瑞銀證券10月31日發(fā)布的研究報告認(rèn)為，今年下半年尤其是3季度較弱的水泥需求主要是由于政府的宏觀緊縮政策而導(dǎo)致的，但是定向?qū)捤傻恼哂型谖磥?2-18個月內(nèi)出現(xiàn)。近期，中央政府一些宏觀政策基調(diào)的改變，尤其是更加突出了對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的支持。預(yù)計宏觀緊縮政策在4季度會達(dá)到頂點(diǎn)，更多的政策寬松信號會陸續(xù)出現(xiàn)，這些放松的信號將會有力地支撐4季度水泥的價格。

　　在3季度，對水泥行業(yè)供給協(xié)同的瓦解和宏觀經(jīng)濟(jì)硬著陸的擔(dān)心一直是壓制水泥板塊的兩個主要因素。但是，隨著近期水泥價格的上漲(由于供給協(xié)同的作用)和宏觀政策定向放松的信號，投資者應(yīng)該對中國水泥行業(yè)的未來重拾一些信心。但是房地產(chǎn)去庫存仍然會是市場的一個擔(dān)憂，并且將會導(dǎo)致較弱的2012年1季度水泥需求和價格。因此，水泥板塊在4季度出現(xiàn)大幅反彈的可能性不大，建議投資者逐步買入。