央行昨日950億元巨量逆回購(gòu)資金注入市場(chǎng)后，多數(shù)機(jī)構(gòu)的跨月需求已得到滿足，這反而使得隔夜頭寸成為了銀行交易員的“包袱”。

　　到臨近收市時(shí)，華北某城商行交易員姍姍（化名）仍在忙著尋找“債主”。她手頭8億元資金趴在賬上，如果找不到下家，錢就成了“死錢”。她說(shuō)，愿意在當(dāng)天成交均價(jià)基礎(chǔ)上，再減去50個(gè)基點(diǎn)，但結(jié)果還是應(yīng)者寥寥。

　　從昨日加權(quán)數(shù)據(jù)來(lái)看，7天和14天回購(gòu)利率分別報(bào)于4.30%和4.76%，較前一日仍有小幅上漲。不過(guò)，隔夜利率卻逆勢(shì)走高19個(gè)基點(diǎn)至3.91%，與市場(chǎng)供求出現(xiàn)了矛盾。

　　對(duì)此，光大銀行首席宏觀分析師盛宏清指出，央行逆回購(gòu)只是臨時(shí)性措施，市場(chǎng)謹(jǐn)慎心態(tài)并未完全消除，總體資金價(jià)格沒(méi)有大幅回落就是明證。

　　實(shí)際上，今年以來(lái)，央行選擇短期限正、逆回購(gòu)等工具調(diào)節(jié)資金，已成為一種常規(guī)手段。昨日950億元的14天操作利率4.2%，不僅低于當(dāng)前加權(quán)平均利率4.76%的水平，也較今年1月17日那次同期限操作低了120多個(gè)基點(diǎn)。盡管如此，昨日有成交的共7個(gè)期限資金中，僅有3個(gè)月品種微跌了3個(gè)基點(diǎn)。

　　南京銀行金融市場(chǎng)部首席分析師黃艷紅指出，央行逆回購(gòu)放出來(lái)后，貨幣市場(chǎng)的價(jià)格漲勢(shì)得到了一定抑制。她認(rèn)為，此次操作主要是針對(duì)季末的資金需求高峰，但缺少更多的政策信號(hào)指引。

　　經(jīng)過(guò)簡(jiǎn)單推算，此次14天資金到期日，將是下個(gè)月的9號(hào)。屆時(shí)，下月月初（5日）的例行準(zhǔn)備金補(bǔ)繳已經(jīng)結(jié)束，同時(shí)，6月份主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也即將公布。在市場(chǎng)普遍認(rèn)為消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）將繼續(xù)回落的預(yù)期之下，為何資金價(jià)格還遲遲不肯“低頭”？

　　東方證券固定收益部總監(jiān)孫志鵬告訴記者，基本面因素不明朗，或許是市場(chǎng)的最終擔(dān)憂所在。他說(shuō)，這些因素中，新增外匯占款數(shù)據(jù)是最關(guān)鍵的。近期外圍股市及大宗商品價(jià)格均出現(xiàn)了持續(xù)下跌，資金回流彌補(bǔ)缺口的需求也將因此抬頭?！邦A(yù)計(jì)6月份外匯占款還會(huì)回落，央行或因此繼續(xù)下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率?！睂O志鵬認(rèn)為。