由于與上海一樣擁有大量?jī)?yōu)質(zhì)國(guó)有資產(chǎn)，北京國(guó)資改革的動(dòng)向備受關(guān)注。日前，一位接近北京市國(guó)資委決策層的人士向證券時(shí)報(bào)記者透露，北京國(guó)資改革路徑日漸明晰，關(guān)于北京市國(guó)資改革的意見(jiàn)已完成起草工作，目前正在根據(jù)有關(guān)意見(jiàn)進(jìn)行修改，預(yù)計(jì)6月份就將正式出臺(tái)。

在全面深化改革的大背景下，北京新一輪國(guó)資改革將拉開(kāi)序幕。業(yè)內(nèi)人士分析，本輪北京國(guó)資改革最大的突破點(diǎn)是進(jìn)行制度創(chuàng)新，即積極發(fā)展國(guó)有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì)。從證券時(shí)報(bào)記者了解的北京國(guó)資改革方案內(nèi)容看，幾大突破口透出新一輪經(jīng)濟(jì)改革的意蘊(yùn)。

北京國(guó)資改革再出發(fā) 

方案或6月出臺(tái)　　

混合所有制成當(dāng)頭炮

混合所有制成為目前地方國(guó)資改革的主要方向。隨著各地國(guó)企改革進(jìn)入白熱化，北京國(guó)資改革思路也逐漸清晰。上述國(guó)資委人士透露，北京市今年要支持具備條件的企業(yè)發(fā)展混合所有制，一級(jí)企業(yè)發(fā)展混合所有制要實(shí)現(xiàn)突破，重點(diǎn)推動(dòng)企業(yè)股權(quán)多元化，支持市屬國(guó)企與中央企業(yè)、中關(guān)村企業(yè)、區(qū)縣企業(yè)加強(qiáng)合作，相互參股。

一般而言，一級(jí)企業(yè)是北京市國(guó)資委直接監(jiān)管的企業(yè)，屬于集團(tuán)公司層面。證券時(shí)報(bào)記者了解到，隨著北京國(guó)資改革的不斷深入，由北京市國(guó)資委直接出資的企業(yè)已由74家減少至43家。北京市國(guó)資委官網(wǎng)公布的監(jiān)管企業(yè)名單包括北汽集團(tuán)、首鋼總公司、首旅集團(tuán)、北京公共交通控股集團(tuán)等。

“目前部分市屬國(guó)企中的二級(jí)和三級(jí)企業(yè)已經(jīng)發(fā)展成為混合所有制，如能在一級(jí)企業(yè)推進(jìn)，國(guó)企股權(quán)多元化將進(jìn)入更高的層次?！敝袊?guó)經(jīng)濟(jì)體制改革研究會(huì)管理科學(xué)研究所研究員崔長(zhǎng)林分析，一級(jí)企業(yè)相對(duì)容易管理，資本量也大。在一級(jí)企業(yè)發(fā)展混合所有制，既可以在實(shí)現(xiàn)集團(tuán)控股前提下防止國(guó)有資產(chǎn)流失，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值，又可以通過(guò)引進(jìn)社會(huì)資本，加快國(guó)有企業(yè)融入現(xiàn)代企業(yè)制度中去。

一位不愿具名的券商研究員表示，作為首都的國(guó)有企業(yè)，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)要結(jié)合首都和企業(yè)的實(shí)際情況。發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)要放在股權(quán)多元化的大背景下來(lái)考慮，一種是市屬企業(yè)和中央企業(yè)優(yōu)秀的資源開(kāi)展合作；第二種是國(guó)資和民營(yíng)資本發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。第三種是通過(guò)上市，加大國(guó)有資產(chǎn)證券化比例。第四種是跟各類(lèi)股權(quán)投資基金合作，實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元和法人治理結(jié)構(gòu)的有效制衡。

這位研究員還補(bǔ)充道，在股權(quán)比例方面，對(duì)不同類(lèi)型、不同行業(yè)的企業(yè)，有不同的要求。一部分企業(yè)必須堅(jiān)定不移地控股，一部分企業(yè)可以相對(duì)控股、甚至參股。要根據(jù)企業(yè)的不同層級(jí)來(lái)確定合作方式，有的合作方式更適合一級(jí)企業(yè)，有的合作方式更適合一級(jí)以下的企業(yè)，要進(jìn)行通盤(pán)考慮，并多方征詢意見(jiàn)。

據(jù)了解，北京將更多地引入非公資本參與國(guó)有企業(yè)改制重組和重大項(xiàng)目建設(shè)，推進(jìn)國(guó)有資本和非公資本相互融合、共同發(fā)展。

加快整體上市步伐

繼續(xù)加大推進(jìn)國(guó)企的整體上市力度是北京市政府此輪國(guó)企改革堅(jiān)持的一個(gè)方向。目前，北京市國(guó)資委監(jiān)管企業(yè)67家，上市公司達(dá)到46家，總市值超過(guò)5500億元。據(jù)北京市國(guó)資委最新統(tǒng)計(jì)，截至2013年12月底，市屬企業(yè)資產(chǎn)總額25219.9億元，比上年同期增長(zhǎng)16%。

“北京之前很多企業(yè)是對(duì)一部分優(yōu)良資產(chǎn)進(jìn)行包裝上市，是部分上市，此輪深化改革將加快推進(jìn)特別是競(jìng)爭(zhēng)類(lèi)企業(yè)整體上市，至少主業(yè)整體上市。”上述國(guó)資委人士表示。

之所以繼續(xù)將整體上市作為深化國(guó)企改革的方向，是因?yàn)橥ㄟ^(guò)部分資產(chǎn)改制上市后，上市公司與大股東及其關(guān)聯(lián)人依然存在著同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，產(chǎn)生大量的關(guān)聯(lián)交易，這也是上市公司治理的一大障礙。而整體上市可以減少上市公司與母公司的關(guān)聯(lián)交易，提高經(jīng)營(yíng)效率。為此，上至國(guó)務(wù)院國(guó)資委，下至各省市國(guó)資委，一直強(qiáng)調(diào)國(guó)企改制上市必須摒棄或抑制部分上市而走向整體上市。

上述國(guó)資委人士指出，除了A股上市平臺(tái)外，還要繼續(xù)推進(jìn)境外上市，比如A+H股模式，就很能規(guī)范企業(yè)運(yùn)作，管理透明度高，也很難進(jìn)行行政干預(yù)。北京市屬國(guó)資質(zhì)量相對(duì)較高，近年來(lái)鮮有改革大動(dòng)作。2010年7月，金隅股份正式對(duì)外公布吸收合并太行水泥的具體方案，金隅股份將通過(guò)吸收合并太行水泥實(shí)現(xiàn)整體上市，打造“A＋H”的兩地資本平臺(tái)。2011年1月30日，金隅股份換股吸收合并太行水泥的申請(qǐng)，獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)有條件通過(guò)，同時(shí)金隅股份首次公開(kāi)發(fā)行A股的申請(qǐng)獲得通過(guò)。

組建國(guó)資投資公司

上述國(guó)資委人士表示，北京要改造或組建若干國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司，支持有條件的國(guó)有企業(yè)改組為國(guó)有資本投資公司，即最終形成國(guó)資委、資本運(yùn)作平臺(tái)和企業(yè)的三層架構(gòu)，要求“近兩年內(nèi)取得突破性進(jìn)展”。

目前，北京市已經(jīng)有一家國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司，作為專(zhuān)門(mén)從事資本運(yùn)營(yíng)的大型國(guó)有投資公司，對(duì)北京市重要的國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)和管理。截至2010年底，北京國(guó)資公司總資產(chǎn)468億元，凈資產(chǎn)133億元。北京國(guó)資公司作為北京市重大項(xiàng)目建設(shè)的承擔(dān)者和經(jīng)營(yíng)者，主要產(chǎn)業(yè)集中在金融服務(wù)業(yè)、科技和現(xiàn)代制造業(yè)、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、城市功能區(qū)開(kāi)發(fā)和環(huán)保新能源等領(lǐng)域。

另外，北京在2008年就成立了國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)管理中心，被認(rèn)為是中國(guó)第一家純做股權(quán)經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司，性質(zhì)與新加坡的政府投資公司“淡馬錫”相類(lèi)似。截至2012年12月末，國(guó)管中心資產(chǎn)總額約為12500億元，凈資產(chǎn)約為3950億元，2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入約5530億元。

北京的國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)管理中心，是以國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)和國(guó)有股權(quán)管理為重點(diǎn)，以國(guó)有資本的證券化和價(jià)值最大化為目標(biāo)的投融資平臺(tái)。該中心主要職責(zé)是：實(shí)現(xiàn)北京市委、市政府戰(zhàn)略意圖的產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)，以市場(chǎng)方式進(jìn)行資本運(yùn)作的融資平臺(tái)，推動(dòng)國(guó)企改革重組、實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本有序進(jìn)退的產(chǎn)業(yè)整合平臺(tái)，持有整體上市或主業(yè)上市企業(yè)的股權(quán)管理平臺(tái)，為企業(yè)實(shí)施債務(wù)重組以及解決歷史遺留問(wèn)題的服務(wù)平臺(tái)。

上述券商研究員指出，組建新的資本運(yùn)作平臺(tái)既可以通過(guò)對(duì)現(xiàn)有國(guó)企的控股和持股，對(duì)國(guó)有資本進(jìn)行有效管理和監(jiān)督，又因其處在國(guó)資委和下屬企業(yè)之間形成政企分離，具有隔離作用。這種三層組織架構(gòu)模式確保了國(guó)有企業(yè)能夠在為國(guó)家所有的前提下，充分以市場(chǎng)規(guī)律運(yùn)行，參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，保證企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)化與高效率。

在北京這一輪國(guó)企改革中，國(guó)有資本繼續(xù)控股經(jīng)營(yíng)的自然壟斷行業(yè)，實(shí)行以政企分開(kāi)、政資分開(kāi)、特許經(jīng)營(yíng)、政府監(jiān)管為主要內(nèi)容的改革，根據(jù)不同行業(yè)特點(diǎn)實(shí)行網(wǎng)運(yùn)分開(kāi)、放開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)。