根據(jù)最新的市場信息，包括無錫、蘇州、常州等在內(nèi)的大部分江蘇南部主要城市的熟料價格上漲20元/噸至370-380元/噸，水泥價格也穩(wěn)定在400元/噸。這是最近3個月來我們首次看到蘇南市場價格上漲。

　　漲價的積極意義

　　從漲價中看到兩點(diǎn)積極因素：

　　1、正如我們所強(qiáng)調(diào)的，需求實(shí)際上并不是非常疲弱，而且有季節(jié)性增強(qiáng)跡象；

　　2、市場協(xié)作依然有效。在華東，蘇南的市場協(xié)作和供應(yīng)自律都非常脆弱，這輪漲價似乎要部分歸功于該地區(qū)水泥廠的關(guān)停。

　　基本面似乎好于市場的悲觀看法

　　就需求增長以及供應(yīng)自律來看，中國水泥行業(yè)的基本面似乎要好于投資者的悲觀看法。盡管中國水泥市場，尤其是華東地區(qū)，存在過剩產(chǎn)能，但目前的水泥價格仍因行業(yè)結(jié)構(gòu)改善而具有韌性。

　　估值似乎過低，可能有反彈機(jī)會

　　盡管價格上漲可能無法緩解投資者對中期宏觀經(jīng)濟(jì)以及水泥需求前景的擔(dān)憂，但短期前景已有改善，水泥板塊可能有一些反彈機(jī)會。首選股是海螺水泥A/H股。