1月31日，冀東水泥發(fā)布2023年業(yè)績預(yù)告。公司預(yù)計2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤為負的14億元至15億元，這成為公司近年來少有的虧損年。公司相關(guān)負責人表示，對于整個行業(yè)及公司來說，2023年都是非常艱難的一年，不過最壞的時候或許已經(jīng)過去。東吳證券在2024年的年度策略中也表示，水泥行業(yè)在2023年景氣度將至歷史底部后，2024年有望迎來行業(yè)景氣和估值的雙修復(fù)。 

水泥行業(yè)遭近年來“最難”一年

2023年，受基建投資增速趨緩，房地產(chǎn)行業(yè)修復(fù)緩慢等因素影響，水泥行業(yè)行業(yè)的產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)三年下滑，根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022年我國水泥產(chǎn)量21.3億噸，同比降10.5%；2023年水泥產(chǎn)量為20.23億噸，同比下降0.7%。在需求下降的同時，水泥行業(yè)的熟料產(chǎn)能利用率卻在持續(xù)下行。根據(jù)東吳證券預(yù)測，2023年全國熟料設(shè)計產(chǎn)能利用率66.7%，較2020年的高點下降11.5pct。

在需求下行疊加產(chǎn)能過剩矛盾加劇的情況下，水泥行業(yè)的價格在2023年呈現(xiàn)低位下行的態(tài)勢。其中，2023年9月水泥價格創(chuàng)2017年3月以來新低，11月全國水泥價格月度平均指數(shù)110.92，同比下降27.91%。值得注意的是，根據(jù)中國水泥網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2023年11月華北地區(qū)水泥價格指數(shù)降幅接近30%，成為水泥行業(yè)六大區(qū)域中跌幅最大的一個區(qū)域。

在一系列因素的影響下，水泥協(xié)會預(yù)計2023年水泥行業(yè)利潤總額為2011年以來的最低值。

對于2024年水泥行業(yè)來說，東吳證券認為，從需求端來看，在基建方面，財政政策繼續(xù)發(fā)力，專項債用作資本金的范圍擴大，保障廣義財政對基建投資資金來源的支撐；2023年增發(fā)1萬億特別國債首批項目清單在12月下達，預(yù)計實物工作量將主要在2024年形成。在房地產(chǎn)方面，短期房地產(chǎn)需求端和供給端政策的持續(xù)放松有望推動2024年市場溫和復(fù)蘇。城中村改造和保障房的逐步推進將成為拉動房地產(chǎn)開發(fā)投資的有力抓手。

供給端，2024年傳統(tǒng)淡季常態(tài)化錯峰生產(chǎn)力度維持或趨強，將有效化解當前行業(yè)高庫存壓力，為2024年上半年旺季奠定良好基礎(chǔ)。同時，經(jīng)歷行業(yè)效益大幅下滑后，企業(yè)調(diào)控供給匹配需求、主動穩(wěn)價的意愿明顯增強，部分區(qū)域市場秩序也在競合破局之后修復(fù)得到再平衡。

基本面保持良好 夯實發(fā)展基礎(chǔ)

對于2023年，冀東水泥在其2024年新年獻詞中表示，2023年是公司發(fā)展歷程中極不容易的一年，面臨重組七年以來最嚴峻的挑戰(zhàn)。在這一年，公司始終強化穩(wěn)健經(jīng)營，外拓市場，內(nèi)強管理，保持了充裕的現(xiàn)金流、優(yōu)良的負債結(jié)構(gòu)和優(yōu)質(zhì)的客戶群體。

公司雖然在全行業(yè)經(jīng)營業(yè)績大幅下降的背景下出現(xiàn)了虧損，但前三季度經(jīng)營性現(xiàn)金流與上年度相比基本持平，保持了財務(wù)的穩(wěn)健，保證了發(fā)展的潛力。

此外，公司積極推進產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)升級，在全國水泥需求同比減小的情況下，保持了穩(wěn)定的市場渠道和優(yōu)質(zhì)的客戶群體，市場份額穩(wěn)中有升，2023年度冀東水泥銷售水泥和熟料銷量約為9,300萬噸，同比增長7%，市場份額穩(wěn)中有升。

在水泥行業(yè)整體處于困難之時，公司加大礦山資源拓展力度，礦山資源儲量不斷增加。產(chǎn)業(yè)鏈延伸穩(wěn)步推進，骨料等上下游及配套產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能增勢不減，產(chǎn)業(yè)鏈韌性進一步增強。2023年，公司新增礦山資源儲量6.91億噸，新增骨料產(chǎn)能1000萬噸、商混產(chǎn)能250萬方。

在抓好主業(yè)發(fā)展的同時，公司新能源、公轉(zhuǎn)鐵及網(wǎng)絡(luò)貨運業(yè)務(wù)取得積極進展。新能源方面陸續(xù)啟動12個光伏發(fā)電項目，其中6個項目已經(jīng)并網(wǎng)發(fā)電（裝機容量共計15.37MW）?！肮D(zhuǎn)鐵”業(yè)務(wù)在北京市場占比第一，開辟了商品車“公轉(zhuǎn)鐵”進京業(yè)務(wù)，現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)鏈體系不斷完善。