4月經(jīng)濟(jì)雖疲弱，但有望扭轉(zhuǎn)前3月頹勢(shì)，因?yàn)榛ㄍ顿Y的增加，可以抵消制造業(yè)和房地產(chǎn)投資的低迷。這是在4月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布前期，多家機(jī)構(gòu)作出的判斷。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著政府加快重點(diǎn)投資項(xiàng)目建設(shè)步伐、加快財(cái)政撥款，4月基建投資有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委告訴記者，由于穩(wěn)增長(zhǎng)政策的推出，預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)能夠企穩(wěn)，今年能達(dá)到增長(zhǎng)7.5%的預(yù)定目標(biāo)。交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析稱，近期政府放寬了投資準(zhǔn)入，吸引民間資本參與基礎(chǔ)設(shè)施投資，預(yù)計(jì)在資金來(lái)源多元化的支持下，未來(lái)固定資產(chǎn)投資增速有望維持在合理較高增長(zhǎng)區(qū)間。

　　機(jī)構(gòu)預(yù)判4月數(shù)據(jù)向好

　　在所有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，工業(yè)增加值與經(jīng)濟(jì)增速的貼合度最高。興業(yè)銀行報(bào)告預(yù)計(jì)，4月工業(yè)增加值同比將至8.8%~9.2%，中值9.0%，較3月加速0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　瑞銀證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤向記者表示，受益于政府加快基建投資步伐，最新的PMI數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)訂單改善、粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)有所加快。"后者雖然仍面臨淘汰落后產(chǎn)能的壓力，但一定程度上受到了季節(jié)性需求回暖和新產(chǎn)能投放的推動(dòng)。"消費(fèi)在多重因素混合影響下基本保持平穩(wěn)。交通銀行給出的預(yù)計(jì)是與上月數(shù)據(jù)持平，下拉消費(fèi)的主要方面是房地產(chǎn)相關(guān)消費(fèi)的低迷。但其報(bào)告分析說(shuō)，受益于消費(fèi)需求的剛性以及去年同期"抑制三公支出"形成的低基數(shù)，預(yù)計(jì)4月份限額以上餐飲收入總額將延續(xù)年初以來(lái)的反彈回升走勢(shì)。

　　另一個(gè)拉動(dòng)消費(fèi)的因素是汽車。交行認(rèn)為，從2012年四季度以來(lái)，國(guó)內(nèi)批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)汽車類零售額、國(guó)內(nèi)汽車生產(chǎn)量累計(jì)增速整體穩(wěn)中回升的走勢(shì)看，預(yù)計(jì)4月汽車銷售增速仍將穩(wěn)中略升。興業(yè)銀行報(bào)告預(yù)計(jì)，4月消費(fèi)增速將為12.4%，高于上月0.2個(gè)百分點(diǎn)。從歷史數(shù)據(jù)看，4月增速往往高于3月增速。

　　此外，出口的不確定性更大。綜合幾家機(jī)構(gòu)判斷，其數(shù)據(jù)仍然可能落在負(fù)增長(zhǎng)范圍。不過(guò)，相對(duì)此前6.6%的跌幅將有所收窄。

　　汪濤認(rèn)為，美國(guó)和歐洲企業(yè)信心指數(shù)均已恢復(fù)上行，不過(guò)4月匯豐和統(tǒng)計(jì)局PMI的新出口訂單指數(shù)都小幅回落，估計(jì)4月出口可能零增長(zhǎng)，而剔除去年出口高報(bào)影響后同比增長(zhǎng)6.5%。

　　將帶動(dòng)投資增速回升穩(wěn)增長(zhǎng)措施推出后，4月的數(shù)據(jù)尤為引人關(guān)注。我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目前最大不確定性來(lái)自于房地產(chǎn)，一季度地產(chǎn)開發(fā)貸款余額同比增速降至7.6%，商品住宅銷售面積累計(jì)同比大幅下滑至-5.7%，雙雙降至近一年半新低。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)4月份房地產(chǎn)開發(fā)投資增速仍有下滑的壓力。

　　但就基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的細(xì)分構(gòu)成來(lái)看，近期電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)，公共設(shè)施管理等與公共支出均等化相關(guān)的"社會(huì)性基礎(chǔ)設(shè)施投資"出現(xiàn)了明顯的反彈走高態(tài)勢(shì)。

　　連平告訴記者，從去年四季度以來(lái)，鐵路運(yùn)輸、道路運(yùn)輸投資整體加速回升的走勢(shì)看，4月份"鐵、公、基"等相關(guān)的固定資產(chǎn)投資也將繼續(xù)穩(wěn)定在較高水平，從而整體推動(dòng)1~4月基礎(chǔ)設(shè)施投資累計(jì)增速進(jìn)一步回升。

　　瑞銀預(yù)計(jì)，4月固定資產(chǎn)投資同比增速可能由3月的17.4%加快至18%，從而使年初至今的累計(jì)同比增速達(dá)到17.7%。魯政委和連平的判斷更為樂(lè)觀，他們認(rèn)為前4月累計(jì)投資增速能重回18%，較前3月加速0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　雖然投資"雄起"，但經(jīng)濟(jì)的下行壓力并不會(huì)明顯減輕。汪濤認(rèn)為，穩(wěn)增長(zhǎng)措施與房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)下行之間的拉鋸戰(zhàn)仍將在未來(lái)幾個(gè)月延續(xù)。

　　交行報(bào)告稱，在當(dāng)前二、三線城市房?jī)r(jià)走勢(shì)分化、漲跌互現(xiàn)的背景下，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速年內(nèi)下行壓力較大，政府穩(wěn)投資，仍將以拉動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施投資為主，預(yù)計(jì)未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)，該領(lǐng)域投資仍將保持較高增長(zhǎng)速度。