2018年10月31日，停牌三年半之久的中國山水集團有限公司（以下簡稱 “中國山水”）得以重新復牌。其在債務問題上似乎也獲得了破局：2018年9月29日曾發(fā)布公告稱，公司已與43家債券持有人達成和解，涉及債券本金52.1億元，占違約債券68億元的77%。其中，已償付25.31億元，未兌付的債券本金42.69億元。

　　此前，三年半時間里，境內唯一實體公司——山東山水水泥集團有限公司（簡稱“山東山水”）的控制權之爭，一波三折、跌宕起伏。今年10月7日，中國山水發(fā)布公告稱，新一屆董事會已于2018年7月接管了山東山水及其附屬公司的所有業(yè)務，“終止了山東山水總部被非法占領的現象”。

　　這些年，山水集團的經歷發(fā)人深省。

　　山水集團是享譽中國水泥行業(yè)的一面旗幟。自1990年起，在張才奎為首的領導班子帶領下，山水集團終結長達13年經營虧損、行將倒閉的命運，起死回生、變大變強，躋身國家重點支持的12戶全國性大型水泥企業(yè)之列。期間，于2004年由國有獨資整體改制為有限責任公司；2005年，引進摩根士丹利等國際財務資本；2008年在香港聯交所上市。

　　山水集團曾被授予山東省改革開放30年功勛企業(yè)、全國建材系統(tǒng)先進集體、全國五一勞動獎狀、全國先進基層黨組織、全國模范職工之家、全國勞動關系和諧企業(yè)、全國企業(yè)管理現代化創(chuàng)新成果一等獎等榮譽稱號。公開資料顯示，上市后的山水集團發(fā)展更為迅猛，水泥生產能力由3500萬噸增至1.1億噸，下屬分（子）子公司遍布山東、遼寧、山西、新疆等10個省（直轄市/自治區(qū)）；其上市公司曾于2012年被評為香港上市公司100強、凈利潤增幅前10強，2013年被評為香港上市公司100強子榜——中型企業(yè)綜合實力10強，2013年、2014年連續(xù)兩年被國際另類投資（IAIR）評為最佳公司領導獎。

　　這期間，山水集團完成了新舊領導班子的更迭過度。2010年，張才奎卸任總經理職務，委任其子張斌為山水集團總經理，主持日常工作。2013年，張才奎又卸任董事長、黨委書記職務，將管理權全部交給張斌為首的年輕團隊。

　　就在外界看來，山水集團平穩(wěn)經歷資本市場上市、新舊領導團隊更迭，步入快速發(fā)展新階段時，2014年前后被媒體曝出禍起蕭墻。曾經是張才奎左膀右臂的宓敬田、董承田、于玉川、王永平等先后辭職或退休，與張才奎、張斌父子關系破裂。在外界看來，這原本是一場通過協商就能平息解決的“家務事”，卻一步步演變、升級為一場攪動山水境內境外及相關利益各方的控制權爭奪。期間，宓敬田等人組成的“維權派”引入河南天瑞，后者通過二級市場買入中國山水股份，持股至28.16%成為最大股東。至此，由于公眾股比例嚴重低于香港聯交所規(guī)定的25%標準，中國山水被迫于2015年4月16日停牌。

　　停盤后，河南天瑞主政時期， 2015年12月1日，重新改組董事局，包括張氏父子在內的原董事成員全部出局。隨后，境外的中國先鋒水泥有限公司（簡稱“先鋒水泥”，山東山水的唯一股東）董事會也被改組。很快，雙方的對抗蔓延到國內實體企業(yè)，當年12月3日，先鋒水泥作出決定，免去張才奎父子等3人的山東山水董事職務，委任宓敬田等人為新董事。

　　對于新任命，張氏父子堅持反對，認為按照我國相關法律以及公司章程規(guī)定，他們的合法任期直至2018年10月，股東中途不得無故解除其董事職務。之后，2016年1月，在境外、境內法律適用存在爭議的情況下，宓敬田等與河南天瑞聯盟采取了強行接管。

　　此后，事件的走向更出人意料。2016年底及2017年初，河南天瑞控制下的中國山水對外宣布，免去宓敬田等人的一切職務及雇傭關系。至此，天瑞和“維權派”的結盟發(fā)生了破裂。讓外界啼笑皆非的是，宓敬田一方拒不接受，拒不離開山東山水，以至于先鋒水泥此后相繼委任三波董事，也未能踏入山東山水總部一步。

　　而最為遺憾的是，輪番上演的權力爭斗，嚴重阻礙了企業(yè)的發(fā)展。據民生證券數據，山水集團2012年—2014年年凈利潤分別為15億元、10億元、3億元，直到2015年上半年出現虧損。2015年底又被爆出其發(fā)行的“15山水SCP001”違約，經營一度陷入困頓，債務問題長期懸而難解。

　　近日，山水集團多年的困境似乎發(fā)生了轉機，債務問題得到解決，但是公開資料顯示，山水集團的控制權仍未徹底落定：第一大股東天瑞（國際）控股向開曼群島大法院提起清盤申請，將于2019年1月14日至16日進行聆訊；山水事件的焦點人物宓敬田等人，雖然被上市公司定義為“非法占領”，但仍參與公司經營及人事；張才奎父子則一直奔波于為自己這三年多以來未能實際履職求個答案。

　　未來的山水集團將向何去？事實上，仍然以一種懸而未決的態(tài)勢演進。記者將繼續(xù)關注此事進展。