鐵路融資環(huán)境逐漸改善利好水泥業(yè)
在一系列政策利好下,第三期鐵路債券的發(fā)行利率繼續(xù)下行,再次受到市場的追捧。分析人士指出:“鐵路融資環(huán)境開始逐漸改善,雖然目前鐵道部的財務(wù)狀況仍未實質(zhì)性好轉(zhuǎn),但市場對鐵道債的信用風(fēng)險的擔(dān)憂開始慢慢減少?!?/FONT>
鐵道部8日招標(biāo)發(fā)行今年第三期鐵路建設(shè)債券,發(fā)行額300億元人民幣,包括7年期債券150億元和20年期債券150億元。其中,7年期債券中標(biāo)利率為4.63%,20年期利率為5.22%,利率繼續(xù)保持下行趨勢,較上月鐵道債券的招標(biāo)利率分別下行了116bp和78bp,且發(fā)行的利率大幅低于二級市場利率5.23%和5.8%。7年期債券的認(rèn)購倍數(shù)達(dá)到13.55倍,20年期的認(rèn)購倍數(shù)達(dá)到2.04倍,鐵路債券再次受到市場的追捧。
“鐵道債之前被列為政府支持債券,并獲得稅收方面的支持,這被市場解讀為極大的利好?!甭?lián)訊證券宏觀及固定收益分析師楊為敩告訴記者,“由于鐵道部債券獲得了政府信用,所以其收益率應(yīng)與金融債相仿,目前看鐵道債收益率雖然大幅走低,但是仍未到位,尚有很大的下行空間。對鐵道債利率繼續(xù)走低的預(yù)期,也使得鐵道債繼續(xù)遭到市場哄搶?!?/FONT>
鐵道債與政策性金融債的利差年初時在0.4-0.5個百分點之間,隨后在市場整體利率上行的情況下,利差逐漸擴(kuò)大,至今年9月份,利差最大擴(kuò)大到近1.6個百分點。近一個多月以來,在系列政策支持下,鐵道債債券利率開始下行,與金融債的利差逐漸縮小,目前利率相差在1.1個百分點左右。
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