據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局安排，代表通脹水平的1月份國內(nèi)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)將于9日(本周四)上午9點(diǎn)30分公布。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，受元旦和春節(jié)因素的影響，1月CPI的同比(較去年同期)增速料為4.1%，基本與去年12月(4.1%)的增速持平，但不改后期通脹回落的趨勢(shì)。

　　對(duì)于1月CPI未能延續(xù)幾個(gè)月來的回落走勢(shì)，分析人士表示，主要是受到食品價(jià)格小幅上漲的影響。國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)1月曾表示，受節(jié)日消費(fèi)影響而高企的食品價(jià)格將給今年1月CPI帶來上漲壓力。

　　節(jié)日因素或阻CPI回落

　　國家統(tǒng)計(jì)局1月12日公布的數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)CPI在去年12月同比上漲4.1%，連續(xù)第5個(gè)月回落，并創(chuàng)下15個(gè)月以來新低。不過，國內(nèi)CPI回落趨勢(shì)或受春節(jié)因素影響，于今年1月份暫緩。

　　在各機(jī)構(gòu)給出的預(yù)測(cè)中，美銀美林對(duì)國內(nèi)1月CPI的預(yù)測(cè)值為4.3%~4.5%，相對(duì)較高。中金公司、交通銀行、興業(yè)銀行、上海證券等均預(yù)測(cè)1月CPI增幅在4.1%~4.2%。莫尼塔(上海)預(yù)測(cè)的數(shù)據(jù)較低，其表示不排除1月CPI降至4%以下，瑞銀證券也預(yù)計(jì)1月CPI將回落至3.9%。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委預(yù)計(jì)，在農(nóng)歷新年消費(fèi)景氣的支撐下，1月CPI可能與去年12月份基本持平或略高，位于4.1%~4.3%的區(qū)間之內(nèi)，中值為4.2%，較上月小幅回升0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　交通銀行金融研究中心發(fā)布的報(bào)告也認(rèn)為，受節(jié)日因素影響，1月食品價(jià)格和煙酒等非食品價(jià)格都將環(huán)比上漲，CPI同比增幅在3.9%至4.2%之間，中值為4.1%左右，漲幅基本與上月持平。

　　值得注意的是，商務(wù)部重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格、農(nóng)業(yè)部監(jiān)測(cè)的農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格和國家統(tǒng)計(jì)局監(jiān)測(cè)的“50個(gè)城市主要食品平均價(jià)格變動(dòng)情況”的數(shù)據(jù)都顯示，1月份食品價(jià)格總體處于小幅上漲過程。根據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)，由于進(jìn)入冬季氣溫偏低，蔬菜生長速度放緩，價(jià)格呈季節(jié)性上漲態(tài)勢(shì)，1月份以來，蔬菜價(jià)格延續(xù)了前期的上漲趨勢(shì)。同時(shí)，由于春節(jié)假日臨近，對(duì)部分食品需求上升，水產(chǎn)品及肉類價(jià)格也有小幅回升。

　　事實(shí)上，國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)1月就曾坦言，2012年元旦、春節(jié)均在1月份，節(jié)日消費(fèi)以及氣候因素可能推高商品消費(fèi)尤其是食品價(jià)格，這將給1月CPI帶來一定上漲壓力。

　　三季度或現(xiàn)CPI低點(diǎn)

　　盡管1月CPI難以繼續(xù)回落，但分析人士預(yù)計(jì)，節(jié)日因素消失后，通脹壓力將繼續(xù)減小，全年CPI呈現(xiàn)探底慢回的趨勢(shì)。

　　魯政委也持同樣觀點(diǎn)。他預(yù)測(cè)，今年CPI將探底慢回，2月將繼續(xù)回落，很可能跌破4.0%。全年CPI可能在2.5%至3.0%之間，月度呈現(xiàn)“探底慢回”態(tài)勢(shì)，低點(diǎn)在7月份至10月份之間的可能性較大，低點(diǎn)絕對(duì)水平可能回落到2%以下，但下探至1.0%以下的可能性不大。

　　外資銀行有著同樣的預(yù)期。東方匯理銀行固定收益市場(chǎng)研究部高德信告訴早報(bào)記者，2012年中國CPI將降為3%以下，中國政策不再盯住抑制通脹，而是刺激經(jīng)濟(jì)。

　　貨幣政策將穩(wěn)中偏松

　　盡管市場(chǎng)普遍有通脹壓力放緩和經(jīng)濟(jì)減速的預(yù)期，然而國家統(tǒng)計(jì)局局長馬建堂此前在《求是》雜志上發(fā)表署名文章坦言，物價(jià)上漲的中長期壓力仍然不容忽視。綜合來看，央行的宏觀調(diào)控政策或穩(wěn)中偏松。

　　交通銀行金融研究中心表示，一方面，積極的財(cái)政政策將繼續(xù)實(shí)施。另一方面，貨幣政策穩(wěn)中偏松，新增信貸規(guī)模有所擴(kuò)大，貨幣供應(yīng)增速適當(dāng)加快。

　　長江證券分析師李冒余也說，央行或?qū)⒃诰S持貨幣增速企穩(wěn)的大思路下，適時(shí)推出寬松政策工具，預(yù)計(jì)央行將會(huì)更加重視對(duì)于社會(huì)融資總量的研究?！皩?duì)于1月份M1、M2，我們預(yù)計(jì)同比增速分別將達(dá)到8.5%與13%，1月信貸額預(yù)計(jì)為9500億元?！彼f。

　　多位機(jī)構(gòu)人士更是進(jìn)一步認(rèn)為，央行將于2月下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。魯政委認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂不斷加重，預(yù)計(jì)2月份仍需繼續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

　　匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌也表示，穩(wěn)增長仍然是政策焦點(diǎn)。政策有必要進(jìn)一步寬松，2月存款準(zhǔn)備金率可能再次下調(diào)。