中經(jīng)水泥產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)113.3

　　2011年四季度，中經(jīng)水泥產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為106.8點，較上季度基本持平。中經(jīng)水泥產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)為113.3點，較上季度下降6.7點，由偏快的“黃燈區(qū)”中心線以下區(qū)域回歸至正常的“綠燈”區(qū)域。其中水泥產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資總額、從業(yè)人員數(shù)同比增速加快；水泥產(chǎn)量、產(chǎn)品銷售收入、利潤合成指數(shù)、稅金總額、應(yīng)收賬款和產(chǎn)成品資金占用額同比增速有所放緩；水泥產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)者出廠價格水平出現(xiàn)回落。

　　從需求方面看，2011年受基建和房地產(chǎn)投資速度雙雙減慢的影響，對水泥的需求相應(yīng)減弱。從產(chǎn)能方面看，隨著近幾年固定資產(chǎn)投資快速發(fā)展，水泥行業(yè)投資也達(dá)到高峰，產(chǎn)能擴張速度大大高于需求的增速，導(dǎo)致產(chǎn)能過剩問題越來越突出。尤其是前兩年高投資帶來的新增產(chǎn)能集中釋放，全局性的、全國性的過剩開始顯現(xiàn)。

　　展望2012年，企業(yè)兼并重組和淘汰落后產(chǎn)能的任務(wù)依然艱巨，水泥需求量將成為決定行業(yè)發(fā)展快慢的關(guān)鍵問題。2012年，國內(nèi)外經(jīng)濟形勢如果沒有出現(xiàn)大的波動，水泥需求總體還會繼續(xù)保持增長，但增速較2011年會有明顯回落。

　　景氣平穩(wěn)運行 盈利狀況良好

　　景氣：基本平穩(wěn)

　　2011年四季度，中經(jīng)水泥產(chǎn)業(yè)①景氣指數(shù)為106.8點（2005年增長水平＝100②），與上季度基本持平，景氣指數(shù)仍處于平穩(wěn)運行狀態(tài)。

　　在構(gòu)成中經(jīng)水泥產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的6個指標(biāo)（僅剔除季節(jié)因素③，保留隨機因素④）中，與上季度相比，水泥產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資總額和從業(yè)人員數(shù)同比增速加快；產(chǎn)品銷售收入、利潤總額和稅金總額同比增速有所放緩；出口額仍呈現(xiàn)負(fù)增長。

　　進(jìn)一步剔除隨機因素后，中經(jīng)水泥產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為109.2點（見中經(jīng)水泥產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)走勢圖中的藍(lán)色曲線），較上季度微降0.5點，比未剔除隨機因素的水泥產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)（見紅色曲線）高出2.4點，表明國家節(jié)能減排等政策對水泥行業(yè)的發(fā)展起到了一定抑制作用，國家對高能耗、高污染行業(yè)的調(diào)控效果有所顯現(xiàn)。

　　預(yù)警：回歸正常

　　2011年四季度，中經(jīng)水泥產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)為113.3點，較上季度回落6.7點，由偏快的“黃燈區(qū)”中心線以下區(qū)域回歸至正常的“綠燈”偏暖區(qū)域，主要是由于水泥產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)由過快的“紅燈”轉(zhuǎn)為正常的“綠燈”。

　　行業(yè)發(fā)展由偏快回歸到正常狀態(tài)，表明國家對水泥等高能耗行業(yè)的抑制政策效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。2012年一季度，隨著水泥行業(yè)傳統(tǒng)淡季的到來，水泥產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)可能繼續(xù)呈下行走勢，但仍會保持在正常的“綠燈”區(qū)運行。

　　產(chǎn)量：增速放緩

　　經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整⑤，2011年四季度水泥產(chǎn)量為57118.1萬噸，比上季度增產(chǎn)305.2萬噸，同比增長9.4%，增速較上季度回落3.3個百分點；環(huán)比增長0.5%。經(jīng)初步測算，國家加大保障房建設(shè)力度等因素拉動水泥產(chǎn)量增產(chǎn)約148.1萬噸。

　　從四季度數(shù)據(jù)可以看出，水泥產(chǎn)量同比增速繼續(xù)放緩。一是受到國家房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響，水泥行業(yè)下游需求減少，公路、鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的放緩也對水泥需求減弱產(chǎn)生一定影響；二是為完成節(jié)能減排任務(wù)，結(jié)構(gòu)調(diào)整已成為水泥行業(yè)的主要任務(wù)，抑制產(chǎn)能，完成減產(chǎn)目標(biāo)成為影響水泥產(chǎn)量的原因之一。受水泥行業(yè)傳統(tǒng)淡季到來的影響，預(yù)計2012年一季度水泥產(chǎn)量同比增速仍有可能放緩。

　　銷售：繼續(xù)回落

　　經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，2011年四季度水泥產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售收入為3737.7億元，比上季度減少165.8億元；同比增長21.3%，增速較上季度回落24.0個百分點。數(shù)據(jù)顯示，水泥產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售收入同比增速較上季度呈加速放緩態(tài)勢。

　　從水泥行業(yè)銷售情況看，四季度水泥市場需求減弱，導(dǎo)致產(chǎn)品銷售收入減少，同比增速有所放緩。其原因主要是受到宏觀經(jīng)濟減速，信貸緊縮、資金回收壓力持續(xù)增大的影響。受季節(jié)因素的影響，預(yù)計2012年一季度水泥產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售收入可能會繼續(xù)減少，同比增速亦會繼續(xù)放緩。

　　利潤：盈利水平仍居高位

　　經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，2011年四季度水泥產(chǎn)業(yè)利潤總額為353.7億元，同比增長29.9%，增速雖較上季度放緩，但盈利水平仍居高位。2011年四季度水泥產(chǎn)業(yè)銷售利潤率⑥為9.5%，與上季度水平相當(dāng)，略高于上年同期0.6個百分點。水泥產(chǎn)業(yè)銷售利潤率波動較大，而近3個季度呈高位平穩(wěn)走勢，說明水泥企業(yè)盈利水平仍然較高。盡管本季度水泥產(chǎn)業(yè)銷售收入和利潤總額均有所減少，但銷售利潤率仍穩(wěn)定在較高水平。隨著水泥產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)淡季的到來，預(yù)計2012年一季度水泥產(chǎn)業(yè)利潤總額同比增速可能放緩，但銷售利潤率將繼續(xù)處于高位水平。[Page]

　　產(chǎn)成品資金占用：有所減少

　　截至2011年四季度末，水泥產(chǎn)業(yè)產(chǎn)成品資金占用額為383.6億元，比上季度減少7.5億元，同比增長23.9%，增速較上季度回落1.8個百分點。

　　這表明四季度水泥市場已進(jìn)入壓庫存階段。由于市場需求不旺，企業(yè)生產(chǎn)動力略顯乏力，加之價格下滑，水泥庫存有所減少。預(yù)計2012年一季度水泥企業(yè)會繼續(xù)壓縮庫存，產(chǎn)成品資金占用同比增速可能繼續(xù)放緩。

　　價格：呈回落態(tài)勢

　　2011年四季度水泥產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲3.2%，但漲幅較上季度減弱，并呈回落態(tài)勢。

　　四季度水泥價格漲幅收窄，主要是由于固定資產(chǎn)投資增速放緩，水泥需求減少導(dǎo)致。預(yù)計2012年一季度水泥價格仍將以平穩(wěn)為主，部分地區(qū)可能呈小幅下跌。在水泥企業(yè)執(zhí)行冬儲價格之前，價格下行空間不大。

　　虧損：虧損面略微減小

　　2011年四季度水泥行業(yè)企業(yè)虧損面為17.1%，虧損企業(yè)數(shù)比上季度有所減少，虧損面略微減小。經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，虧損企業(yè)虧損總額為3.2億元，比上季度減少11.8億元，同比增速有所加快。

　　2012年一季度，隨著市場對水泥需求的下降和產(chǎn)品價格的下跌，水泥行業(yè)銷售收入和利潤都將受到一定影響，預(yù)計水泥企業(yè)效益狀況有可能滑坡，虧損面趨于擴大。

　　投資：增速有所加快

　　經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，2011年四季度水泥產(chǎn)業(yè)投資總額為3026億元，比上季度減少261.5億元，同比增長39.1%，增速較上季度加快1.0個百分點。

　　2011年四季度，水泥產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資總額同比增速在連續(xù)兩個季度放緩之后出現(xiàn)小幅加快走勢，主要是受到去年基數(shù)偏低的影響。在宏觀經(jīng)濟增速放緩的形勢下，水泥產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資總額較上季度減少，整體投資動力不足。2012年一季度是水泥行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，同時淘汰落后產(chǎn)能等政策因素將繼續(xù)對水泥產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資起到一定抑制作用，預(yù)計水泥產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資總額將會繼續(xù)減少。

　　注解：①水泥產(chǎn)業(yè)由國民經(jīng)濟行業(yè)分類中水泥制造業(yè)和水泥制品制造業(yè)組成。

　?、?005年水泥產(chǎn)業(yè)的預(yù)警燈號基本上在綠燈區(qū)，相對平穩(wěn)，因此定為中經(jīng)水泥產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的基年。

　?、奂竟?jié)因素是指四季更迭對數(shù)據(jù)的影響，如冷飲的市場銷量隨四季氣溫年復(fù)一年發(fā)生周期變動。

　　④隨機因素亦稱不規(guī)則性，如新政策實施、宏觀調(diào)控、自然災(zāi)害等因素對數(shù)據(jù)的影響。

　?、莩醪郊竟?jié)調(diào)整指僅剔除春節(jié)等節(jié)假日因素的影響，未剔除隨機性不規(guī)則要素的影響。

　?、掬N售利潤率是衡量企業(yè)銷售收入的收益水平的指標(biāo)，其計算公式為：銷售利潤率＝利潤總額／銷售收入×100%。

　　★預(yù)警燈號圖是采用交通信號燈的方式對描述行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的一些重要指標(biāo)所處的狀態(tài)進(jìn)行劃分：紅燈表示過快（過熱），黃燈表示偏快（偏熱），綠燈表示正常穩(wěn)定，淺藍(lán)燈表示偏慢（偏冷），藍(lán)燈表示過慢（過冷）；并對單個指標(biāo)燈號賦予不同的分值，將其匯總而成的綜合預(yù)警指數(shù)也同樣由5個燈區(qū)顯示，意義同上。