水泥價(jià)格震蕩走低，生產(chǎn)線逐漸恢復(fù)生產(chǎn)

　　本周全國(guó)水泥市場(chǎng)平均價(jià)格環(huán)比上周回落0.56%。下游需求繼續(xù)保持小幅回升趨勢(shì)，大幅增加的區(qū)域少見(jiàn)，部分停產(chǎn)生產(chǎn)線開(kāi)始陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，企業(yè)庫(kù)存居高不下。

　　南昌、南京、福州及周邊區(qū)域高標(biāo)號(hào)價(jià)格回落20元/噸。為穩(wěn)定價(jià)格蘇南、浙北、巢湖區(qū)域主導(dǎo)企業(yè)決定延長(zhǎng)停產(chǎn)時(shí)間。江西、蘇北已陸續(xù)開(kāi)啟，庫(kù)存有上升壓力；福州節(jié)后需求啟動(dòng)緩慢導(dǎo)致價(jià)格下跌。另外，華東地區(qū)持續(xù)雨水也影響企業(yè)發(fā)貨。

　　鄭州和南寧回落5-10元/噸。南寧及周邊競(jìng)爭(zhēng)激烈，嚴(yán)重供大于求，目前熟料出廠價(jià)格已低至成本線。據(jù)悉，主導(dǎo)企業(yè)已有加強(qiáng)合作的意愿，但建立仍需要時(shí)間。

　　3月份，計(jì)劃北京、天津、廊坊水泥價(jià)格上調(diào)80-100、20、50元/噸，唐山熟料上調(diào)40元/噸。國(guó)信證券認(rèn)為，京津冀漲價(jià)主要由于兩會(huì)治理超載，后續(xù)可持續(xù)性不強(qiáng)。

　　房地產(chǎn)回暖預(yù)期帶動(dòng)水泥股短期上揚(yáng)，實(shí)質(zhì)性回暖仍需等待

　　近期房地產(chǎn)回暖預(yù)期日益強(qiáng)烈，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)水泥需求的預(yù)期不斷轉(zhuǎn)好，進(jìn)而帶來(lái)水泥股的大幅攀升。國(guó)信證券認(rèn)為，近期房地產(chǎn)銷量環(huán)比的大幅提升，部分原因是由于前期基數(shù)低；目前的銷售數(shù)據(jù)仍處在低位平臺(tái)，未來(lái)的房地產(chǎn)銷售走勢(shì)仍不明朗。國(guó)信證券判斷，房地產(chǎn)投資增速或于今年6月份觸底反彈，而房屋銷售期望于今年 4，5月轉(zhuǎn)暖。房屋銷售的轉(zhuǎn)暖一方面刺激房地產(chǎn)需求，另一方面將激發(fā)開(kāi)發(fā)商的拿地?zé)崆椋胤秸馁Y金狀況將好轉(zhuǎn)，政府基建工程由于資金短缺而暫停的問(wèn)題將有所緩解，因此，國(guó)信證券預(yù)計(jì)水泥需求將于今年下半年全面復(fù)蘇。