2012年鐵路和保障房計(jì)劃出臺(tái)，水泥需求一定程度上得到確認(rèn)2012 年計(jì)劃新開(kāi)工建設(shè)保障房700 萬(wàn)套，竣工500 萬(wàn)套以上。雖然全年新開(kāi)工保障房量有所下滑，但是加上2011 年延續(xù)下來(lái)的未完工保障房數(shù)量，2012 年在建保障房數(shù)量將達(dá)到歷史最高峰，來(lái)自保障房的水泥需求得到保障。鐵道部部長(zhǎng)盛光祖在全國(guó)鐵路工作會(huì)議上披露， 2012 年中國(guó)鐵路安排固定資產(chǎn)投資5000 億元人民幣，其中基本建設(shè)投資4000 億元，新線投產(chǎn)6366 公里；預(yù)計(jì)2011 年鐵路基本建設(shè)投資為4670 億元，因此，2012 年鐵路基本建設(shè)投資不會(huì)再出現(xiàn)大幅下降，基本符合我們之前的預(yù)期。因此，2012 年水泥需求中不確定性較大的鐵路和保障房?jī)蓧K得到了確認(rèn)，且基本符合預(yù)期。

　　水泥股仍有上漲空間，等待政策的放松，維持“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)隨著行業(yè)供需關(guān)系的改善和集中度的提高，水泥企業(yè)的盈利能力未來(lái)仍有提升空間，進(jìn)而帶來(lái)股價(jià)的提升。未來(lái)水泥股的反轉(zhuǎn)還需要政策的放松，水泥需求的上升帶來(lái)水泥價(jià)格上漲。過(guò)去的一周里，水泥指數(shù)上漲5.97%，同期上證指數(shù)上漲3.75%，漲幅超越大盤，主要是由于流動(dòng)性放松預(yù)期消除大家對(duì)水泥需求的擔(dān)憂，刺激水泥股的上漲。目前水泥股仍處于超跌狀態(tài)，估值已經(jīng)處于底部，但由于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)仍未完全釋放，短期仍有下行風(fēng)險(xiǎn)，待市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)釋放及估值再次確認(rèn)后，方可介入。

      重點(diǎn)推薦：有望進(jìn)行估值修復(fù)的海螺水泥、江西水泥、巢東股份，區(qū)域市場(chǎng)維持在高位的亞泰集團(tuán)。