長(zhǎng)期不悲觀

　　國(guó)泰君安證券研究所的研究員王炫認(rèn)為，從短期看，水泥行業(yè)整體增長(zhǎng)下降；但從長(zhǎng)期看，由于這一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期仍將持續(xù)，城市化的步伐必然還會(huì)帶動(dòng)房地產(chǎn)、基本建設(shè)等對(duì)建材的需求，因此未來(lái)2-3年，水泥行業(yè)還會(huì)增長(zhǎng)，只是增長(zhǎng)速度放緩而已。

　　王炫還認(rèn)為，宏觀調(diào)控對(duì)于水泥行業(yè)，有兩個(gè)方面影響，首先是有利于行業(yè)內(nèi)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，淘汰落后產(chǎn)能，這對(duì)于龍頭上市公司非常有利；但由于市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)受到壓制，調(diào)控將不利于行業(yè)整體增長(zhǎng)。

　　而海通證券研究所的最新研究報(bào)告認(rèn)為，此輪調(diào)控對(duì)水泥行業(yè)的政策實(shí)際上是一種結(jié)構(gòu)調(diào)整政策。浙江利捷的研究員也認(rèn)為，此輪調(diào)控更多是結(jié)構(gòu)性調(diào)整，而不是數(shù)量性調(diào)整。最近江西水泥（000789）用于瑞金日產(chǎn)4000噸水泥生產(chǎn)線建設(shè)的1.2億元貸款獲批，就已證明國(guó)家對(duì)熱點(diǎn)行業(yè)的調(diào)控并沒(méi)有采取“一刀切”的做法。

　　短期價(jià)格會(huì)下降

　　對(duì)于市場(chǎng)關(guān)心的水泥價(jià)格走勢(shì)，王炫說(shuō)，其實(shí)近兩年水泥產(chǎn)品的價(jià)格也沒(méi)有漲太多，只是2003年四季度華東、華南地區(qū)漲幅相對(duì)較大，現(xiàn)在大家擔(dān)心的價(jià)格下降也主要是這兩個(gè)地區(qū)的產(chǎn)品降價(jià)，這一點(diǎn)在今年三季度將表現(xiàn)明顯。

　　招商證券研究所研究員吳戰(zhàn)峰也表達(dá)了相同的看法，他認(rèn)為，由于此前幾個(gè)季度行業(yè)出現(xiàn)增長(zhǎng)，從季度比較看，現(xiàn)在肯定會(huì)出現(xiàn)一定程度下降，但這將只是暫時(shí)現(xiàn)象?！皼_擊不會(huì)很大，也就是回到去年上半年的水平。大家感到悲觀，只不過(guò)是曾有的美好愿望受到壓制而已。”王炫如是說(shuō)。

　　依舊看好重點(diǎn)公司

　　美好愿望落空，帶來(lái)的是二級(jí)市場(chǎng)“過(guò)激”的反應(yīng)。但王炫對(duì)行業(yè)內(nèi)重點(diǎn)上市公司依然看好，比如對(duì)水泥龍頭海螺水泥（600585）的全年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)就從年初的0.98元/股調(diào)高至1.10元/股，這也意味著，海螺水泥依舊是機(jī)構(gòu)組合中的必備品種。

　　而對(duì)于年初眾多研究員給予較好評(píng)級(jí)的冀東水泥（000401），盡管現(xiàn)在大家的觀點(diǎn)存在分歧，但王炫對(duì)其業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)仍維持年初水平，即全年預(yù)測(cè)每股收益在0.2——0.22元左右。

　　另外，行業(yè)內(nèi)發(fā)展較快的華新水泥（600801）以及大股東剛剛發(fā)生變化的天山股份（000877）同樣是短期值得期待的品種。