同時歐美受主權(quán)債務(wù)危機沖擊，國際大宗商品價格維持震蕩下行的態(tài)勢，也有效緩解了國內(nèi)物價的上行壓力。

　　中國社會科學(xué)院7日發(fā)布的《經(jīng)濟藍皮書：2012年中國經(jīng)濟形勢分析與預(yù)測》中，預(yù)測2012年CPI上漲4.6%。

　　中國社科院數(shù)量經(jīng)濟與技術(shù)經(jīng)濟研究所副所長李雪松日前表示，由于國際經(jīng)濟較低迷，且明年的翹尾因素低于今年，因而2012年通脹壓力將比2011年有所下降，但是對明年的價格也不能掉以輕心。

　　同樣，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授殷醒民亦表示，一方面，我國貨幣存量仍然很大，目前所有存款大概有80萬億，與2008年相比增長了80%左右；另一方面，不管是物價還是工資都有一定的“粘性”，即物價上漲和工資上漲一般是難以回調(diào)的，這就意味著，有工資上漲帶來的勞動力成本上漲仍然將是推動物價的一個因素。同時，通脹的減緩程度也取決于政策放松的力度；如果政策放松力度較大，則通脹可能比預(yù)期的要高，尤其是到明年下半年。

　　隨著物價進一步回落，調(diào)控政策重心逐漸轉(zhuǎn)向“保增長”成為分析人士的共識。

　　殷醒民認為，雖然預(yù)計我國全年GDP增長將保持在9%左右，但今年每季度環(huán)比增速都有下降，GDP的增長也有一定的“粘性”，因此明年GDP的增速會進一步放緩。在全球經(jīng)濟低迷的背景下，“保持我國經(jīng)濟平穩(wěn)增長”將成為2012年政策的落點。

　　“預(yù)計明年有兩個指標(biāo)值得注意，一是GDP本身，可能仍然在9%左右；一是M2增速，應(yīng)該在15%以內(nèi)?！币笮衙穹Q。

　　在中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生看來，貨幣政策維持穩(wěn)健基調(diào)，但總量放松的逆周期操作已經(jīng)開始。預(yù)計2012年因為新增外匯占款下降，實現(xiàn)目標(biāo)可能需要新增貸款達到9-10萬億的水平。

　　數(shù)據(jù)顯示，10月外匯占款減少250億人民幣，是四年來首次出現(xiàn)外匯凈流出，反映出投資者對中國經(jīng)濟的預(yù)期惡化，這可能會抵消政策放松的積極影響并減弱貨幣擴張的實際效果。

　　同時彭文生預(yù)計，2012年微調(diào)政策措施可能包括：1）法定存款準(zhǔn)備金率下調(diào)；2）貸存比等審慎監(jiān)管措施逆周期微調(diào)；3）通過增加銀行間流動性或調(diào)低基準(zhǔn)貸款利率降低融資成本。