1月CPI漲幅走高，也部分解釋了春節(jié)前市場就強(qiáng)烈預(yù)期的調(diào)降存準(zhǔn)率為何未能兌現(xiàn)。隨著CPI數(shù)據(jù)的公布，短期內(nèi)降存準(zhǔn)的預(yù)期開始降溫。

　　“考慮到中長期通脹壓力猶存、去年四季度經(jīng)濟(jì)增速回落幅度比市場預(yù)期樂觀、外匯占款負(fù)增長趨勢不一定持續(xù)等因素，年內(nèi)貨幣政策不具備大幅放松的條件。雖然春節(jié)前后市場對央行調(diào)降法定存款準(zhǔn)備金率的預(yù)期強(qiáng)烈，但由于2月初央行又重啟正回購操作，暗示節(jié)后市場資金面緊張局面有所緩解，降準(zhǔn)預(yù)期明顯回落?！苯煌ㄣy行金融研究中心研究員王宇雯說。

　　中金公司發(fā)布的點(diǎn)評報(bào)告也認(rèn)為，1月CPI超預(yù)期反彈，加之PM I和銀行間流動性改善，將延緩政策放松節(jié)奏。

　　展望CPI走勢，盡管春節(jié)因素消除，2月CPI同比漲幅會出現(xiàn)明顯回落，但中長期看不容過于樂觀。國際經(jīng)濟(jì)交流中心咨詢研究部副部長王軍認(rèn)為，2012年要實(shí)現(xiàn)4%左右的物價(jià)漲幅目標(biāo)是有難度的。

　　一方面是“食品價(jià)格上漲壓力猶存。”北京領(lǐng)先國際金融資訊公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董先安對記者介紹說，春節(jié)因素對食品價(jià)格影響明顯，但節(jié)后第一周0.6%的環(huán)比漲幅也比過去5年同期高。

　　氣候原因也可能導(dǎo)致食品價(jià)格漲幅回落速度放緩。國資委研究中心研究員胡遲說，近一個(gè)時(shí)期，中國以及世界多個(gè)地區(qū)出現(xiàn)極端氣候，這將在很大程度上影響農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)及運(yùn)輸。

　　另一方面是新的漲價(jià)因素可能出現(xiàn)。受國際油價(jià)走高影響，自2月8日起，國內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸提高300元，成品油價(jià)格重回去年4月高點(diǎn)。“在伊朗地緣政治緊張的局勢下，應(yīng)關(guān)注國際原油價(jià)格暴漲對國內(nèi)物價(jià)走高的壓力?！蓖跤铞┱f。

　　董先安預(yù)測：“若內(nèi)外需出現(xiàn)好于預(yù)期的情況，下半年（物價(jià)漲幅）或再度反彈?！?/FONT>