近期鐵道部融資窗口開啟釋放出基建需求回暖的積極信號，而農(nóng)村需求受宏觀緊縮影響不大也將保持旺盛，預(yù)計四季度水泥價格有望繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行，上周各地價格多數(shù)保持平穩(wěn)，少數(shù)有小幅調(diào)整。

　　華東：華東地區(qū)在經(jīng)過小幅上漲之后，已經(jīng)趨于平靜，市場需求雖然略有回升，但是生產(chǎn)線開工已經(jīng)有段時間，在需求沒有大量增加的情況下，庫存有所上升，目前水泥庫位一般在60%至65%，少數(shù)企業(yè)在70%。價格不會受到影響，將會繼續(xù)保持平穩(wěn)。

　　華北：北京市場上周價格稍有回落，回落幅度在10 -20元/噸，主要是因?yàn)樾枨蟊容^弱。目前北京的水泥成交價格差異比較大，范圍在380-480元/噸。華北地區(qū)受緊縮政策影響，需求未現(xiàn)大幅增長，企業(yè)間協(xié)同亦尚待磨合。

　　華中：華中區(qū)下跌主要在湖北地區(qū)。武漢及周邊的黃岡、鄂州等地均出現(xiàn)了幅度較大的調(diào)整，下跌幅度在30-35元/噸。下跌主要原因一是需求不旺，二是企業(yè)已恢復(fù)生產(chǎn)，供給增加，企業(yè)存在庫存壓力。

　　東北：黑龍江部分地區(qū)市場價有10-20元/噸的回落，主要是東北已經(jīng)降溫，哈爾濱日間氣溫也僅達(dá)10度，工程到了收尾期，進(jìn)度緩慢，需求下降，因此價格有所下調(diào)。

　　西北：甘肅和青海地區(qū)價格下降，下降幅度在20-30元/噸，主要原因是很多工程已經(jīng)進(jìn)入尾聲，而新工程因?yàn)橘Y金問題無法開工，加之近期產(chǎn)能釋放壓力較大，導(dǎo)致水泥需求減少，價格下降。

　　西南：成都地區(qū)水泥上調(diào)20元/噸左右，主要是主導(dǎo)企業(yè)主動上調(diào)從而推動價格上漲，加上年底將至，部分工地加緊建設(shè)而導(dǎo)致。除成都之外，重慶地區(qū)的企業(yè)新希望也上調(diào)了水泥價格，但是其他企業(yè)目前仍保持原價。由于需求仍然比較疲軟，因此后期價格能否執(zhí)行到位還存在不確定性。西南地區(qū)部分企業(yè)反映后期可能會進(jìn)行停窯，但是具體時間還待定，如果能夠有序停窯，業(yè)內(nèi)人士表示，四川、重慶的價格將可能維持目前的水平。

　　2012年春節(jié)比往年提前，水泥需求的旺季會因此縮短。對于華東地區(qū)，水泥價格基本保持穩(wěn)定、上漲空間有限。北部市場由于冬季來臨，未來幾周內(nèi)的水泥價格可能季節(jié)性下行。[Page]

　　上周重要相關(guān)信息解讀

      （一）2012年保障房任務(wù)放松 保底投資在7000億元

　　盡管今年1000萬套保障房開工任務(wù)進(jìn)展順利，但住建部對各地實(shí)際完成質(zhì)量評價并不高，因?yàn)閷?shí)際投資額度并沒有達(dá)到住建部當(dāng)初預(yù)想的下限1.3萬億元。住建部將圍繞“保投資”來統(tǒng)籌研究明年保障房開工目標(biāo)，“在商品房市場呈加速下滑趨勢的時候，保障房建設(shè)的實(shí)際投資不會低于2011年”。這也意味著，按華創(chuàng)證券的估算，2012年中國的保障房投資額最低會在7000億元。

　?。ǘ?FONT face=Verdana>四季度缺電4000萬千瓦 華中難逃拉閘限電

　　權(quán)威人士預(yù)測，全國缺電形勢將進(jìn)一步嚴(yán)峻，今年第四季度全國電力缺口將達(dá)4000萬千瓦，其中華中和華南地區(qū)將最為嚴(yán)重，今冬或?qū)㈦y避免拉閘限電。

　?。ㄈ?FONT face=Verdana>鐵道部或20日前撥付工程欠款 水泥需求預(yù)期向上

　　現(xiàn)在鐵路建設(shè)啟動1、項(xiàng)目需求出現(xiàn)；2、專線專供，民用市場工程水泥返回！以上是對鐵道部限定試點(diǎn)撥付工程欠款保證在建項(xiàng)目施工對水泥行業(yè)需求的具體分析，最重要的是宏觀層次對市場明確水泥行業(yè)明年需求預(yù)期提供強(qiáng)力支撐！需求預(yù)期在目前時點(diǎn)是向上的！

　?。ㄋ模?FONT face=Verdana>8000億縮至5000億 鐵路基建板塊投資聲聲慢

　　近期鐵路投資的數(shù)據(jù)顯示，1-9月全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資3954億元，同比下降19.3%；其中，基建投資3469億元，同比減少19.3%；而9月份單月的鐵路基建投資額只有304億元，降幅達(dá)到58.75%，再次創(chuàng)下了年內(nèi)以來的新低（排除春節(jié)月份）。今年以來，對于鐵路建設(shè)的國家投資和銀行貸款都已減緩甚至?xí)和?，鐵路項(xiàng)目建設(shè)資金緊張，目前全國范圍內(nèi)停工的鐵路項(xiàng)目里程在1萬公里以上。

　?。ㄎ澹?FONT face=Verdana>“十二五”將推行燃煤電廠脫硝電價等綠色價格政策

　　環(huán)保部近日發(fā)布《“十二五”全國環(huán)境保護(hù)法規(guī)和環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策建設(shè)規(guī)劃》，首次明確提出將推行燃煤電廠脫硝及再生水價格等綠色水價電價政策，將建立并完善環(huán)境資源產(chǎn)品定價機(jī)制、收費(fèi)機(jī)制和稅收機(jī)制等。