為38萬平方米，銷售合同額為40億元。

　　因保障房業(yè)務(wù)導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用增加的同時(shí)，上海建工2013年的銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用同比均出現(xiàn)增長，銷售費(fèi)用同比增加63%，管理費(fèi)用同比增加30%。公司表示，“報(bào)告期內(nèi)，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張，公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、所得稅等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均有所增加。銷售費(fèi)用增加是由于集團(tuán)房產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)?？焖贁U(kuò)張，導(dǎo)致銷售費(fèi)用相應(yīng)增加。管理費(fèi)用增加主要是由于加大了科研項(xiàng)目研發(fā)投入”。

　　需要注意的是，公司近幾年的銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用同樣呈現(xiàn)逐年增加的趨勢，并且遞增的幅度越來越大。2012年，公司的管理費(fèi)用為25億元，銷售費(fèi)用為2.14億元，分別同比增加15%、12%。2011年，上述兩項(xiàng)費(fèi)用分別為21.5億元和1.91億元，分別同比增加12%、10%。“公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張”成為公司近幾年年度報(bào)告中，解釋各項(xiàng)費(fèi)用增加的原因。