上周水泥價格出現(xiàn)小幅回落

　　上周全國水泥均價351.25元/噸，較前一周下跌0.8%。其中高標(biāo)號下跌0.86%，低標(biāo)號下跌0.74%。

　　主要變化區(qū)域價格點評

　　上周價格下跌區(qū)域主要集中在華東、華中以及華南。

　　華東區(qū)域在江浙皖主導(dǎo)企業(yè)停產(chǎn)之后未能如期上調(diào)價格，部分企業(yè)停產(chǎn)生產(chǎn)線提前恢復(fù)生產(chǎn)。跌幅最為明顯的是上海地區(qū)，高、低標(biāo)號水泥價格分別下調(diào)40元/噸和35元/噸，下調(diào)主要是受到周邊低價水泥的沖擊所致。上海地區(qū)水泥價格一直與周邊省份保持著大約40元/噸的價差，為阻止外省水泥流入而降價，目前上海地區(qū)高低標(biāo)號水泥價格為310元/噸和290元/噸。整個華東區(qū)域在停產(chǎn)實施之后沿江熟料不漲反跌，未來價格較樂觀預(yù)計是維持現(xiàn)價。此外，在前期停產(chǎn)之后，山東青島、青州、臨沂等部分區(qū)域價格小幅上調(diào)10元/噸左右。

　　華中區(qū)域上周價格出現(xiàn)下跌主要在湖南地區(qū)，跌幅為20-25元/噸。下跌主要是因為市場競爭較為激烈，企業(yè)降價換取市場份額。目前湖南地區(qū)沒有協(xié)同計劃，因此未來價格可能繼續(xù)下跌至成本線附近。

　　華南區(qū)域廣東價格下調(diào)20-30元/噸，主要是一方面廣東與廣西存在近90元/噸左右的價差，另一方面西江水運目前較為暢通，廣西地區(qū)水泥進入較為便利，對廣東市場產(chǎn)生不利影響。

　　其他區(qū)域上周價格保持平穩(wěn)。華北區(qū)域石家莊、唐山、天津成交價格有下跌趨勢，預(yù)計后期可能有小幅波動。

　　全國水泥-煤炭價差環(huán)比減少   我們跟蹤的水泥-煤炭價差（考慮三個月煤炭庫存）顯示，上周全國價差與前一周相比減少2.84元/噸。其中，華南區(qū)域減少10元/噸，華中區(qū)域減少8元/噸，華東區(qū)域減少4元/噸，其他區(qū)域保持不變。目前各區(qū)域水泥-煤炭價差由大到小依次為東北、華北、西北、西南、華中、華東和華南。

      水泥價格缺乏上漲動力，水泥市場呈現(xiàn)波動的主要原因仍是需求整體偏弱。對于水泥下游需求而言，基建等重點工程的恢復(fù)，以及二季度傳統(tǒng)銷售旺季的到來，將促使下游需求的回暖較之前更為明顯。短期之內(nèi)，下游需求還是主要來自于農(nóng)村和基建，房地產(chǎn)需求的啟動還需要等到四季度。在沒有出臺具體政策之前，需求的回暖將較為平和，超預(yù)期的可能性不大。長期來看，未來投資是拉動經(jīng)濟的主要手段，在此之下，水泥行業(yè)的需求仍然會得到有效保障。

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