2024年上半年，受地產(chǎn)投資持續(xù)探底、基建投資放緩等影響，水泥需求持續(xù)下滑，供需矛盾進一步加劇，加之市場競爭依然激烈，水泥價格低位運行，行業(yè)整體呈現(xiàn)出“需求萎縮、競爭激烈、價格低迷、經(jīng)營虧損”的運行特征。一季度下游復(fù)工情況較差，價格一路走低，進入二季度后旺季不旺，需求持續(xù)減弱，但行業(yè)自救意識增強，加大自律和錯峰力度，水泥價格企穩(wěn)反彈。上半年，全國水泥產(chǎn)量8.5億噸，全口徑同比下降10.76%，產(chǎn)量創(chuàng)下2011年來新低。效益方面，受水泥價格跌幅較深和需求下滑影響，行業(yè)出現(xiàn)歷史性巨虧。

目前披露上半年業(yè)績的上市公司共有20家，其中香港6家，上海和深圳14家。

一、上市公司業(yè)績：營收多數(shù)下滑 利潤悉數(shù)走低

2024年上半年20家上市公司業(yè)績整體表現(xiàn)不佳，多數(shù)營收下降，利潤降幅較大，近一半出現(xiàn)虧損。營業(yè)收入方面，華新水泥、寧夏建材2家公司實現(xiàn)正向增長，其中華新水泥得益于骨料業(yè)務(wù)和海外業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，營業(yè)收入跑贏大市，同比增長2.56%；數(shù)字物流業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，有效對沖水泥業(yè)務(wù)收入下滑，寧夏建材同比微增0.85%。剩余18家公司均有下降，降幅超30%的有7家，主要是海螺水泥、亞洲水泥、萬年青等企業(yè)；山水水泥、天山股份、上峰水泥、東吳水泥以及冀東水泥等5家企業(yè)降幅超20%，主要系水泥量價齊降所致。中國建材、華潤建材科技、西部水泥、四川雙馬降幅中等，在10%~20%之間；尖峰集團、青松建化降幅較小，均在5%以下，其中尖峰集團醫(yī)藥業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)健，在一定程度上緩解了水泥業(yè)務(wù)下滑壓力；青松建化水泥銷量持平同期，營收降幅較小。

從歸母凈利潤上看，11家盈利，9家虧損。盈利公司中，利潤均出現(xiàn)下降，其中海螺依然是吸金之王，利潤比其余10家之和高出57.6%；華新絕對盈利能力位居第二，歸母凈利7.31億元；西部水泥、塔牌集團、青松建化盈利2~4億元之間，其中青松建化利潤下降20%以內(nèi)，降幅相對較?。簧戏逅?、華潤建材科技等6家企業(yè)盈利均在2億元以下，降幅均過半，其中萬年青降幅明顯，超過99%。虧損企業(yè)中，中國建材、天山股份和亞洲水泥由盈轉(zhuǎn)虧；冀東水泥、山水水泥、亞泰集團、西藏天路、福建水泥、東吳水泥續(xù)虧，其中冀東水泥、山水水泥、東吳水泥虧損明顯擴大；盡管亞泰集團虧損幅度小幅擴大，但絕對虧損額依然較大；西藏天路、福建水泥未能扭虧，但虧損額度有所縮小。

表1：2024年上半年20家水泥上市公司盈利情況

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數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）